Con pocas noticias “nuevas” que asimilar hoy, pero mucho que esperar, incluidas tres reuniones de bancos centrales muy seguidas esta semana —el FOMC el miércoles, el Banco de Inglaterra el jueves y el Banco de Japón el viernes—, los mercados están adoptando una postura claramente de aversión al riesgo.

Todos los principales índices bursátiles estadounidenses registraron pérdidas tras una rápida subida en la apertura. El S&P 500 fue el índice con mejor desempeño de la jornada, pero acabó perdiendo el nivel clave de los 7.600 puntos.

A pesar de la naturaleza volátil del área de soporte de 7.575 a 7.600, la imagen gamma del SPX se está deteriorando.

Como se puede observar, para el período comprendido entre hoy y el viernes, la gamma es ahora negativa (≤7.625), lo que implica que los operadores comenzarán a vender futuros en un mercado con una tendencia más débil.

Y, al igual que la semana pasada, dado que la volatilidad es ahora más firme que hace una semana, si el SPX cae, la volatilidad implícita aumentará, lo que añade requisitos de cobertura de vega a la gamma negativa.

El sector energético fue el único que cerró en verde, con el sector de consumo discrecional como el más afectado. Hoy vimos un poco de giro en los semis tras la debacle de ayer.

El software también corrigió algo dentro de la tecnología, liderado por la ciberseguridad.

El par Momentum de 12 meses ha vuelto a sus mínimos, con una caída de aproximadamente el 42% desde los máximos. Se trata de una caída similar a la de finales de 2021.

Una desastrosa subasta de bonos a 20 años —la menor demanda extranjera de la historia, con el mayor rendimiento de subasta jamás registrado— contribuyó a empeorar la jornada para los bonos, con el rendimiento a 10 años superando el 5%.

Dado que los mercados estiman una probabilidad de aproximadamente el 95% de una subida de tipos en septiembre, la atención se está desplazando de si la Reserva Federal endurecerá su política monetaria a qué significa el inicio de otro ciclo de subidas de tipos para las acciones.

Las probabilidades de diciembre también han subido hasta el 70%.

El dólar repuntó hasta los máximos de ayer, encontrando soporte en los mínimos de mayo, y fue el único claro refugio seguro de la jornada.

A pesar de la fortaleza del dólar, el oro terminó el día sin cambios, rondando el nivel de los 4.300 dólares.

Llama la atención la plata en positivo y que ambos metales sigan aguantando la media de 50 sesiones.

Bitcoin perdió todas las ganancias de ayer y terminó cerca de los mínimos de un mes, después de que el Senado no lograra avanzar este martes con la Digital Asset Market Clarity Act, al quedarse por debajo de los 60 votos necesarios.

Todo ello con los precios del petróleo disparados consolidando por encima d elos 100$ y el WTI marcando máximos desde abril. Subiendo un 3% en la sesión.

Las bolsas europeas cayeron este martes hasta mínimos de tres meses, ya que el aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos siguió reduciendo el apetito por el riesgo de los inversores antes de la decisión de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos.

El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 0,3%, hasta los 634,18 puntos, su nivel de cierre más bajo desde el 12 de junio. La mayoría de los principales índices regionales también terminaron ligeramente a la baja.

Los bancos y las compañías de servicios financieros estuvieron entre los mayores lastres, con caídas del 0,9% y del 1,9%, respectivamente. UBS cayó un 3,4%, situándose entre los valores con peor comportamiento del STOXX 600.

El sector se vio presionado un día después de que el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, advirtiera de que las comisiones de banca de inversión de la entidad estadounidense podrían caer al menos un 10% en el tercer trimestre y de que espera que los ingresos por ventas y trading se mantengan prácticamente planos.

Por otro lado, el grupo de cosmética L’Oréal superó a LVMH, propietario de Louis Vuitton, para convertirse en la empresa cotizada más valiosa de Francia, en un contexto en el que los grupos de lujo siguen bajo presión por la desaceleración de las ventas y la debilidad de los beneficios.

Es la primera vez desde 2017 que una empresa que no pertenece al sector del lujo ocupa el primer puesto del mercado parisino al cierre.

Las acciones de LVMH cayeron un 2,6%, mientras que el índice europeo del sector del lujo retrocedió un 1,5%.

El aumento de los costes de financiación también contribuyó al tono de cautela. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% el lunes, alcanzando su nivel más alto en casi dos décadas, mientras que los rendimientos de referencia de la eurozona subieron hasta máximos de 17 años.

La mayoría de los sectores del STOXX 600 cotizaron a la baja, aunque el sector energético avanzó un 1,3% después de que los precios del petróleo subieran más de un 2% durante la jornada.

Los ataques contra infraestructuras energéticas en el Golfo y en la zona de guerra entre Rusia y Ucrania aumentaron las preocupaciones sobre la oferta, reforzando los temores inflacionistas y llevando a los inversores a descontar nuevas subidas de tipos por parte de los principales bancos centrales.

El Banco Central Europeo subió los tipos la semana pasada por segunda vez este año. La atención de los inversores se centra ahora en la decisión de la Reserva Federal del miércoles, y los operadores descuentan una probabilidad superior al 90% de una subida de tipos, según datos de LSEG.

En el frente macroeconómico, las ofertas de empleo en Reino Unido cayeron hasta mínimos de cuatro años antes de la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra del jueves, en la que se espera que mantenga los tipos sin cambios.

En Alemania, la confianza de los inversores se estabilizó en septiembre, mientras que la percepción sobre la situación económica actual mejoró de forma notable.

Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mayoritariamente a la baja tras las recientes ventas en el sector tecnológico, desencadenadas por los llamamientos de varios CEO de la industria a frenar el desarrollo de la IA, algo a lo que el presidente Trump se opuso. Mientras tanto, los inversores asimilaron unos datos de actividad mixtos en China y permanecieron a la espera de importantes reuniones de bancos centrales.

ASX 200 tuvo un peor comportamiento, lastrado por la debilidad de los sectores minero, de materiales, recursos y financiero, mientras que el entorno de subida de los rendimientos tampoco ayudó al sentimiento de riesgo.

Nikkei 225 mostró una sesión volátil, mientras Kioxia se benefició de informaciones que apuntan a que la compañía estaría valorando una salida a bolsa en Estados Unidos el próximo año. Sin embargo, el índice perdió posteriormente impulso y llegó a entrar brevemente en terreno negativo antes de volver a recuperarse.

KOSPI registró movimientos en ambas direcciones en medio de la volatilidad de los grandes valores tecnológicos locales. La principal bolsa de Corea del Sur celebró su primera sesión de negociación fuera del horario habitual, entre las 16:00 y las 20:00, hora local. Según datos citados por Bloomberg, los picos de volatilidad en acciones individuales provocaron 1.637 interrupciones breves de la negociación, más de cuatro veces el número registrado durante la sesión ordinaria. Esto refleja la falta de liquidez disponible y, por tanto, seguirá siendo un entorno arriesgado hasta que los inversores institucionales aporten mayor liquidez.

Hang Seng y Shanghai Composite se mostraron indecisos tras la publicación de varios datos económicos de China, entre ellos una nueva contracción de los precios de la vivienda y unos datos de actividad mixtos. La producción industrial superó las previsiones, pero las ventas minoristas decepcionaron, mientras que la inversión en activos fijos se debilitó y la tasa de desempleo urbano aumentó.