Día nefasto para las acciones estadounidenses desde la apertura europea. Las empresas de pequeña capitalización y el Nasdaq fueron los rezagados, mientras que el S&P 500 fue el que mejor se comportó, aunque perdió los 7.600 puntos y cotiza por debajo de la media de 50 sesiones.

Hoy se cumplen 26 sesiones consecutivas —la racha más larga en cinco años— en las que el S&P 500 ha registrado rangos de negociación intradía inferiores al 1%.

En el análisis interno del S&P 500, todos los sectores, excepto el de bienes de consumo básico, registraron pérdidas, con un comportamiento significativamente peor en las acciones de semiconductores y memorias, sectores que deberían beneficiarse de tendencias favorables a largo plazo que contrarresten las preocupaciones cíclicas sobre los tipos de interés.

También resulta interesante que el sector energético se mantenga estancado, incluso cuando su principal motor fundamental, el petróleo, experimentó un alza sustancial. La reticencia de los inversores a comprar acciones energéticas tras la subida del petróleo sugiere que desconfían de la sostenibilidad de los elevados precios del crudo.

El índice VIX alcanzó los 18 puntos el jueves por la mañana y el VVIX se acercó a los 100, mientras que la correlación implícita aumentó al reducirse la dispersión. Como señala Michael Ball, de Bloomberg, estos movimientos no indican pánico, pero sí señalan que el mercado se está protegiendo cada vez más contra el aumento de los riesgos macroeconómicos, y el margen de seguridad de las acciones se reduce justo cuando el petróleo y los tipos de interés ejercen una mayor presión.

El alza de los tipos de interés ha hecho que las acciones alcancen su precio más elevado en comparación con los bonos desde 2002.

Los datos del IPP elevaron las probabilidades de una subida de tipos de interés la semana que viene hasta el 75%. Eso significa que, salvo una sorpresa inesperada del IPC —lo cual no nos sorprendería—, si la Reserva Federal no sube los tipos la semana que viene, sería la mayor sorpresa de la historia.

Eso hizo que los rendimientos de los bonos se dispararan,

con el bono estadounidense a 10 años rozando ahora el 5%.

Si bien el dólar ya subía durante la sesión europea, debido a la debilidad del euro provocada por el BCE, se disparó un 0,3% tras la publicación del índice de precios al productor (IPP).

El oro reflejó hoy la evolución del dólar, cayendo un 1,5% y situándose por debajo de los 4.400 dólares.

El cobre también fue golpeado tras los recientes máximos. Bitcoin hizo lo mismo, cayendo por debajo de los 77.000 dólares, aunque manteniendo bastante fortaleza.

Los precios del petróleo se dispararon hoy, con el WTI de nuevo por encima de los 100 dólares y aproximándose a los máximos alcanzados al inicio del conflicto con Irán.

Las bolsas europeas cayeron el jueves hasta mínimos de dos meses, ya que aumentaron las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés después de que el Banco Central Europeo elevara los costes de financiación y advirtiera de una mayor inflación debido al shock energético provocado por la guerra.

El STOXX 600 paneuropeo cayó un 0,7%, hasta los 635,97 puntos, su nivel más bajo desde el 8 de julio. La mayoría de los principales mercados regionales también cotizaron en negativo.

El BCE subió los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2,5%, el jueves, su segunda subida de este año, mientras los responsables de política monetaria trataban de evitar que el aumento de los precios de la energía derivado de la guerra de Irán se extendiera por la economía de la eurozona, especialmente vulnerable al shock debido a su dependencia de las importaciones de combustibles.

El banco central también elevó su previsión de crecimiento económico para 2026 hasta el 0,9%, desde el 0,8% estimado en junio, y ahora espera que la inflación promedie un 3% este año.

“Los riesgos para la inflación pueden estar aumentando y una nueva subida en diciembre puede ser más probable que no, pero el BCE aún debe actuar con cautela”, afirmó Mark Wall, economista jefe para Europa de Deutsche Bank.

“La economía ha mostrado resiliencia durante los últimos seis meses, pero el rápido aumento de los precios del gas significa que el shock negativo de oferta se está intensificando. Finalmente terminará perjudicando al crecimiento”.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó en la rueda de prensa posterior a la reunión que “los riesgos para las perspectivas de inflación están sesgados al alza” y que las presiones sobre los precios podrían mantenerse por encima del objetivo durante un periodo prolongado.

Sin embargo, subrayó que el banco no se había comprometido de antemano con ningún movimiento futuro.

La rentabilidad del bono alemán a 10 años, referencia para la región, subió hasta su nivel más alto desde 2011. Los operadores descontaron otros 60 puntos básicos de subidas de tipos hasta la reunión de abril de 2027, frente a unos 51 puntos básicos antes del anuncio.

Los precios del petróleo subieron más de un 3% durante la jornada, con el Brent de referencia alcanzando los 105 dólares por barril, después de que el mayor repunte de ataques contra el transporte marítimo desde el inicio de la guerra de Irán aumentara la preocupación de los operadores por posibles interrupciones de suministro.

En Europa, las mineras fueron el sector más castigado, con una caída del 3,7%. Las compañías mineras de cobre KGHM, Antofagasta, Aurubis y Anglo American cayeron entre un 5% y un 8% después de que los precios del metal rojo descendieran tras informar Reuters de que la Casa Blanca todavía no ha decidido sobre los aranceles al cobre refinado.

Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mayoritariamente a la baja tras las pérdidas registradas en Wall Street, donde todos los principales índices cayeron mientras subían los rendimientos de los bonos y los precios del petróleo, con el Brent superando los 100 dólares por barril por primera vez desde julio.

ASX 200 tuvo un comportamiento inferior al resto, en medio de una debilidad generalizada entre sectores, con las caídas lideradas por materiales, minería, recursos y tecnología.

Nikkei 225 estuvo presionado por el entorno de mayores rendimientos y las persistentes expectativas de subidas de tipos, mientras que el miembro del BoJ Masu también mantuvo un tono agresivo.

KOSPI cayó en la apertura, aunque se recuperó desde los peores niveles de la sesión, mientras SK Hynix rebotaba desde sus mínimos intradía.

Hang Seng y Shanghai Comp se alinearon con el tono apagado de la región ante la ausencia de catalizadores alcistas y después de que el PBoC realizara operaciones de mercado abierto, aunque por una cantidad mínima de 3.000 millones de yuanes.