Algunas citas seleccionadas de su nota de urgencia de hoy ante el desplome:

Conclusión: nos acercamos a la «Gamma corta vs Spot» para los Dealers en las opciones del SPX / SPY (por debajo de 4574 en ES1) con el mercado alejándose de la «Gamma larga» que se estabilizaba anteriormente (a medida que el Vol sube) y acercándose a los «strikes cortos» de los Dealers en las coberturas de los clientes… mientras que ya hay «Gamma corta vs Spot» en el QQQ (Nasdaq) y EXTREMADAMENTE corta en el IWM (Russell)… por lo que los «flujos aceleradores» de convexidad negativa están muy presentes.

Luego ya tenemos un primer nivel clave cuantitativo, por debajo de 4574 el deterioro sel SP 500 sería muy serio. Gamma muy negativa en el Russell que la lleva clara. Eso le condena a que cualquier movimiento que tenga al alza o a la baja, va a seguir siendo enorme. Ojo por tanto. En el Nasdaq la gamma está también empezando a pasar a negativa.

Veamos más:

Igualmente McElligott advierte que la falta de liquidez por las vacaciones está exagerando y mucho todos los movimientos.

Interesante esta otra cita:

Con respecto al impacto de esta operación a la baja o al sentimiento, hay un impacto psicológico obvio: la gente que ha estado jugando para el comercio de estacionalidad YE +++ para la Renta Variable -yo incluido- se está frustrando cada vez más porque después de un movimiento alcista en octubre, el S&P no ha ido absolutamente a ninguna parte desde el 1 de noviembre, mientras que a los que llegaron tarde se les han volado las manos… lo que entonces desangra aún más el deseo de poner el capital de riesgo a trabajar en el resto del fin de año-i. Es decir, los compradores entran en el modo «proteger el año», en el que el «rendimiento del capital» > «rendimiento del capital».

Esta es la realidad, aquí todo el mundo va a entrar en modo proteger el año y esto a mí me parece difícil que se pase en lo que queda de 2021.

Otra cita:

Y con dicho amplio «impulso / cambio de tendencia», significa que debemos prestar mucha atención a las estrategias de «convexidad negativa» que han vuelto a acumular exposiciones sustanciales en las últimas semanas de baja Volatilidad realizada

Y termina:

La única manera de enjuagar este «desequilibrio» es ver realmente un «choque a la baja» y conseguir que la Volatilidad realizada «suba» a la Volatilidad implícita; sin embargo, como siempre, se necesitará más de un día de pico de vol… y se requerirán varios días de seguimiento de dicho «alto rVol» para arrastrarlo hacia arriba

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Terminamos las actualizaciones por hoy. Buenas noches a todos y a Claudia en particular. Que descansen. Volvemos mañana antes de las 8h00

} 22:07 | 30/03/2023

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Wall Street de nuevo claramente al alza. Siguen entrando rebalanceos compradores de fin de trimestre. Los bancos se han debilitado con los bancos regionales cayendo claramente, debido a comentarios regulatorios de Biden y problemas en alguno de ellos. Pero automáticamente en cuanto bajan los bancos entra dinero en la tecnología de alta capitalización y dada su elevada ponderación en SP500 y nasdaq estos suben. Pero por ejemplo el Russell de pequeñas compañías ajeno a la alta tecnología de gran capitalización ha terminado bajando. El Nasdaq está empezando a romper niveles de resistencia muy importantes. El dólar no ha tenido un buen día con claras bajadas. Esta debilidad ha sido aprovechada por el oro, que no obstante sigue sin poder con la gran resistencia psicológica de los 2000 $ por onza troy.

} 22:06 | 30/03/2023

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WELLS: «Esperamos que el descuento de la ‘crisis bancaria’ desaparezca dada la nueva liquidez de la Fed, las recientes resoluciones de los bancos más débiles y las probables nuevas regulaciones -aproximadamente de los bancos clasificados entre el 10 y el 30- que no deberían provocar aumentos inmediatos de capital …»

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Goldman Sachs señala que el actual repunte ha sido impulsado por unos pocos valores tecnológicos de gran capitalización. Esto podría indicar que el movimiento es más frágil de lo que parece a primera vista.

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Las acciones estadounidenses subieron moderadamente el jueves por la tarde, ayudadas por ganancias en acciones relacionadas con la tecnología, mientras que las acciones de los bancos regionales disminuyeron y los inversores se prepararon para datos clave de inflación el viernes. Reuters

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El Nasdaq se encamina a uno de sus mejores trimestres en una década, con una subida del 17% en el 1T. Sólo superado por el repunte del 30% del 2T de 2022 gracias a la monumental relajación monetaria durante la Covid. En ambas ocasiones, el balance de la Fed se amplió. La última subida del 10% del Nasdaq coincidió con una ampliación del balance de la Reserva Federal de 400.000 millones de dólares. Valerie Tytel

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Tesla construirá una fábrica de baterías para vehículos eléctricos en EE.UU. con la china CATL

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