El Nasdaq 100 alcanzó un nuevo máximo histórico, impulsando al S&P al alza y presionando a las empresas de pequeña capitalización.

El Dow Jones se quedó rezagado, ya que la presión vendedora de última hora limpió un poco el panorama bursátil.

El mercado se enfrenta a narrativas contrapuestas de fuerte crecimiento y beneficios frente a un endurecimiento de las condiciones financieras, lo que lleva a los operadores a concentrar el riesgo en nichos cada vez más reducidos a medida que empeora la amplitud del mercado de valores.

Este es el decimoquinto día consecutivo con más nuevos mínimos que nuevos máximos.

Como explica Michael Ball, macroestratega de Bloomberg, la actividad global se mantiene sólida, la inversión en IA está en auge y los beneficios son robustos. Sin embargo, también observamos mayores rendimientos reales a largo plazo y diferenciales más amplios, mientras que los elevados precios del petróleo y sus derivados imponen un impuesto energético a la actividad real.

Por eso, el S&P 500 puede mantenerse cerca de máximos históricos, mientras que los bonos, el crédito y las acciones más sensibles a los tipos de interés muestran mucha más tensión.

Los mercados están dividiendo la curva de rendimiento en dos. Los 7 Magníficos siguen impulsando a los índices más que el resto y, durante la jornada de hoy, marcaron en conjunto un nuevo máximo.

SpotGamma prevé que el S&P 500 mantenga una tendencia alcista por encima de los 7.700 puntos, con una gamma positiva concentrada en los niveles de ejercicio cercanos y una zona de resistencia alrededor de los 7.800 puntos.

Los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años subieron al menos 7 puntos básicos, alcanzando hoy máximos del 5,34% y el 5,7%, respectivamente, los niveles más altos desde 2002.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo subieron entre 2 y 4 puntos básicos antes de retroceder esta tarde, ante la repentina preocupación por la caída del precio del petróleo.

El dólar logró recuperar terreno, impulsado por la tensión en el euro.

Eso afectó negativamente al oro, arrastrándolo de nuevo hacia los mínimos del viernes.

Bitcoin experimentó fluctuaciones notables y logró borrar por completo las pérdidas del viernes, aunque sufrió presión a la baja a última hora.

Mientras tanto, el precio del petróleo cayó un 2%, aunque el Brent sigue por encima de los 103 dólares.

Las bolsas europeas cerraron al alza el lunes, mientras que las acciones francesas cayeron a mínimos de seis meses por las preocupaciones fiscales y por el descenso de Schneider Electric tras adquirir la firma estadounidense de software PTC.

El índice paneuropeo STOXX 600 terminó con una subida del 0,4%, después de haber tocado la semana pasada mínimos de cuatro meses, en un contexto de fuerte aumento de los rendimientos globales de los bonos debido a la inflación, al incremento de las emisiones de deuda corporativa y al deterioro de las perspectivas fiscales.

El CAC 40 de Francia cayó un 0,8%, siendo el peor entre sus principales homólogos regionales, mientras que el euro alcanzó mínimos de 17 meses por el temor a un retorno de dinámicas propias de una crisis de deuda soberana en la eurozona.

“Lo que estamos viendo en los mercados de bonos está afectando claramente al euro, pero también está teniendo un efecto en cadena sobre el mercado bursátil por el impacto que podría tener sobre los beneficios”, afirmó Kathleen Brooks, directora de análisis de XTB.

El presupuesto de Francia para 2027 presentado la semana pasada incluía recortes de gasto políticamente controvertidos y medidas de ahorro destinadas a reducir su déficit.

Sin embargo, los inversores siguen siendo escépticos sobre la capacidad del Gobierno para contener el déficit antes de las elecciones de 2027, manteniendo el rendimiento del bono francés a 10 años cerca de su nivel más alto desde 2008.

En la vecina España, el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, convocó elecciones anticipadas para el 29 de noviembre, en un intento por reforzar su mandato después de que un Parlamento fragmentado rechazara la semana pasada decretos del Gobierno destinados a abordar las protestas a gran escala por la vivienda.

El IBEX, con un fuerte peso del sector financiero, subió un 1,1%, mientras los bancos europeos comenzaron a recuperarse tras el fuerte castigo sufrido la semana pasada.

“La incorporación de otro evento de riesgo a un calendario político europeo ya muy cargado podría agravar la venta cada vez más generalizada en los mercados de deuda soberana periférica”, afirmó Lizzy Galbraith, economista política sénior de Aberdeen.

“España no ha sido el epicentro de este episodio, pero su coste de financiación ha comenzado a subir en línea con movimientos más intensos en Francia e Italia.”

La mayoría de los sectores del STOXX 600 terminaron en terreno positivo. Las mineras lideraron las subidas con un avance del 1,5%.

Por el contrario, el sector de bienes y servicios industriales perdió un 0,7%, lastrado por una caída del 10% de Schneider Electric, mientras los inversores evaluaban el tamaño de la mayor adquisición de su historia y la prima pagada por una empresa de software.

Los precios del petróleo cayeron el lunes, ya que aumentaron las exportaciones de crudo de Oriente Medio y los países del G7 se comprometieron a incrementar la oferta, aunque las acciones del sector energético terminaron la sesión con una subida del 1,1%.

Los últimos datos mostraron que la actividad empresarial de la eurozona se expandió en septiembre a su ritmo más rápido en casi tres años y medio, ya que la demanda se mantuvo fuerte pese a las preocupaciones inflacionistas derivadas de la guerra en Oriente Medio.

Las bolsas de Asia-Pacífico (APAC) comenzaron la semana mayoritariamente al alza, en una sesión con menor volumen por festivos y tras las ganancias del pasado viernes en Wall Street, donde las acciones se vieron respaldadas después de que se redujeran las apuestas por nuevas subidas de tipos de la Fed, en una reacción inicialmente dovish a los débiles datos de empleo.

El ASX 200 logró avances marginales, con las subidas de las compañías mineras, de materiales y de salud ayudando a mantener el índice en positivo, aunque las ganancias se vieron limitadas por la debilidad de las utilities y de las acciones de consumo.

El Nikkei 225 repuntó y recuperó brevemente el nivel de los 70.000 puntos gracias a la fortaleza de las acciones tecnológicas, que parecieron beneficiarse también del cierre por festivo del mercado surcoreano.

El Hang Seng quedó rezagado ante la continua ausencia de los participantes de China continental y de los flujos procedentes del Stock Connect, mientras que los fabricantes de automóviles también estuvieron bajo presión después de que varios informes señalaran que Reino Unido está considerando imponer aranceles a las importaciones de vehículos eléctricos chinos, ante la preocupación de que Pekín esté inundando el mercado con automóviles subvencionados por el Estado.