Comentarios de Mesa de Trading

S&P +58 pb cerrando en 7.564 con un MOC de 3.000 millones de dólares comprador. NDX +84 pb hasta 30.224, R2K +57 pb hasta 2.937 y Dow +5 pb hasta 50.669. Se negociaron 19.260 millones de acciones en todas las bolsas de renta variable de EE. UU. frente a una media diaria en lo que va de año de 19.000 millones. VIX -338 pb hasta 15,74, WTI Crude +12 pb hasta 88,77 dólares, Treasury a 10 años de EE. UU. -3 pb hasta 4,45%, oro +99 pb hasta 4.498, DXY -19 pb hasta 99,02 y Bitcoin -213 pb hasta 73.549 dólares.

El mercado volvió a impulsarse al alza (otra vez) tras una avalancha de titulares que alimentaron la esperanza de un final para el “estancamiento” en Oriente Medio. Movimiento de cobertura de cortos tras los sólidos resultados de software publicados durante la noche. El índice de software caro (GSX1SF8X) subió un 8%. La cesta de valores más vendidos en corto avanzó un 3,31%.

Recordatorio: la exposición corta en productos estadounidenses (índices y ETFs) dentro de nuestro negocio de prime brokerage ha aumentado recientemente por encima de los niveles observados antes del alto el fuego con Irán y se encuentra en máximos de los últimos 10 años.

Por otro lado, mucha dispersión en consumo a medida que continúan llegando resultados empresariales, con KSS, DLTR, BBY y HRL superando expectativas esta mañana y arrastrando consigo a algunos comparables (DG y M). BURL decepcionó, ya que las ventas comparables quedaron por debajo de unas expectativas elevadas. El acuerdo sobre CZR quedó finalizado con Fertitta comprando la compañía por 31 dólares por acción en efectivo.

Nuestra mesa calificó la jornada con un 6 sobre 10 en términos de actividad general, terminando con ventas equivalentes a -247 pb, frente a una media de 30 días de -111 pb. Los gestores de activos terminaron como vendedores netos ligeros, con oferta en financieras y consumo discrecional, mientras que los hedge funds terminaron como compradores netos por 1.500 millones de dólares, impulsados principalmente por productos macro, posiciones discrecionales y tecnología.

DESPUÉS DEL CIERRE:

• MDB +17%… eso supone una subida de aproximadamente 125 dólares en el after-hours (¡un movimiento del 40% desde los mínimos posteriores a resultados!). Resultados “sólidos”, aunque existe debate sobre si tuvieron suficiente factor sorpresa después de lo visto hoy con SNOW.
• DELL +30%… resultados por encima de expectativas y mejora de previsiones. Registró aproximadamente 24.400 millones de dólares en pedidos de IA y alrededor de 16.100 millones de dólares de ingresos por servidores de IA durante el trimestre.
• OKTA +15% tras unos resultados sólidos.

DERIVADOS: Jornada más lenta en la mesa, ya que la correlación entre volatilidad implícita y mercado al contado se volvió negativa en la parte corta de la superficie de volatilidad. La skew fue aplastada en los principales índices, con los movimientos más dramáticos en RUT y SPX.

La sesión estuvo definida por fuertes coberturas de cortos en las áreas menos queridas del mercado, con tecnología no rentable, software y los valores más vendidos en corto liderando las subidas.

De forma especialmente destacada, vimos compradores de opciones alcistas en PDD y KWEB, bajo la tesis de que las caídas recientes habían sido excesivas.

Curiosamente, también observamos compradores de exposición alcista en el sector de semiconductores, además de software y salud durante la jornada.

Hay pocas referencias macroeconómicas programadas para mañana, pero el foco sigue estando en el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

El movimiento implícito para mañana es del 0,47%.