Análisis en detalle de lo ocurrido en la sesión de hoy.
Dejo también los apuntes del video:
Datos importantes
Bostic, ha declarado que la política monetaria se adentró en territorio restrictivo hace aproximadamente un año. Además, espera continuar viendo una desaceleración del gasto y la demanda, y considera que la política será aún más restrictiva a medida que la inflación disminuya y las tasas de interés aumenten. Bostic también mencionó que está observando señales de que las cosas se están desacelerando.
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha declarado que si se mantienen las tasas de interés lo suficiente, estas tasas llevarán a la inflación al 2%. Además, Lagarde subrayó que no se debe dar por sentado que la inflación del 2.9% se mantendrá.
UBS
El jueves marcó el decimotercer día consecutivo de entradas en ETF por parte de los clientes minoristas de mercado de UBS en EE. UU., que fueron más que compensadas por las salidas en acciones individuales. El resultado neto total fue de 206 millones de dólares en salidas.
Las salidas en acciones individuales registradas fueron las más grandes desde el 25 de mayo, y es importante destacar que esta fecha marcó el segundo mayor flujo de entradas y salidas individuales de acciones jamás registrado en los casi diez años de historia de los datos.
Las acciones europeas están teniendo dificultades para ganar terreno a pesar de la apertura más alta en Estados Unidos, ya que el S&P 500 se recupera de su primera sesión negativa este mes. En general, los flujos hoy están equilibrados, con la inclinación inicial del lado de compra parcialmente compensada por las tomas de ganancias antes del fin de semana.
Las actualizaciones negativas de resultados y los comentarios de la Reserva Federal esta semana parecen estar frenando el apetito por el riesgo en Europa, con el índice SX5E cayendo un 1% en los mínimos del día. Las acciones de productos de consumo y recursos básicos están liderando las caídas, y el FTSE está bajo presión, con una caída del 1.6%, a pesar de que la energía se encuentra entre los mayores ganadores.
El precio del petróleo Brent está por encima de los $80, pero el petróleo ha caído alrededor del 13% en las últimas 3 semanas debido a las crecientes preocupaciones sobre la demanda y el desenrollamiento de la prima de riesgo.
En cuanto a la semana, los índices europeos siguen mixtos, ya que las correcciones bruscas parecen ser limitadas por compradores en caídas. Jason Perl sigue pensando que hay más al alza y mantiene su opinión de un repunte a fin de año, con el S&P 500 moviéndose hacia los 4588 (+5%) y espera que el sector tecnológico siga siendo un buen desempeñador relativo.
Razones para la caída del petróleo
Hay varias razones que explican la caída en los precios del petróleo:
- Venta técnica: El petróleo cayó después de romper el nivel de $80, lo que provocó una fuerte caída antes de encontrar soporte alrededor de los $75.
- Venta en la curva: El petróleo WTI cambió de backwardation a contango esta semana, desencadenando una ola de ventas bajistas en la curva. Este cambio señala un mercado menos ajustado, lo que llevó a la venta programada por algoritmos.
- Estacionalidad: Este es un período estacionalmente débil para la demanda de petróleo y los inventarios suelen reducirse en octubre y noviembre. Sin embargo, los toros pueden encontrar consuelo en que la primera semana de diciembre marca típicamente el punto más bajo de la estacionalidad y la fortaleza estacional continúa desde allí hasta junio.
- Posicionamiento especulativo: El posicionamiento neto largo especulativo en petróleo y productos derivados del petróleo se acerca a los niveles más bajos desde 2011. Esto se debe a preocupaciones económicas.
- Exportaciones de la OPEP: A pesar de que los miembros de la OPEP han cumplido con los recortes de producción, las exportaciones han estado aumentando debido a patrones estacionales, lo que significa que más petróleo está llegando al mercado.
- Mercado físico: En julio y agosto parecía que habría una reducción de inventarios mundiales de crudo de 2 millones de barriles por día hacia fin de año. Sin embargo, los inventarios han aumentado alrededor de 0.5 millones de barriles por día, lo que ha sorprendido al mercado y muestra que el mercado no está tan ajustado como se temía.
- Producción de Irán: A pesar de las conversaciones sobre sanciones a Irán, la Casa Blanca de Biden ha permitido esencialmente que Irán comercie libremente en petróleo, en su mayoría dirigido a China. Irán ha podido aumentar su producción a medida que se acerca a su capacidad máxima.
- Incertidumbre en Gaza: Irán y otros países del Medio Oriente almacenan gran parte de su petróleo en tanqueros en el agua. Después de los ataques en Gaza, hubo especulaciones de que se apresuraron a vender y descargar ese petróleo por temor a que estallara una guerra más grande, a la confiscación o sanciones.
- Imagen de la demanda: Para la semana actual, GasBuddy ha informado una fuerte caída intersemanal del 9% en la demanda de gasolina en EE. UU. Mientras que JPMorgan señaló que la demanda global de petróleo se mantiene sólida.
- Señales inciertas de China: China fue un comprador importante de petróleo a principios del verano y podría estar reduciendo sus existencias, pero JPMorgan no está tan seguro de ello.
En resumen, hay una serie de factores que han contribuido a la caída en los precios del petróleo, y aunque puede haber una oportunidad de compra, algunos factores como la temporada baja de la demanda y la incertidumbre en el mercado siguen siendo preocupantes. La próxima reunión de la OPEP el 26 de noviembre podría tener un impacto significativo en los precios del petróleo.
Confianza del consumidor y expectativas de inflación
La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en Estados Unidos cayó a 60.4 en noviembre de 2023, el nivel más bajo en seis meses, en comparación con 63.8 en octubre y las previsiones de 63.7, según las estimaciones preliminares.
Las expectativas de inflación para el próximo año aumentaron por segundo mes consecutivo, alcanzando el 4.4%, el nivel más alto desde abril. Las expectativas para la perspectiva de cinco años aumentaron a 3.2%. La expectativa más alta desde 2011.
