- Las exportaciones de China superaron las expectativas para agosto (+8.7% vs. el pronóstico de +6.6%) mientras las empresas buscan mercados internacionales ante una demanda doméstica débil, aunque las importaciones no alcanzaron las expectativas (+0.5% vs. el pronóstico de +2.5%). RTRS
- Una intensificación de la venta de acciones chinas está agravando una crisis de confianza en la segunda economía más grande del mundo, aumentando la presión sobre los responsables de la política económica para detener la espiral descendente. BBG
- Economistas instan a China a implementar un plan de estímulo de aproximadamente 1.4 billones de dólares ante tendencias económicas alarmantes, incluyendo presiones desinflacionarias intensificadas. FT
- Funcionarios del BOJ ven “poca necesidad” de subir las tasas en su reunión de la próxima semana (Bloomberg); el crecimiento salarial en el Reino Unido se moderó a +4% en julio (vs. +4.6% en junio), manteniendo al BOE en un camino hacia la relajación de la política (aunque se espera que las tasas permanezcan sin cambios en la reunión de la próxima semana). BBG
- La inflación subyacente de Noruega continuó moderándose en agosto (pero estuvo en línea con las expectativas), reforzando las expectativas de que el banco central del país reduzca las tasas este año. BBG
- Apple y Google perdieron decisiones históricas en la UE en una victoria para la ofensiva del bloque contra las empresas tecnológicas. Apple estaba luchando contra una factura fiscal irlandesa de 13 mil millones de euros, mientras que Google había intentado derribar una multa antimonopolio de 2.4 mil millones de euros. BBG
- Reguladores estadounidenses redujeron un aumento propuesto en el requisito de capital para los mayores bancos, a 9% desde 19%, dijeron personas familiarizadas. El movimiento probablemente complacerá a los bancos y también podría ayudar al presidente de la Fed, Jerome Powell, a ganar apoyo del consejo del banco central. BBG
- Apollo y otras firmas de capital privado están irrumpiendo en el mercado estadounidense de seguros de vida y ahorros para la jubilación de 15 billones de dólares, sacudiendo a los aseguradores tradicionales mientras se enfrentan a los reguladores, atrapados en medio. BBG
- El debate de esta noche entre Kamala Harris y Donald Trump ha inquietado a los inversores más que antes del evento de junio con Joe Biden. Una medida de la volatilidad del dólar está cerca de su máximo desde 2023 y el VIX está en ascenso. BBG
- Desde la Crisis Financiera Global, la estrategia de ‘comprar en las caídas’ del S&P 500 ha sido exitosa en respuesta a cualquier caída del 10% o más. Los rendimientos subsiguientes promedio de simplemente comprar el S&P 500 después de una caída del 10%+ fueron superiores al promedio desde 2010 – las tasas de éxito también fueron más altas. GIR
Vista previa del IPC (AGOSTO) (Rindels/Walker)… “Esperamos un aumento del 0.23% en el IPC subyacente de agosto (vs. consenso de 0.2%), correspondiente a una tasa interanual de 3.17% (vs. consenso de 3.2%). Esperamos un aumento del 0.18% en el IPC general de agosto (vs. consenso de 0.2%), que corresponde a una tasa interanual de 2.56% (vs. consenso de 2.6%). Nuestra previsión es consistente con un aumento del 0.25% en los servicios subyacentes del IPC excluyendo el alquiler y el alquiler equivalente del propietario y con un aumento del 0.22% en el PCE subyacente en agosto.”
Enfoque de Factores
- Actividad del Escritorio… El flujo ejecutado en nuestro escritorio finalizó con una inclinación de compra del +1% frente al promedio de 30 días de 100 puntos básicos. Las inclinaciones fueron de naturaleza benigna con órdenes limitadas (LOs) y fondos de cobertura (HFs) terminando como vendedores netos ligeros, con oferta superpuesta en tecnología frente a la demanda en productos macro.
- Resumen de Comercio TMT… Un buen día de recuperación en el índice, liderado por un rally de alivio en semiconductores (SOX +2%, NVDA +3.5%, AVGO +3%). Mientras los HFs estuvieron ocupados con un flujo bidireccional en torno a nuestra conferencia, el tema dominante del flujo de ayer fue el cese de una gran oferta que había estado presente en nuestro escritorio durante gran parte de la semana pasada (varias grandes órdenes de venta en semiconductores/megacaps no regresaron al inicio de la semana).
- China… La caída de $6.5 billones en las acciones chinas agrava el peligro económico para Xi. Las acciones chinas se retrasan respecto a las globales por cuarto año consecutivo. El índice CSI 300 está cerca de su nivel más bajo desde principios de 2019. – BBG
- China… Se insta a China a gastar hasta $1.4 billones para combatir la deflación. Las estimaciones subrayan la magnitud del desafío que enfrenta Beijing al tratar de reactivar la economía. – FT
- BOJ… Se dice que el Banco de Japón ve poca necesidad de aumentar la tasa clave la próxima semana. El BOJ aún tiene como objetivo aumentar las tasas más adelante si los datos cumplen con las previsiones. Los funcionarios están interesados en ver cómo reacciona el mercado a la Fed la próxima semana. – BBG
- Factura de Impuestos… Apple y Google pierden batallas judiciales multimillonarias con la UE. El tribunal más alto de la UE respalda una factura fiscal de $14.4 mil millones para Apple. También se confirma la multa de Google por abuso de su dominio. – BBG
- ORCL… Oracle sube mientras la demanda de IA impulsa ganancias y reservas: Street Wrap
Debate presidencial esta noche… Revisión del sentimiento electoral de EE. UU. antes del debate (cortesía de Adam Crook – enlace). Antes del segundo debate presidencial de EE. UU., pedimos a fondos de cobertura selectos y gestores de activos que compartieran sus opiniones sobre las elecciones y el mercado. Una frase: hay un fuerte consenso sobre el escenario electoral más probable —un gobierno dividido demócrata— pero los inversores tienen opiniones divergentes sobre la mejor expresión de este resultado. Un barrido de cualquiera de los dos podría estar mal valorado por el mercado en esta etapa.
