En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
La respuesta del mercado a todos los titulares de hoy podría reflejar la esperanza de que la incertidumbre arancelaria o política se haya superado lo suficiente, lo que hace que el camino a seguir sea más atractivo.
ZeroHedge
Los ‘pánicos’ por los aranceles de abril están a punto de volver… Pero el S&P 500 va camino de máximos históricos,
niveles en los que ya se encuentra el NASDAQ 100 y también la empresa más valiosa del mundo, Nvidia.
Las empresas de pequeña capitalización tuvieron un rendimiento destacado, con el Russell 2000 queriendo romper la media de 200 sesiones, mientras que los cierres de cortos actúan como su gasolina.
Renta fija
Los bonos del Tesoro de EE. UU. se desplomaron tras los datos y después de una sólida subasta a 7 años. El rendimiento del bono a 7 años volvió a caer por debajo del 4,0% por primera vez desde el 2 de mayo.
ZeroHedge
La curva de rendimiento se empinó (2s30s) y volvió a estar cerca de los máximos del año hasta la fecha.
ZeroHedge
Divisas y materias primas
El dólar cayó por cuarto día consecutivo, marcando nuevos mínimos desde marzo de 2022
El oro cerró sin cambios, mientras que bitcoin, frenado en los 107.000 dólares, parece listo para seguir el movimiento de la renta variable.
Los precios del petróleo volvieron a subir después del colapso del lunes, pero se mantienen cerca de esos niveles mínimos.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
RESULTADOS EMPRESARIALES:
- Micron (MU): Superó expectativas en BPA e ingresos, con una sólida guía para el próximo trimestre. Las acciones llegaron a subir un 7% en el pre-market, pero recortaron ganancias tras la llamada con inversores, que consideraron que las perspectivas no eran suficientes para sostener el rally de 2025.
- Jefferies Financial (JEF): Los beneficios cayeron, ya que la incertidumbre geopolítica y económica afectó a la banca de inversión y los mercados de capitales.
- H.B. Fuller (FUL): Superó previsiones de beneficios y elevó su previsión para el ejercicio fiscal.
- MillerKnoll (MLKN): Superó expectativas tanto en ingresos como en beneficios.
- McCormick & Company (MKC): Superó estimaciones en BPA e ingresos operativos.
- Walgreens Boots Alliance (WBA): Superó el consenso de Wall Street en BPA e ingresos.
NOTICIAS ESPECÍFICAS DE ACCIONES:
- El Departamento de Justicia (DoJ) está considerando redirigir su investigación antimonopolio hacia las operaciones de gestión de beneficios farmacéuticos (PBM) de UnitedHealth (UNH).
- Meta Platforms (META) ha fichado a investigadores de OpenAI.
- Un ejecutivo de Tesla (TSLA) y persona de confianza de Musk, Omead Afshar, deja la compañía.
- CoreWeave (CRWV) estaría en conversaciones para adquirir Core Scientific (CORZ), según fuentes citadas por el WSJ.
- Apple (AAPL) cambia las reglas de la App Store en la UE para cumplir con una orden antimonopolio.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las bolsas europeas oscilaron durante la jornada del jueves antes de cerrar prácticamente planas, mientras los inversores evaluaban las últimas señales sobre la trayectoria de los tipos de interés en EE. UU.
El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con un alza del 0,09%, en los 537,48 puntos. Otros índices regionales se comportaron de forma similar,
con la única excepción destacada del DAX alemán, que subió un 0,6%.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugirió en su testimonio ante el Congreso esta semana que, de no ser por las presiones inflacionistas ligadas a los aranceles de la administración Trump, el banco central podría haber seguido recortando tipos.
Por su parte, el presidente de EE. UU., Donald Trump, intensificó sus críticas hacia Powell y dejó entrever una lista de posibles reemplazos. Según informó el Wall Street Journal, podría producirse una reestructuración tan pronto como en septiembre.
Los mercados están ahora centrados en la fecha límite del 9 de julio para la pausa arancelaria en EE. UU. Con las negociaciones comerciales estancadas —salvo un acuerdo entre EE. UU. y el Reino Unido—, la Unión Europea intenta cerrar su propio pacto con Washington. Los líderes europeos, reunidos este jueves, deben decidir si buscan un acuerdo rápido o si optan por una postura más firme.
«No hemos oído mucho sobre un acuerdo entre EE. UU. y Europa, y a medida que nos acercamos a la fecha límite arancelaria, se convierte en un factor de riesgo para Europa», dijo Anthi Tsouvali, estratega multi-activos de UBS Global Wealth Management.
En este contexto, el STOXX 600 se encaminaba a su primera ganancia semanal en tres semanas, impulsado por el optimismo de que la frágil tregua entre Irán e Israel se mantenga.
Por sectores, el de defensa europeo subió un 3,1%, después de que los líderes de la OTAN respaldaran el importante aumento en gasto militar exigido por Trump.
Los mineros industriales lideraron las ganancias sectoriales, con un avance de casi el 4%, registrando su mayor subida porcentual intradía en más de un mes, impulsados por el repunte del cobre, que se situaba cerca de máximos de tres meses.
Algunos comentarios de acciones
- Inchcape (INCH.L) subió casi un 6% tras reafirmar sus previsiones financieras para todo el año.
- Edenred (EDEN.PA) avanzó un 6,3% después de que un ministro francés diera novedades sobre la reforma propuesta del sistema de vales de comida.
En la sesión asíatica…
Las bolsas asiáticas avanzaron, impulsadas por las acciones tecnológicas tras el nuevo récord alcanzado por Nvidia. Sin embargo, los índices de Corea del Sur y Hong Kong retrocedieron tras sus recientes repuntes.
El MSCI Asia Pacific Index subió hasta un 0,9%, encaminándose a su mejor racha de tres días desde abril. El índice de referencia cotiza en su nivel más alto desde septiembre de 2021.
Las acciones tecnológicas fueron uno de los principales impulsores del índice, después de que Nvidia recuperara su posición como la empresa más valiosa del mundo, lo que sugiere que el rally vinculado a la inteligencia artificial aún tiene recorrido.
Mientras tanto, las acciones en Hong Kong se encaminaban a su primera pérdida en cinco sesiones, y la bolsa de Corea del Sur hizo una pausa en uno de los rallies bursátiles más fuertes del año a nivel mundial.
Cambios SLR
Ramsden señala que los cambios se aplicarán tanto a la sociedad holding como a la subsidiaria bancaria (ya que esto parece ser una reglamentación conjunta con la FDIC y la OCC) y la regla busca armonizar el requisito de SLR para los bancos al 50% del recargo del Método 1 G-SIB ( que es el equivalente internacional, frente al recargo del Método 2 G-SIB, que es solo para EE. UU. y está recubierto en comparación con el Método 1 ).
En conjunto, los cambios al SLR bajo esta propuesta aumentarían la capacidad del balance de los holdings bancarios en hasta 5,5 billones de dólares , aunque los límites de contraparte y el bajo perfil de retorno de la financiación de repos y la compra de UST probablemente resulten en que en última instancia se utilice una cantidad mucho menor de esta capacidad del balance.
El banco que vería el mayor aumento en la capacidad de su balance es Bank of America, seguido de Wells y Citi.
Además, la norma también se aplica a los componentes basados en el apalancamiento de los requisitos de Capital Total de Absorción de Pérdidas (TLAC) y Deuda a Largo Plazo (LTD) a través de estos cambios en el SLR. Según Goldman, esto podría resultar en una reducción de entre el 5 % y el 16 % en los requisitos de TLAC/LTD y liberar aproximadamente 95 000 millones de dólares en deuda mayorista en los 5 G-SIB cubiertos, lo que a su vez permitiría a los bancos reducir su carga de deuda mayorista y disminuir los costes de financiación.
La regla no establece un plazo para su implementación, aunque hay un período de comentarios de 60 días, y por lo tanto podría finalizar tan pronto como 4 a 6 meses después del final del período de comentarios, lo que significa que la regla podría entrar en vigencia en tan solo 6 a 8 meses.
Además, la Junta de la Reserva Federal solicita comentarios sobre cuatro posibles modificaciones al cálculo de la exposición total al apalancamiento en el NPR, entre las que destacan: 1) excluir los valores del Tesoro de las carteras de negociación; y 2) excluir todos los bonos del Tesoro de EE. UU. y las reservas. Si este cambio se adopta en la norma final, liberaría capacidad adicional del balance, además de nuestros cálculos.
- Nivel de Sociedad de Cartera Bancaria: El requisito mínimo de SLR para todos los bancos es del 3%, con un complemento de eSLR del 2% para las G-SIB. El NPR modificaría el complemento de eSLR al 50% del colchón de G-SIB del Método 1. Esto resultaría en una reducción de los requisitos mínimos de SLR de aproximadamente 110 puntos básicos, y todas las G-SIB verían un requisito mínimo más bajo. En conjunto, los bancos tendrían un excedente de aproximadamente 210 puntos básicos por encima del requisito mínimo de SLR bajo este marco, siendo la WFC la que tendría la mayor capacidad (Gráfico 10). Como se mencionó anteriormente, los bancos verían un aumento de capacidad de balance de aproximadamente 5,5 billones de dólares con la reforma propuesta (Gráficos 8 y 9).
- Nivel de la Compañía Filial Bancaria: El mínimo del SLR para todos los bancos es del 3%, con un adicional del eSLR del 3% para las G-SIB. El NPR cambiaría el adicional del eSLR al 50% del colchón G-SIB del Método 1, desde un requisito actual fijo del 3%. El NPR resultaría en una reducción de los requisitos mínimos del SLR de aproximadamente 210 puntos básicos, con todas las G-SIB viendo un requisito mínimo más bajo. Los bancos en conjunto tendrían un exceso de aproximadamente 280 puntos básicos por encima del requisito mínimo del SLR bajo este marco, con los MS siendo los que más lo superan (Gráfico 15). Esto implicaría que los bancos verían alrededor de $7,2 billones de capacidad incremental del balance , con BAC obteniendo el mayor exceso en dólares (Gráficos 13, Gráfico 14).
Los cambios del nivel del mar también afectan a TLAC y LTD
Los cambios propuestos en el SLR también se trasladarían a los componentes basados en el apalancamiento de los requisitos de TLAC y LTD. Esto podría resultar en una reducción del 5%/16% en los requisitos de TLAC/LTD y liberar aproximadamente $95 mil millones de deuda costosa en los cinco G-SIB. Esto podría permitir a algunos bancos reducir su huella de deuda mayorista y disminuir los costos de financiamiento. Para TLAC, el actual colchón de TLAC basado en el apalancamiento es igual al 2% por encima de la exposición mínima al apalancamiento del 7,5%. El NPR cambiaría el colchón de apalancamiento del 2% de TLAC con un colchón del 50% del Método 1 para G-SIB. Esto resultaría en una reducción de aproximadamente el 5% en el requisito de TLAC para los 5 G-SIB bajo cobertura. Para LTD, los G-SIB están actualmente sujetos a un requisito del 4,5% de exposición al apalancamiento. El NPR cambiaría el 4,5% a una suma del 2,5% y el 50% del colchón del Método 1 para G-SIB. Esto resultaría en una reducción de aproximadamente el 16% en el requisito de LTD para los 5 G-SIB.
