El consumidor americano está siendo asediado, apurado y haciendo equilibrismo financiero para llegar a fin de mes, agotando ahorro, aumentando deudas y además recortando sus gastos.
Las ventas al menor de julio cayeron 6 décimas, cuando el consenso esperaba una tímida mejora de una décima, registrando la mayor caída mensual desde mayo de 2025.
VENTAS AL MENOR, mensuales, EEUU.
La mayor caída del consumo de los minoristas fue en compras on-line o comercio electrónico (-2.2%), las ventas de coches y de repuestos cayeron también considerablemente, un -1,8%.
VENTAS AL MENOR ONLINE, mensuales, EEUU.
Excluyendo el sector del automóvil, las ventas al menor minoristas cayeron -0.3% cuando el mercado esperaba mejora de dos décimas, aunque el dato más llamativo fue el de las ventas denominadas del grupo de control (core), las que se utilizan para el cálculo del PIB, y descendieron un -0,4%, la mayor caída mensual desde enero de 2025. El dato de «ventas core» excluye los servicios de alimentación, los concesionarios de automóviles, las tiendas de materiales de construcción y las gasolineras.
VENTAS MINORISTAS CORE, mensuales, EEUU.
Los ciudadanos americanos están cada vez más ahogados, sus economías menguantes y gastos explotando al alza que obligan a adoptar una postura muy cautelosa con sus gastos. El futuro esperado para el mercado de trabajo es un factor de desasosiego y falta de seguridad que se puede traducir en inestabilidad financiera para muchos y caída de la propensión al consumo de la mayoría. Estos días publican resultados grandes empresas del sector retail que serán muy interesantes.
El formato de economía y consumo en forma de K avivado por las fuertes revalorizaciones de las bolsas, efecto riqueza, explican porqué el dato agregado de las ventas y consumo en general sigan resistiendo pero las fisuras son gradualmente más visibles.
Ayer comentamos la nueva caída registrada por la confianza del consumidor, según datos de la Universidad de Michigan, en julio y publicada el pasado viernes, se encuentra en zona de mínimos históricos, igual que la calculada por el Conference Board.
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR USA, UNIVERSIDAD MICHIGAN.
La deuda entre particulares americanos sigue subiendo, está en máximos históricos y a punto de alcanzar los $19 billones. La mayor parte corresponde a créditos hipotecarios, 17%, seguida de préstamos para la compra de coches y para estudiar, cada uno de ellos representa un 9%, y seguido de tarjetas de crédito con un 7%.
Las dificultades financieras de la gente están impactando sobre su capacidad para ahorrar (tasa en 2.7% y mínimos históricos), no hay colchón pero sí hay que continuar afrontando los pagos y haciendo honor a las deudas. La morosidad está creciendo en todas las áreas con mayor incidencia, como es natural, entre los más necesitados y quienes tienen que pagar más intereses debido a su baja calidad crediticia y al no poder muchos ni acceder a un préstamo tienen que tomar prestado a través de tarjetas de crédito (que cobran alrededor de un 21% de interés, usura?).
La morosidad en tarjetas de crédito está disparada, el 12,9% de los saldos de tarjetas de crédito presenta una morosidad de más de 90 días, cerca del nivel más alto desde 2011.
Los préstamos a estudiantes igual, la morosidad de más de 90 días alcanza el 10,6% y registra el porcentaje más alto desde el año 2020.
Los préstamos a estudiantes igual, la morosidad de más de 90 días alcanza el 10,6% y registra el porcentaje más alto desde el año 2020.
Por otra parte, un 5,5% de los préstamos para automóviles registra una morosidad de más de 90 días, casi en el nivel más alto de la historia.
La brecha entre la oferta y demanda de viviendas en Estados Unidos continúa ampliándose, cada vez hay menos compradores y la demanda ha descendido en julio hasta un nuevo mínimo histórico.
Según datos de Redfin, la brecha del mercado inmobiliario experimentó en julio un máximo histórico de vendedores y mínimos de compradores, reflejo de la precariedad de las finanzas personales, de los elevados tipos de interés (de una hipoteca a 30 años ha ascendido hasta ~6.8%), de los precios récord y de la caída de la calidad crediticia de la gente. Factores que han contribuido a la paralización de las ventas, con recortes de precios que ya afectan a cerca del 20% de las viviendas generando una ventaja de negociación para los pocos afortunados con poder para comprar y reafirmando la forma de K de la economía.
BRECHA OFERTA-DEMANDA DE VIVIENDAS EEUU.
El efecto riqueza se retroalimenta, quienes disponen de recursos pueden comprar más barato y además asignan buena parte de esos recursos a inversiones en los mercados financieros, participando de unas ganancias espectaculares y generando aumentos adicionales de su riqueza. Una espiral perfecta para los afortunados que tienen esa riqueza y para mantener resistiendo a la economía, mientras dure. Efecto riqueza y tendencias en bolsa. ¿T Bond?
Los mercados continúan en zona de máximos históricos, resistiendo cualquier dato o noticia adversa y proporcionando ese efecto riqueza, a su vez generando mejores expectativas y gran complacencia.
El Índice de Gestores de Inversiones o encuesta mensual realizada entre cerca de 300 inversores institucionales, que gestionan fondos por un valor superior a los $3,5 billones, ha subido en agosto hasta su nivel más optimista desde el pasado mes de enero. Tanto el «apetito por el riesgo» como las previsiones del mercado para los próximos 30 días están subiendo y aún disponen de margen de subida interesante antes de alcanzar lecturas extremas.
Los mercados de deuda, sin embargo, continúan cayendo de precio y despertando fuertes dolores de cabeza a los Bond Vigilantes y millones de inversores de dentro y fuera de EEUU, más si cabe al Tesoro americano cuya factura de intereses sigue disparada y empeorando.
Ayer la rentabilidad volvió del bono a 30 años alcanzó el 5.31% y a 10 años el 4.72%, nuevos niveles máximos de los últimos tiempos y un peligro real para los mercados.
El precio del Bono a 30 años, T Bond, continúa descendiendo y se aproxima peligrosamente a zona de estrés máximo, si no se consiguen detener las ventas el mercado de deuda se enfrenta a un momento verdaderamente delicado. Bonos USA al borde del precipicio, ¿caerán?. ¿Bolsas a máximos?
TBOND, semana.
El entorno general de la deuda USA es extremadamente delicado, mantenemos una postura decidida y bien argumentada sobre el futuro próximo y una estrategia de muy bajo riesgo para aprovecharla, compartida con nuestros lectores.
Las bolsas corrigieron niveles en la sesión de ayer de forma moderada, el conflicto en Irán sigue muy vivo y el precio del petróleo subiendo. Ha regresado a la zona de los $85 por barril, a pesar de que el Estrecho de Ormuz sigue cerrado, las reservas estratégicas de petróleo por los suelos y el precio de las gasolinas por las nubes, condiciones que con un conflicto abierto y sin visos de finalizar pronto invitaría a pensar en otros niveles de precio sustancialmente más altos.
WEST TEXAS, diario.
Las estructuras técnicas de los distintos índices continúan alcistas y en buena forma, permitiendo margen de caída adicional sin riesgo de deteriorar aún las pautas (comentarios y niveles a vigilar en post de ayer).
NASDAQ-100, diario.
SP500, diario.
DOW JONES, semana.
NYSE, semana.
Las bolsas están experimentando un dulce verano, más resistente de lo que cabía esperar gracias a la rotación de fondos entre sectores que ha estabilizado la volatilidad del mercado, a pesar de la sectorial, brindando oportunidades a los inversores constantemente.
Es un entorno mercado muy selectivo e interesante para operar. No sólo en el mercado de acciones, también otros activos se están comportando de manera excelente y generando rentabilidades muy altas como la del ejemplo siguiente cuya estrategia compartimos con nuestros lectores recientemente y acumula más de un 60% de ganancias.
AZÚCAR X3 -3SUL-, diario.
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