S&P -21 puntos básicos cerrando en 5937 con un MOC de $400 millones para comprar. NDX -69 puntos básicos en 21091, R2K +15 puntos básicos en 2266 y Dow -16 puntos básicos en 43153. Se negociaron 14,33 mil millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE. UU., frente al promedio diario del año hasta la fecha de 16 mil millones. El VIX subió 285 puntos básicos a 16.59, el crudo aumentó 175 puntos básicos a 78.64, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó 4 puntos básicos a 4.61, el oro subió 66 puntos básicos a 2714, el índice dólar (DXY) bajó 10 puntos básicos a 108.98 y el bitcoin subió 54 puntos básicos a 100220.
Otro día frustrante y complicado (piensa en Semicap, UBER, SMID Software subiendo), mientras los inversores recalibran ante la volatilidad de las tasas de interés que ha vuelto al mercado (los rendimientos a 10 años parecían ‘destinados’ a ~5% el lunes, ahora más cerca de ~4.5%), mientras los “Mag7” pesaron en el mercado. El S&P equal weight terminó subiendo +80 puntos básicos. AAPL cayó un 4% (su peor día desde agosto) debido a una combinación de datos del sector (China/Canalys) y comentarios de TSM sobre la estacionalidad de los smartphones en el primer trimestre, aunque ninguno de los puntos de datos parecía particularmente ‘nuevo’ o sorprendente. La acción rompió el promedio móvil de 100 días y ahora está un 12.33% por debajo de los máximos (el promedio móvil de 200 días está en 216.71).
Por otro lado, los resultados financieros continúan siendo sólidos, pero el lote de hoy no alcanzó el listón más alto establecido ayer, excepto MS (piensa en: PNC, MTB, FHN, SNV… BAC está muy saturado en posiciones largas). Mañana, atentos a la producción industrial de EE. UU. y los resultados antes de la apertura (CFG, FAST, HBAN, RF, SLB, STT, TFC).
Nuestra actividad general en la jornada fue un 6 sobre 10. El piso terminó con un poco más de $1 mil millones en demanda neta. Tanto la actividad de los Hedge Funds (HF) como de los inversores tradicionales (LO) aumentaron hoy, con los HF vendiendo productos macro (los ratios cortos siguen siendo destacados, ~70% en el espacio ETF). Los HF compraron sectores financieros y tecnológicos, mientras que los LO fueron vendedores netos de servicios de comunicación y consumo discrecional, pero compradores de productos macro.
Derivados: La volatilidad bajó ligeramente en el día, aunque seguimos viendo compradores de opciones de compra y spreads de compra del VIX tras el rally del S&P ayer. También hubo interés desde China en KWEB y FXI, además de vendedores de opciones de compra de ASHR vinculadas a acciones para tomar posiciones cortas en volatilidad con la expectativa de que la especulación sobre China disminuya en los próximos meses. Para mañana, estimamos que $4.3 billones de exposición nocional en opciones vencerán, marcando el mayor vencimiento de enero registrado. Esperamos que esto limpie aún más el mercado y mantenga las posiciones gamma de los dealers al mínimo, ya que los dealers estaban largos en ~1.5 mil millones de gamma del S&P al inicio de la jornada. El straddle para el viernes por la tarde está en 0.65%. (h/t Braden Burke)
