S&P +6 pb al cierre,
en 6.850, con un MOC de +2.500 millones USD a comprar.
NDX -6 pb en 25.517.
R2K -30 pb en 2.450.
Dow +68 pb en 48.254.
Se negociaron 17,3 bn de acciones en todas las bolsas de renta variable de EE. UU., frente a la media diaria del año (17,3 bn).
VIX +133 pb en 17,51,
WTI Crude -434 pb en 58,39 USD,
Treasury 10Y -5 pb en 4,06%,
Oro +207 pb en 4.201,
DXY +8 pb en 99,52,
Bitcoin -75 pb en 101.836 USD.
Día aburrido pero con rotación, con Big Tech (GSX1MEGA) rindiendo peor que el NDX por ~110 pb, la mayor diferencia desde el 1 de agosto. Fuera de tecnología, el conjunto de la renta variable global tuvo buen comportamiento (SX5E/7E, Brasil, UKX, Dow). Quizá es una rotación general derivada de que la economía global está en buena forma (con revisiones de beneficios muy sólidas), mientras que la narrativa de IA se está desriesgando.
Ayer fue solo la cuarta vez este año que NVDA cayó un -2% y el SPX subió. Cabe destacar que el SMH registró un récord de 1.300 millones USD de entradas la semana pasada, superando el máximo anterior de 1.200 millones en el 1T 2022.
After Hours: CSCO +3,5% tras superar expectativas y guiar al alza, con buen momentum en pedidos de productos (el valor ya subió +3% hoy antes de resultados).
Entre los destacados:
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Salud en EE. UU., el mejor sector del día (también visto como “cobertura de correlación” frente a la debilidad de la IA), con valoraciones baratas y creciente demanda.
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Retail, impulsado por la típica dinámica en la que, cuando el QQQ rinde peor (segundo día), el consumo lo hace mejor. ONON +20%, una de las primeras compañías de consumo con buenos resultados y que además mantiene la subida.
En nuestro parqué, la actividad fue un 5/10 en niveles generales.
La mesa cerró +254 pb a comprar frente a una media de 30 días de -142 pb.
La actividad institucional sigue siendo baja.
Los LOs cerraron como compradores netos por 600 millones USD, con demanda en salud y tecnología, parcialmente compensada por oferta en comunicación.
Los HFs estuvieron prácticamente en neutro, con ventas en tecnología compensadas por compras en energía y salud.
Derivados
En volatilidad, los flujos fueron en general tranquilos. Pese a la ausencia de movimiento realizado, la vol subió ligeramente en toda la estructura temporal. En nuestra opinión, esto se debe al posicionamiento y a inversores preparándose para un posible dato fuerte de empleo (NFP) la semana que viene.
La mesa sigue viendo valor en comprar volatilidad futura, y efectivamente hemos visto flujos en esa dirección.
Además, consideramos que la gamma del Russell está relativamente barata: la straddle de 1 día del RUT cuesta 86 pb y está en el percentil 8 en un análisis de 1 año. (Crédito: Gail Hafif)
