Cierra Wall Street con fuertes subidas: SPX +1,46% cerrando en 7.365 con un MOC de 2.500 millones de dólares a compra. El NDX subió un +2,09% hasta 28.599, el Russell 2000 +1,47% hasta 2.887 y el Dow Jones +1,24% hasta 49.911.
Se negociaron 19.200 millones de acciones en las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria en lo que va de año de 19.000 millones.
El VIX subió +0,40% hasta 17,45, el petróleo WTI cayó un -6,77% hasta 95,37 dólares, el bono americano a 10 años bajó 8 puntos básicos hasta el 4,35%, el oro subió un +3,11% hasta 4.699 dólares, el dólar (DXY) cayó un -0,42% hasta 98,03 y Bitcoin cedió un -0,06% hasta 81.599 dólares.
La renta variable se vio impulsada al alza por titulares de desescalada en Oriente Medio —con el petróleo cayendo un 7% y el bono a 10 años bajando 8 puntos básicos— junto a unos resultados y previsiones muy superiores a lo esperado por parte de AMD, cuyas acciones se dispararon un 19%, impulsando el apetito por riesgo en semiconductores y en el mercado en general.
Las lecturas relacionadas con el consumo también fueron sólidas en conjunto, con Uber, Live Nation Entertainment, Sphere Entertainment y Disney subiendo entre un 5% y un 10%. Se espera que el consumidor siga mostrando fortaleza si el petróleo continúa bajando, especialmente teniendo en cuenta el bajo posicionamiento actual. De hecho, los hedge funds vendieron consumo discrecional en abril al ritmo más rápido en más de cuatro años, según prime brokerage.
La sesión fue del tipo “una marea creciente eleva todos los barcos”, con una amplitud saludable del mercado: aproximadamente el 65% de las compañías del S&P 500 terminaron en positivo y sin movimientos extremadamente desproporcionados en las cestas temáticas.
En cuanto a flujos, los gestores tradicionales terminaron como compradores netos, impulsados principalmente por tecnología. Los hedge funds mostraron flujos más mixtos, con ventas en tecnología, energía y salud, frente a coberturas dispersas en varios sectores y macro. Tanto gestores tradicionales como hedge funds terminaron como vendedores netos de productos macro.
La actividad institucional en tecnología se ha acelerado notablemente, con el volumen bruto de operaciones en el sector situándose entre 2 y 3 veces por encima de la media del año. Según la mesa de trading, continúan observándose tres dinámicas principales:
- Los gestores tradicionales siguen aumentando exposición a diferentes partes de la infraestructura de IA, aunque recientemente hay señales de recogida de beneficios en memoria.
- Muchos siguen financiando compras de IA vendiendo negocios no relacionados con IA.
- En software se observan cada vez más flujos bidireccionales y debates activos, frente a las ventas unidireccionales predominantes durante gran parte del primer trimestre.
En derivados, la mesa de volatilidad describió la jornada como una de las más intensas de las últimas semanas, continuando el patrón de “spot arriba, volatilidad arriba” visto el día anterior. La volatilidad del QQQ se disparó mientras el mercado aceleraba su rally de ruptura, y el diferencial frente al SPX ya ronda las 6 volatilidades.
Los dealers se perciben ampliamente largos de gamma. La mesa sigue viendo atractivo comprar volatilidad en la parte corta de la curva, ya que consideran que la estructura temporal sigue demasiado inclinada. También mantienen una visión bajista sobre el skew a un año en estos niveles.
En cuanto a flujos, se observaron compradores de gamma de corto plazo y vendedores de estructura temporal. El straddle para el resto de la semana salió en torno a 78 puntos básicos.
Por último, el número de movimientos de 3 sigmas en el S&P 500 fue el más alto desde el 3 de febrero, con un total de 35 movimientos de este tipo en la sesión.
