• Meta Platforms (META): Planea una emisión de acciones de hasta 95.000 millones de dólares para financiar su enorme inversión en infraestructura de inteligencia artificial.

• Verizon (VZ): Superó las expectativas de beneficio por acción (BPA) y de nuevas altas netas de líneas móviles de pospago. Además, presentó unas sólidas previsiones de beneficios para el conjunto del año, aunque los ingresos quedaron por debajo de lo esperado.

• EQT (EQT): Acuerda adquirir Range Resources (RRC) mediante una operación íntegramente en acciones, valorando la compañía combinada en más de 50.000 millones de dólares.

• Fair Isaac (FICO): Wells Fargo rebajó su recomendación sobre la compañía.

• ADRs brasileños: Fuertes caídas después de que Lula, candidato de izquierdas, ganara inesperadamente las elecciones. Entre las compañías más afectadas destacan Braskem (BAK), Itaú Unibanco (ITUB), Petrobras (PBR) y Vale (VALE).

• Neoclouds: Elon Musk afirmó en una publicación en X que «más de 200 neoclouds van a sufrir una mortalidad al nivel de los peces guppy», sugiriendo una elevada tasa de desaparición de estas empresas. Las acciones de CoreWeave (CRWV), Nebius (NBIS) e Iren (IREN) están sufriendo presión vendedora.

• Tesla (TSLA): Barclays elevó su recomendación de «Equal Weight» a «Overweight» y aumentó su precio objetivo de 370 a 450 dólares. La firma destacó la oportunidad de una posible fusión entre Tesla y SpaceX (SPCX), unas mejores perspectivas para su negocio principal y señales de un punto de inflexión en el negocio de robotaxis.

• Surgery Partners (SGRY): Según Financial Times, Bon Secours Mercy Health está cerca de cerrar una adquisición por 6.000 millones de dólares. La operación, que supondría la exclusión de bolsa de la compañía, podría anunciarse tan pronto como el lunes y valoraría sus acciones en 20 dólares por título.

• SpaceX (SPCX): Consiguió 40.000 millones de dólares en financiación mediante deuda para adquirir GPU cuya entrega está prevista para el primer y segundo trimestre de 2027.

• Microsoft (MSFT): Según Bloomberg, ofrecerá indemnizaciones por salida voluntaria a 60.000 empleados como parte de su última iniciativa de reducción de costes.

• Anthropic: Su formulario S-1 reveló que la compañía se ha comprometido a gastar hasta 120.500 millones de dólares en acuerdos con SpaceXAI y aproximadamente 161.200 millones de dólares en el arrendamiento de TPU de Broadcom. Además, estima que entre el 5% y el 7% de sus ingresos durante los primeros nueve meses de 2026 procedieron de clientes que incumplieron sus políticas de uso o condiciones comerciales. El documento también mostró que el 48% de los ingresos del primer semestre se facturaron a través de los marketplaces de Amazon, Google y Microsoft, y que la compañía cuenta con una cartera de contratos pendientes de ejecutar valorada en 10.800 millones de dólares.

• Instacart (CART): Según The Wall Street Journal, DoorDash (DASH) mantiene conversaciones avanzadas para adquirir la compañía.

• Computacenter se disparó más de un 13%, registrando su mayor subida diaria desde abril, después de elevar por cuarta vez este año sus previsiones de beneficio anual por encima de las expectativas del mercado.

• Por su parte, Genmab avanzó un 12% tras publicar datos de seguimiento alentadores de un ensayo clínico de fase intermedia sobre un tratamiento experimental contra el cáncer colorrectal.

• Bolsas de Asia-Pacífico (APAC): Cerraron con un comportamiento mixto, aunque predominantemente negativo, tras el fuerte repunte del petróleo de la semana pasada y en un contexto de persistentes riesgos geopolíticos. Los inversores permanecen atentos a los resultados de las grandes tecnológicas y a las decisiones sobre tipos de interés de varios bancos centrales previstas para esta semana.

• ASX 200 (Australia): Mostró un comportamiento ligeramente superior al del resto de los mercados de la región. Las subidas de los sectores inmobiliario, tecnológico y de materias primas compensaron las pérdidas de los sectores defensivos, las telecomunicaciones y las entidades financieras.

• Nikkei 225 (Japón): Retrocedió presionado por la debilidad del sector tecnológico. SoftBank mostró volatilidad después de conocerse que su consejero delegado, Masayoshi Son, está negociando un plan de inversión de 50.000 millones de dólares en Malasia, centrado en inteligencia artificial y centros de datos.

• KOSPI (Corea del Sur): Registró pérdidas, con movimientos indecisos entre los grandes valores tecnológicos antes de la publicación de sus resultados del tercer trimestre esta semana. SK Hynix aclaró que está estudiando distintas opciones para remunerar a sus accionistas, aunque todavía no ha tomado ninguna decisión y anunciará sus planes adicionales después de presentar resultados. La aclaración llegó tras informaciones que apuntaban a un posible dividendo extraordinario de 16 billones de wones surcoreanos, financiado con las ganancias de su inversión en Kioxia.

• Hang Seng (Hong Kong) y Shanghai Composite (China): Mostraron un comportamiento mixto, con movimientos contenidos en un contexto marcado por la publicación de resultados empresariales. Mientras tanto, persistieron las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos. China manifestó su firme oposición a una propuesta del Departamento del Tesoro estadounidense para ampliar el alcance y endurecer las restricciones a las inversiones de Estados Unidos en el país asiático.

   

Los operadores de 0DTE ahora suprimen la volatilidad del S&P más que el gamma del intermediario.

Mientras que algunos inversores se posicionan anticipando que los beneficios de la IA, la geopolítica y los tipos de interés impulsarán las acciones a nuevos máximos o las llevarán a una caída libre, los operadores de opciones de día cero apuestan cada vez más a que el índice S&P 500 se mantendrá estable.

Un análisis del flujo de opciones a 0 días del vencimiento realizado por Kieran Diamond, estratega de derivados de UBS, muestra un marcado cambio hacia los operadores tácticos que compran opciones de compra y venden opciones de venta cuando el mercado baja, y hacen lo contrario durante las subidas.

El efecto neto de lo que denominan un “sesgo delta contratendencia” equivale a comprar barato y vender caro, lo que suprime aún más las fluctuaciones del S&P 500. 

Las opciones con vencimiento el día cero han adquirido una importancia desproporcionada en los movimientos diarios del índice bursátil, con alrededor del 66 % del volumen total venciendo en un solo día, según Garrett DeSimone de OptionMetrics. Esto ha incrementado el interés en el posicionamiento a corto plazo, ya que tanto los inversores minoristas como los institucionales buscan comprender cómo los flujos de opciones influyen en el índice de referencia estadounidense de 66 billones de dólares. 

“Este patrón de negociación contratendencial parece ser una respuesta a mercados muy limitados”, dijo Diamond . “La magnitud de estos flujos de opciones significa que esto puede empezar a parecer una profecía autocumplida, donde los inversores en opciones ayudan a limitar los movimientos de precios en cualquier dirección”.

Este cambio táctico intradiario desde 2024 es notable, con mayores volúmenes de negociación en movimientos menores, lo que ayuda a limitar la volatilidad realizada del S&P 500. El patrón se asemeja al efecto estabilizador de la gamma positiva, donde los operadores compran en las caídas y venden en las subidas, al igual que los operadores de opciones que tienen una posición larga en gamma y, de manera similar, compran en las caídas y venden en las subidas para mantener una posición delta neutral.

El sesgo de negociación contra la tendencia es un factor que ha ayudado a contener los movimientos. Otro es el régimen de gamma de los operadores de opciones a largo plazo que se observa con frecuencia en el S&P 500, impulsado en gran medida por la prevalencia de grandes operadores institucionales que venden iron condors a un día (una combinación de opciones put y call).

Según UBS,  el crecimiento del flujo de operaciones contra la tendencia en el rango 0DTE es ahora tan grande que el efecto neto supera el impacto de la re-cobertura de los operadores de opciones .

Sin duda, la situación podría cambiar si el mercado sufre una venta masiva prolongada , más allá de los descensos centrados en la IA que hicieron que el S&P 500 cayera un 1,2% el jueves.

“Si bien el flujo en contra de la tendencia ha sido muy consistente hasta ahora, nada impide que esta dinámica se revierta en un período de mayor volatilidad”, dijo Diamond. “Si los inversores de 0DTE deciden, en cambio, perseguir una caída comprando opciones de venta, entonces sus flujos podrían exacerbar el movimiento y también dejar a los creadores de mercado gestionando riesgos de gamma corta”.

Si bien el impacto en el S&P 500 ha sido la contención de los movimientos, algunas operaciones a corto plazo en el sector tecnológico, por ejemplo, han tenido el efecto contrario. Esto ha dado lugar a estrategias de impulso intradiarias exitosas, con flujos que tienden a exacerbar tanto las subidas como las bajadas.

«Las coberturas de los operadores asociadas a las opciones 0DTE pueden reforzar el impulso intradiario o contribuir a la reversión a la media, dependiendo del entorno gamma predominante», afirmó Adrien Geliot, director ejecutivo de Premialab. «Observamos un sólido desempeño de las estrategias de impulso intradiario centradas en semiconductores durante el repunte de abril a junio, mientras que el interés actual en las señales de reversión del SPX pone de manifiesto cómo estas dinámicas pueden variar según las condiciones del mercado».

Añadió que el número de estrategias activas para ese segmento en la base de datos QIS de Premialab ha aumentado un 50% desde finales de marzo de 2025. 

“El principal desafío consiste en traducir estas señales en estrategias que puedan capturar estos efectos de forma consistente, teniendo en cuenta los costes de ejecución”, dijo Geliot.

En general, la demanda de información sobre el posicionamiento de opciones está creciendo, con cada vez más plataformas minoristas que se suman a este sector y aportan información relevante al mercado. Cada una tiene su propia metodología para analizar las “Griegas” de las opciones intradía (gamma, vanna y charm), que indican cómo deben actuar los operadores y los intermediarios, con el objetivo de brindar una ventaja a los especuladores del mercado.

El auge de las operaciones con opciones a 0 días (0DTE) no ha hecho sino aumentar la relevancia del posicionamiento como un importante factor técnico que influye en la evolución de los precios intradiarios. El valor nominal ajustado por delta en el complejo de opciones del S&P 500 supera ahora con creces el volumen diario promedio de los futuros E-Mini, lo que indica que, en ocasiones, la tendencia de las opciones influye en la de las acciones.

El mayor acceso a los datos y la creciente demanda de información por parte de los clientes han llevado a algunos proveedores institucionales a perfeccionar sus estimaciones del posicionamiento neto de los intermediarios. Si bien los primeros modelos generalmente asumían que todas las opciones de compra eran vendidas por los clientes finales y todas las opciones de venta eran compradas, los modelos más recientes son más sofisticados. 

Los estrategas de derivados de JPMorgan Chase & Co. escribieron recientemente que han dejado de usar un indicador indirecto para el posicionamiento gamma del S&P 500 basado en el interés abierto, para adoptar un enfoque más basado en el flujo, utilizando los datos de Cboe, que proporcionan un desglose detallado de si cada transacción de opciones fue comprada o vendida por los clientes.