En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
Las acciones hicieron un intento de pausa después de la rebaja de calificación de Moody’s. Sin embargo, el mercado ignoró las ventas iniciales impulsivas de bonos y acciones y se recuperó bruscamente desde el momento en que abrió el mercado de efectivo de EE. UU.
El S&P500 se quedó plano recuperando las pérdidas de la apertura:
El Dow y el Nasdaq también lograron volver al nivel habitual durante el día, mientras que las acciones de pequeña capitalización fueron las que más perdieron.
Las acciones de las Mag7 quedaron rezagadas durante el día.
Renta fija
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron todos durante la jornada, aunque tuvieron un sólido repunte en la sesión asiática y europea.
Divisas y materias primas
El dólar sí que se vio afectado y volvió a caer a mínimos de la semana pasada, lo que impulsó al oro.
La acción del precio de Bitcoin durante las últimas 24 horas fue algo salvaje, oscilando violentamente de $103K a $107K y de regreso a $102K antes de recuperarse a $105K para obtener ganancias sólidas desde el cierre del viernes.
Los precios del petróleo fluctuaron durante la jornada para cerrar sin cambios.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
- China emitió un comunicado sobre el ajuste de los controles de exportación de chips por parte de EE. UU.; declaró que Estados Unidos está socavando el consenso alcanzado en las conversaciones de Ginebra y ha pedido a EE. UU. que corrija cualquier acción indebida. China también promete tomar medidas si Estados Unidos insiste en seguir su propio camino.
- La previsión de gastos para 2025 y el ingreso neto por intereses excluyendo mercados de JPMorgan (JPM) se mantienen sin cambios en 95.000 millones de USD y aproximadamente 90.000 millones de USD, respectivamente.
- Trump insta a Walmart (WMT) a «absorber los aranceles» después de que la empresa advirtiera sobre precios más altos.
- Nvidia (NVDA) planea vender tecnología para acelerar la comunicación entre chips de IA.
- TXNM Energy (TXNM) firmó un acuerdo para ser adquirida por Blackstone Infrastructure por 61,25 USD por acción; nota: TXNM cerró el viernes en 52,88.
- La FDA aprobó la vacuna contra la COVID-19 de Novavax (NVAX), pero con restricciones inusuales.
- Netflix (NFLX) y Reddit (RDDT) fueron rebajadas por JPMorgan.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las acciones europeas cerraron planas el lunes, tras una racha ganadora de cinco semanas, ya que las caídas provocadas por una sorpresiva rebaja de la calificación crediticia de EE. UU. se vieron compensadas por actualizaciones corporativas optimistas.
El índice paneuropeo STOXX 600 (.STOXX) recortó las pérdidas anteriores para cerrar con una subida del 0,1%, manteniéndose cerca del máximo intradía de siete semanas alcanzado el viernes.
La agencia de calificación crediticia Moody’s rebajó el viernes la calificación de la deuda de EE. UU., citando preocupaciones por el creciente endeudamiento del país, que ya alcanza los 36 billones de dólares. Esta noticia generó nerviosismo en los mercados globales al comienzo de la jornada.
“La rebaja refleja lo que los mercados ya saben: estamos en un nuevo régimen fiscal definido por la austeridad vía aranceles y topes… No hay que sobrerreaccionar, ya que la historia muestra que estas rebajas suelen ir por detrás de los fundamentales”, dijo Lale Akoner, analista global de mercados en eToro.
Los principales índices de Wall Street terminaron a la baja, y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo subieron, aunque retrocedieron desde los máximos del día.
Mientras tanto, el proyecto de ley de recortes fiscales del presidente de EE. UU., Donald Trump, que había estado estancado durante días, recibió el visto bueno de un comité clave del Congreso el domingo. Por su parte, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró en entrevistas televisivas que el presidente Trump aplicará los aranceles si los socios comerciales no negocian de «buena fe».
“El tema de los aranceles vuelve a escena y recuerda a todos que, aunque ha habido cierta desescalada, esto aún no se ha terminado del todo”, señaló Richard Flax, director de inversiones de Moneyfarm.
La desescalada en la guerra comercial entre EE. UU. y China, junto con las esperanzas de recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo, han ayudado a que los mercados regionales se recuperen del bajón de principios de abril, cuando Trump anunció aranceles «recíprocos». El DAX alemán (.GDAXI) llegó el lunes a un máximo histórico.
Las acciones del sector de viajes y ocio (.SXTP) fueron las mayores ganadoras del índice. Ryanair (RYA.I) subió un 4,8% después de que la aerolínea irlandesa de bajo coste reportara una fuerte demanda en Europa y anticipara una recuperación de las tarifas que compensaría buena parte de la caída de beneficios del año pasado.
Algunos comentarios de acciones
- Sus rivales Lufthansa (LHAG.DE) y EasyJet (EZJ.L) subieron un 2,6% y un 3,2%, respectivamente.
- BNP Paribas (BNPP.PA) avanzó un 3,4%, siendo uno de los mayores impulsores del índice, tras anunciar un plan de recompra de acciones por valor de 1.080 millones de euros (1.210 millones de dólares).
- Mientras tanto, Reino Unido acordó con la Unión Europea la mayor revisión en defensa y comercio desde el Brexit, alcanzando un acuerdo que incluye un pacto de seguridad y defensa, menos restricciones para los exportadores británicos de alimentos y turistas, y un nuevo acuerdo de pesca polémico.
- Algunas acciones del sector lujo cayeron tras datos decepcionantes de ventas minoristas en China correspondientes a abril. Moncler (MONC.MI) retrocedió un 2,2%, LVMH (LVMH.PA) cayó un 1,1%, y el índice sectorial (.STXLUXP) perdió un 1%.
- Volkswagen (VOWG.DE) cayó un 5,2% hasta el fondo del STOXX 600, al cotizar ex-dividendo.
En la sesión asíatica…
Las acciones asiáticas se encaminaban a su racha de pérdidas más larga en más de un mes, con el sector tecnológico liderando el retroceso tras la rebaja de la calificación crediticia de EE. UU. por parte de Moody’s.
El índice MSCI Asia Pacific cayó un 0,2%, encadenando su tercer día consecutivo de descensos, la racha más prolongada desde el 7 de abril. Los fabricantes de chips TSMC y Samsung estuvieron entre los mayores lastres del índice, en un contexto de aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense.
Las acciones de Alibaba retrocedieron después de que un informe señalara que la administración de Trump ha expresado preocupación por un posible acuerdo con Apple relacionado con funciones de inteligencia artificial.
El índice de referencia de Corea del Sur registró su mayor caída en un mes, mientras que los indicadores bursátiles de Taiwán y Australia también cerraron en rojo.
“La rebaja de Moody’s subraya las dudas sobre el valor adecuado de la deuda pública estadounidense y plantea la cuestión de si este recorte podría cambiar los mandatos de inversión de gestores de carteras, tesoreros y otros inversores”, señaló Kyle Rodda, analista sénior de mercados en Capital.com.
Un débil conjunto de datos económicos en China también afectó ligeramente al sentimiento del mercado.
Los analistas de Goldman Asad Haider, Nick Jennings y otros dijeron a sus clientes la semana pasada que » el descuento P/E de la biofarmacéutica en relación al S&P 500 tocó brevemente mínimos observados durante períodos anteriores de extrema incertidumbre (Ej. 1/2), antes de rebotar en ese nivel al cerrar la semana «.
» Sin embargo, el camino hacia una recuperación sostenida depende en gran medida de un cambio en la postura sobre la incertidumbre política, donde la dirección de viaje para la atención médica ha visto una amplificación en lugar de una disminución de las preocupaciones (ver Ejemplo 2)», dijo Haider.
La semana pasada, Seth James, especialista farmacéutico de Goldman Sachs en Europa, declaró a sus clientes: « La industria farmacéutica cotiza ahora como lo hacía la energía en el auge de la era ESG, como si estuviera agonizando». El gráfico a continuación muestra que el sector no ha sido más barato en términos de PER relativo que durante la recuperación de la crisis financiera mundial y el pico de la inflación del segundo mayor mercado (M2) durante la pandemia.
De cara a esta semana , Haider y su equipo señalaron que lo más importante será la dinámica del mercado de la obesidad …
En cuanto a los microtemas, la dinámica del mercado de la obesidad volvió a ser una prioridad. En una conferencia con inversores esta semana, el director financiero de LLY ofreció una cuantificación tranquilizadora para abordar las preocupaciones de los inversores en torno al anuncio de CVS sobre el cambio en la lista de medicamentos que sustituirá Zepbound de LLY por Wegovy de Novo Nordisk. La gerencia señaló que esto afecta solo a unos doscientos miles de pacientes de Zepbound, comparándolo con el panorama general: solo en marzo, las recetas de Zepbound aumentaron en más de 200.000 TRx. La gerencia también indicó que los pacientes pueden pasar por un proceso de excepción para continuar con Zepbound, y que más del 20% de los pacientes estaban cambiando de Wegovy a Zepbound antes de este anuncio. Por otra parte, Novo Nordisk cerró un acuerdo de 2.200 millones de dólares con Septerna para desarrollar pequeñas moléculas orales para la obesidad y otras enfermedades cardiometabólicas. Posteriormente, en un anuncio sorpresa, Novo también anunció la dimisión de su director ejecutivo, alegando como parte de la decisión el bajo rendimiento del precio de las acciones desde mediados de 2024 (que ya hemos destacado como la Fase 2 del «comercio de la obesidad», véase el enlace), así como otros desafíos del mercado. Tras este anuncio, la reacción fue diversa: algunos inversores se centraron en la responsabilidad de la dirección para la rentabilidad de los accionistas, mientras que otros se sorprendieron por el momento y mencionaron la incertidumbre sobre la estrategia. El proceso de sucesión del director ejecutivo podría ser un factor limitante para Novo, y la evolución del precio tras este anuncio indicó una rotación hacia LLY.
