En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
La incertidumbre geopolítica se hundió aún más hoy (con la incertidumbre sobre la política comercial mundial ya probando sus mínimos del año). El alto el fuego en Oriente Medio tuvo mucho que ver con ello. Esto disparó a las acciones, lideradas por el Nasdaq, con el Nasdaq 100 cerrando en un nuevo máximo histórico.
Esto representa un sorprendente aumento del 35% desde los mínimos del 7 de abril.
El S&P 500 ahora se encuentra frente a la barrera de los 6100 puntos.
Además, ayer se negociaron 1,1 billones en opciones de compra del SPX (muchas terminaron dentro del plazo). Esta es una de las 10 mejores sesiones de la historia.
Las pequeñas compañías también registraron un gran empuje, con el Russell 2000 de nuevo frente a la media de 200 sesiones:
Renta fija
Por otro lado, Powell compareció ante la Cámara y, por primera vez, no negó bajadas de tipos en julio, lo cual aumentó las expectativas de recortes de tasas.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron (toda la curva bajó unos 6 puntos básicos) durante la sesión estadounidense.
ZeroHedge
Divisas y materias primas
El dólar continuó su caída hoy, volviendo a estar cerca de los mínimos que se remontan a julio de 2023.
El oro también se desplomó, pero aguanta los 3300 dólares.
Bitcoin recuperó terreno y superó los 105.000 dólares.
Evidentemente, el gran desplome se vio en el petróleo, que ahora está nuevamente por debajo de los niveles anteriores a la guerra entre Israel e Irán.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
- KB Home (KBH) redujo su previsión de ingresos por viviendas para el año fiscal.
- Novo Nordisk (NVO) recibió una recomendación en la UE para la enfermedad arterial periférica, lo que refuerza los amplios beneficios del Semaglutida para personas con diabetes tipo 2 y comorbilidades.
Los reguladores del Reino Unido ponen la mira en Google (GOOG).
- Uber (UBER) y Waymo comienzan su servicio de transporte sin conductor en Atlanta.
- Electronic Arts (EA) fue mejorada por Roth Capital de ‘Neutral’ a ‘Comprar’.
- Amazon (AMZN) invertirá 54.000 millones de dólares en Reino Unido durante los próximos tres años.
- Starbucks (SBUX) negó los rumores de que esté considerando una venta total de sus operaciones en China.
El CEO de Phillips 66 (PSX) dijo que se está centrando en oportunidades para mejorar márgenes e incrementar rendimientos en el negocio de refino – conferencia de JPMorgan.
- Ambarella (AMBA) estaría explorando una posible venta, según Bloomberg.
- Cigna (CI) presentó una demanda antimonopolio acusando a Bristol Myers (BMY) de mantener ilegalmente el monopolio del medicamento Pomalyst contra el mieloma múltiple, lo que habría provocado un sobrecoste para los compradores – expediente judicial.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las acciones europeas se dispararon el martes, impulsadas por el alto el fuego entre Israel e Irán, mientras que la caída del precio del petróleo lastró al sector energético.
El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 1,11%, alcanzando un máximo de una semana durante la sesión y logrando su mayor subida diaria en más de un mes.
Aunque la mayoría de los sectores se beneficiaron del repunte, las acciones energéticas quedaron rezagadas, con una caída del 5% en los precios del crudo. El fuerte descenso se produjo tras una respuesta simbólica de Irán, que indicaba que no había una amenaza inminente para la estratégica ruta marítima del Estrecho de Ormuz.
Las aerolíneas y las acciones del sector turístico se dispararon: el índice sectorial saltó un 4,3%, su mayor subida diaria en más de 18 meses, ante la esperanza de que el alto el fuego se mantenga.
El optimismo vino tras el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump el lunes por la noche, confirmando que Israel e Irán habían acordado detener las hostilidades. Trump aseguró que el acuerdo estaba «en vigor» y presionó a ambas partes para respetar la tregua.
El presidente iraní Masoud Pezeshkian respaldó ese mensaje y prometió que Teherán cumpliría el acuerdo salvo que fuera provocado por Israel.
“Hay voluntad política y deseo de paz por todas las partes… Si lo cumplen, creo que veremos un alto el fuego permanente, y hay que creer que puede ocurrir”, declaró Nick Saunders, CEO de la plataforma de trading Webull UK.
El índice alemán DAX subió un 1,6%, impulsado tanto por el alivio del alto el fuego como por nuevos estímulos económicos, después de que los legisladores aprobaran planes de inversión récord para 2025 y 2026, destinados a reactivar el crecimiento en la principal economía de Europa.
Otros mercados también avanzaron: el CAC 40 francés y el IBEX 35 español subieron más de un 1% cada uno, mientras que el FTSE 100 británico cerró plano.
A medida que el trimestre llega a su fin, el STOXX 600 se encamina a su segundo trimestre consecutivo en positivo, aunque aún prevé cerrar junio con una caída de más del 1%.
Con la reducción de tensiones en Oriente Medio, los inversores vuelven su atención a la inminente fecha límite del 8 de julio, en la que EE. UU. podría pausar los aranceles. La UE trabaja contrarreloj para cerrar acuerdos comerciales con Washington, aunque hasta ahora solo ha habido avances significativos con Londres.
“Con la desescalada en Oriente Medio, el foco vuelve a preocupaciones más fundamentales para los inversores, como los aranceles”, afirmó Chris Brigati, CIO de SWBC.
Algunos comentarios de acciones
- Carnival Corp se disparó un 11,8% tras elevar su previsión anual de beneficios.
- Alstom ganó un 7,7% tras firmar un contrato de 1.700 millones de euros para suministrar 96 nuevos trenes de última generación en Francia.
En la sesión asíatica…
Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron con firmeza en toda la región, siguiendo el impulso alcista de Wall Street. Este repunte se originó tras el ataque “simbólico” de Irán a una base estadounidense en Catar, que fue interpretado como un gesto de desescalada debido al evidente esfuerzo por minimizar víctimas y daños colaterales.
El sentimiento mejoró aún más con la reanudación del comercio de futuros, después de que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara un alto el fuego entre Israel e Irán. No obstante, el ministro de Asuntos Exteriores iraní matizó posteriormente que no existía un «acuerdo» formal, pero que Irán cesaría los ataques si Israel también lo hacía.
El índice ASX 200 subió gracias al buen desempeño de la mayoría de sectores, aunque los productores de energía y las mineras de oro sufrieron por la caída de los precios del crudo y del oro.
El Nikkei 225 avanzó y llegó a probar el nivel de los 39.000 puntos, apoyado por el optimismo general del mercado, aunque las ganancias se vieron algo limitadas por la apreciación gradual del yen.
Tanto el Hang Seng como el Shanghai Composite se alinearon con el tono positivo general, impulsados por el alivio de las tensiones entre Israel e Irán y la mejora de las relaciones con EE. UU.
Comentarios de Cierres de Cortos. Por Goldman
Miller dice que las operaciones cortas favoritas de Goldman son las de empresas de baja calidad y no alineadas con las políticas, como Non-Profitable Tech (GSXUNPTC), donde el rendimiento ha superado las ganancias y el rendimiento relativo a X7 ha superado las tasas beta.
Menos recortes son buenos para las empresas tecnológicas no rentables, más recortes son peores, ya que un peor crecimiento supera a una Reserva Federal más flexible. Lamentablemente, podemos estar en una situación de crecimiento lento y una Reserva Federal lenta.
Al mismo tiempo, el posicionamiento en esta canasta se sitúa por encima del percentil 90 a pesar del moderado impulso de crecimiento.
Para una solución de pérdida limitada, los diferenciales de venta de 2m 80 90% en GSXUNPTC cuestan un 2%.
También vale la pena considerar el índice Russell no rentable (índice GSCBNPR2), el índice Most Short Rolling (índice GSCBMSAL) y el índice Liquid Most Short (índice GSXUMSAL).
Por otro lado, si efectivamente hay otro tramo alcista en los cíclicos, Miller cree que se producirá a través de operaciones impulsadas por políticas que incluyan exposición cíclica mediante los beneficiarios de la desregulación financiera (GSFINWIN) y la depreciación adicional (GSXU100D).
Los cíclicos frente a los defensivos tienen un mejor rendimiento en relación con los cíclicos frente al mercado.
A nivel de par, seguimos favoreciendo implementaciones de calidad fundamental, como nuestro Par de Margen (GSPUGMPT), que presenta un potencial alcista del 7% en relación con su canal de tendencia. La reciente liquidación del tramo corto, que se está expandiendo al alza, ofrece un sólido punto de entrada a una tendencia alcista.
Creemos que esta pequeña contracción se está estancando y es momento de tomar el otro lado por las siguientes razones:
- Desde el punto de vista del rendimiento, las áreas de menor calidad del mercado han perdido impulso. Durante el último año, las ganancias de áreas de menor calidad, como las tecnológicas no rentables (GSXUNPTC), han disminuido debido a la contracción del rendimiento, lo que ha dejado margen a la baja. En términos absolutos, nuestra cesta de acciones Meme (GSXUMEME) se encuentra cerca del percentil 99 y aún se encuentra en niveles de venta al compararla con las 500 principales empresas estadounidenses ex Mag 7 (índice X7).
- El posicionamiento en segmentos de menor calidad del mercado es mayor de lo que se cree . Los datos de GS PB muestran que la relación de posiciones largas/cortas de las acciones del Russell 2000 ha aumentado a un ritmo mayor que la de las tecnológicas de gran capitalización en 2025. La relación de posiciones largas/cortas de las acciones tecnológicas no rentables se sitúa por encima del percentil 90 en los últimos 5 años, según los datos de agrupación de S3, mientras que el posicionamiento en empresas de pequeña capitalización de baja rentabilidad (GSCBNPR2) también se mantiene elevado.
- Las perspectivas de crecimiento a futuro son negativas a partir de julio . Una inflación elevada hasta otoño podría ralentizar el crecimiento, lo que podría perjudicar especialmente a las áreas del mercado más sensibles al crecimiento y de menor calidad. Si se aprueba la reforma fiscal, podría haber cierto alivio para el consumidor, pero se espera que el impulso inflacionario de los aranceles se prolongue hasta octubre, y nuestra previsión de crecimiento para el tercer y cuarto trimestre es de tan solo el 0,4 % y el 0,9 % (ligeramente por debajo del 1 % para las ventas finales nacionales). Tras la desescalada geopolítica, el riesgo arancelario podría resurgir con las negociaciones comerciales entre Europa y EE. UU., y nuestra cesta de pares de riesgo arancelario frente a riesgo arancelario (GSP24TRF) ya no está disminuyendo, lo que indica una mayor preocupación por este riesgo.
Por último, la estacionalidad en julio es buena para realizar posiciones cortas en valores de pequeña capitalización de baja calidad.
En los últimos 10 años, el Russell 2000 tuvo un rendimiento inferior al S&P en más del 2% entre el 1 de julio y fines de septiembre.
