S&P +105pbs cerrando en 7.138 con un MOC de 3.400M$ a comprar. NDX +173pbs en 26.937, R2K +74pbs en 2.785 y Dow +69pbs en 49.490. Se negociaron 16.000M de acciones en todas las bolsas de EE. UU. frente a una media diaria YTD de 19.400M. VIX -313pbs en 18,89, crudo WTI +322pbs en 92,56$, T-Note a 10 años +1pb en 4,30%, oro +34pbs en 4.737, DXY +24pbs en 98,64 y Bitcoin +400pbs en 78.771$.
El mercado se siente complaciente, pero atento ante la falta de claridad real sobre las negociaciones con Irán. El presidente Trump extendió indefinidamente el alto el fuego con Irán para permitir más conversaciones, pero mantiene el bloqueo. Los segmentos más especulativos del mercado lideran, con Bitcoin, Quantum, Memes y Most Short subiendo entre +2% y +5% hoy. El software sigue siendo foco, con el grupo, que venía rezagado, sumando ya 8 sesiones consecutivas al alza (hoy con noticias idiosincráticas en MANH, TWLO, ADBE); hemos observado un aumento de la “incomodidad” de los inversores con este movimiento en las últimas sesiones (frente a una actitud más despreocupada al inicio del rebote).
Nuestro suelo era un 4 en una escala del 1 al 10 en términos de niveles de actividad general. Nuestro flujo base terminó en +8% a comprar frente a una media de 30 días de +10pbs. Los gestores de activos compraron neto productos macro y algunos segmentos tecnológicos, mientras que los hedge funds presionaron cortos macro. No destacó ningún sesgo sectorial relevante.
DERIVADOS: El agotamiento del inversor fue evidente hoy, ya que el mercado ignoró titulares geopolíticos anticipando fuertes resultados tecnológicos. QQQ lideró tanto en spot como en volatilidad. La volatilidad de QQQ tuvo demanda a lo largo de toda la curva, especialmente en el corto plazo, mientras que la volatilidad de SPY e IWM se ofreció. El skew se relajó en general tras el movimiento de ayer, cuando el skew a 1 mes del SPX alcanzó el percentil 96 en un análisis de 1 año. En flujos, vimos un gran comprador de calls de corto plazo en SPX y un comprador significativo de calls altas de VIX para agosto. En micro, actividad en financieros y tecnología con sesgo alcista. El foco post mercado está en los resultados de SK Hynix a las 20:00 ET como referencia para semis/memoria. El movimiento implícito hasta final de semana es del 0,83%. (TY Gail Hafif)
POST CIERRE:
TXN +7% (primer vistazo) .. fuerte superación en ingresos trimestrales (4.830M$ vs 4.530M$ consenso), gran beat en BPA (1,68$ vs 1,38$) y guía de Q2 muy por encima (5-5,4B$ vs 4.850M$)
LRCX +3% .. trimestre sólido, pero guía ingresos ~10% por encima del consenso hasta 6.600M$
TSLA +3,5% .. como siempre, las entregas ya se conocían (fallo del 3% a inicios de abril). El foco está en robotaxi y Terafab en la call, pero mientras tanto, márgenes brutos y FCF estuvieron muy por encima de lo esperado. Las pocas conversaciones sobre márgenes eran buscando downside. Detalles: BPA Q1 de 0,41$ vs 0,34$ consenso con márgenes brutos totales del 21,1% (340pbs por encima del consenso). Márgenes core (sin créditos) del 19,2%, también muy por encima
NOW -13% .. ligero beat en el trimestre, pero con cambios en la guía (adquisición de Arm y conflicto) y caída de márgenes anuales
IBM -6% .. sin cifra de backlog de IA, reitera guía anual de ingresos y FCF
MOH +2,5% .. MCR Q1 91,1% (vs 92,1% consenso), tendencia de costes médicos ligeramente favorable; guía 2026 reiterada, actualizará tras Q2
MEDP -17% .. bookings -15% vs consenso, book-to-bill 0,88x; ingresos 707M$ (vs 693M$), EBITDA 149,4M$ (vs 140M$). Guía reiterada. El presidente Jesse Geiger dimite
LUV -7% .. EBIT Q1 330M$ vs 299M$ consenso, ingresos por debajo (7.250M$ vs 7.290M$). BPA en línea (0,45$). Guía Q2 BPA 0,35-0,65$, punto medio por debajo; ASM +1%, RASM 16,5-18,5%, CASMx +3,5-4%. Call a las 10:00 con movimiento implícito del 8%
CSX +5% .. BPA 0,43$ vs 0,39$, ingresos ligeramente por debajo (3.480M$ vs 3.490M$). EBIT 1.250M$ vs 1.136M$ consenso. Ganancias inmobiliarias aportaron 44M$. Guía: crecimiento de ingresos MSD en 2026, margen operativo hacia el rango alto de +200-300pbs. CapEx 2.400M$ y crecimiento de FCF superior al 60%
