Comentarios de Mesa de Trading

El S&P 500 subió 179 puntos básicos y cerró en 7.736 puntos, con una orden MOC vendedora de 8.700 millones de dólares. El Nasdaq 100 avanzó 332 puntos básicos hasta 29.733, el Russell 2000 ganó 205 puntos básicos hasta 3.042 y el Dow Jones subió 171 puntos básicos hasta 54.085.

Se negociaron 18.370 millones de acciones en todas las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria acumulada en el año de 19.333 millones. El VIX subió 347 puntos básicos hasta 16,42; el crudo WTI cayó 581 puntos básicos hasta 75,68 dólares; el bono estadounidense a 10 años retrocedió 0,057 puntos básicos hasta el 4,6187 %; el oro avanzó 61 puntos básicos hasta 4.078; el índice del dólar DXY bajó un punto básico hasta 99,89; y Bitcoin subió 55 puntos básicos hasta 64.090 dólares.

El S&P 500 cerró en su primer máximo histórico desde junio. El Nasdaq 100 acumula ya una subida cercana al 9 % en apenas cuatro sesiones, desde el jueves pasado.

Fue una sesión en la que “la marea alcista levantó todos los barcos”, con el sector de tecnología, medios y telecomunicaciones avanzando con fuerza. Como señaló John Flood, unos fundamentales sólidos —impulsados por unos resultados excepcionales del segundo trimestre— y un posicionamiento más limpio sugieren que este movimiento alcista de los índices tiene recorrido.

Los datos de prime brokerage de Goldman Sachs muestran que el apalancamiento bruto agregado de las carteras registró el mes pasado la segunda mayor caída mensual de toda su serie histórica, solo por detrás de julio de 2025.

Nuestra mesa registró un nivel de actividad de 5 sobre 10. Los gestores de activos y los fondos de cobertura terminaron como compradores netos, impulsados por tecnología y productos macroeconómicos.

No observamos un comportamiento especialmente perseguidor de precios en nuestra mesa de tecnología, medios y telecomunicaciones. Sin embargo, sí detectamos una demanda significativa de exposición alcista a corto plazo en los índices durante esta semana, principalmente en el S&P 500 y el Nasdaq.

DERIVADOS

El miedo a quedarse fuera, o FOMO, estuvo hoy completamente presente, ya que los clientes persiguieron el repunte y se apresuraron a aumentar su exposición alcista.

Se produjo una fuerte subida simultánea del mercado al contado y de la volatilidad en los principales índices. Las volatilidades de ejercicio fijo en los vencimientos más próximos aumentaron más de un punto de volatilidad.

Junto con los movimientos del mercado al contado y de la volatilidad, el sesgo de volatilidad se redujo con fuerza en todos los mercados y la estructura temporal se aplanó.

En cuanto a los flujos, la actividad de la mesa estuvo claramente inclinada hacia los índices. En particular, estuvimos extremadamente activos en posiciones alcistas de corto plazo sobre el S&P 500 y el Nasdaq, tanto mediante los propios índices como mediante ETF.

En el espacio temático, el mercado registró esta mañana un gran comprador de posiciones alcistas de corto plazo vinculadas al factor momentum.

Estimamos que los dealers quedarán con una posición gamma más corta ante nuevas subidas, lo que podría amplificar los repuntes, y más larga ante caídas inmediatas, dificultando una corrección más profunda.

La atención seguirá centrada en los resultados empresariales hasta el final de la semana. El movimiento implícito del S&P 500 hasta el viernes es del 1,03 %.

— Gracias, Gail Hafif

DESPUÉS DEL CIERRE

AMD cayó un 8 %. Los resultados principales superaron las previsiones, aunque el margen bruto estuvo simplemente en línea con lo esperado.

Pinterest cayó un 7 %. Los ingresos del segundo trimestre aceleraron dos puntos hasta crecer un 17 % interanual a tipos de cambio constantes, por encima del extremo superior de sus previsiones. La compañía ofreció una previsión de ingresos para el tercer trimestre en línea con el consenso y afirmó: “La inteligencia artificial está en el centro de nuestro impulso y es un claro acelerador para nuestro negocio”.

SpaceX cayó un 3 %, con mucha volatilidad. Los suscriptores estuvieron en línea con las previsiones, en torno a 12 millones, mientras que los ingresos de inteligencia artificial superaron las expectativas al alcanzar 2.561 millones de dólares, frente a un consenso de aproximadamente 2.080 millones. La conferencia estaba prevista para las 16:30, hora de la costa este de Estados Unidos.

Arista Networks subió un 12 % tras superar ampliamente las previsiones y elevar sus perspectivas. Los ingresos aceleraron aproximadamente tres puntos hasta crecer un 38 % interanual, su mejor ritmo en cerca de tres años.

Los ingresos del trimestre de junio alcanzaron 3.040 millones de dólares, un 38 % más interanual, frente a un consenso de 2.830 millones, que implicaba un crecimiento del 28 %.

Para el trimestre de septiembre, la compañía prevé ingresos de 3.300 millones de dólares, un 8,5 % más respecto al trimestre anterior, frente a un consenso de 2.950 millones, que suponía un crecimiento interanual del 28 %.

Astera Labs subió un 7 %, acumulando ya una ganancia del 20 % en la sesión, tras superar las previsiones y elevar su guía. Los ingresos del segundo trimestre fueron de 392 millones de dólares, frente a un consenso de 361 millones.

Para el tercer trimestre, la compañía prevé ingresos de entre 540 y 560 millones de dólares, muy por encima de los 417 millones esperados por el mercado.

Lattice Semiconductor avanzó un 3 % tras superar las expectativas y ofrecer una previsión muy superior al consenso, con un crecimiento secuencial cercano al 25 %, aunque los ingresos de FPGA se esperan solo ligeramente al alza respecto al trimestre anterior. Cabe recordar que la compañía completó la adquisición de AMI.

Amgen subió 70 puntos básicos. Los resultados del segundo trimestre estuvieron mayoritariamente por encima de las previsiones, con ingresos de 10.054 millones de dólares, un 6,5 % superiores al consenso.

La fortaleza fue generalizada en toda la cartera, con Enbrel, Evenity, Tepezza y Nplate entre los medicamentos que más superaron las expectativas.

La compañía espera ahora unos ingresos anuales de entre 38.200 y 39.400 millones de dólares, frente al rango anterior de entre 37.100 y 38.500 millones. Además, dejará de desarrollar AMG 513.

Gilead Sciences subió un 1,7 %. Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron 7.800 millones de dólares, frente a los 7.400 millones esperados por el consenso.

Las ventas de Descovy crecieron un 25 % por encima de las previsiones, impulsadas por precios más altos y una mayor demanda, dentro de una fortaleza más amplia del negocio del VIH.