El S&P cayó 37 puntos básicos, cerrando en 7.473 puntos, con un MOC comprador de 1.600 millones de dólares. El Nasdaq 100 cayó 19 puntos básicos hasta 30.347, el Russell 2000 subió 86 puntos básicos hasta 3.005 y el Dow Jones avanzó 29 puntos básicos hasta 51.713.
Se negociaron 22.940 millones de acciones en todas las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria de 19.500 millones en lo que va de año.
El VIX subió 310 puntos básicos hasta 17,31, el WTI cayó 214 puntos básicos hasta 74,23 dólares, el bono estadounidense a 10 años subió 5 puntos básicos hasta el 4,51%, el oro avanzó 85 puntos básicos hasta 4.192 dólares, el DXY subió 17 puntos básicos hasta 101,02 y Bitcoin ganó 107 puntos básicos hasta 64.451 dólares.
La sesión comenzó de forma lenta tras el fin de semana festivo en Estados Unidos. El factor momentum volvió a destacar, marcando nuevos máximos históricos.
Bajo la superficie del mercado se observó una dinámica de rotación de flujos, con debilidad en la mayoría de las megacaps compensada por una fortaleza generalizada en los semiconductores.
Hoy destacó especialmente la caída del 6% de GOOG/L, atribuida por la mayoría al anuncio de que un científico líder de DeepMind abandona la compañía para unirse a Anthropic, aunque la magnitud del movimiento parece algo excesiva en relación con la noticia. Esto se suma a la revelación de la semana pasada de que Noam Shazeer, uno de los responsables de los modelos Gemini de la compañía, dejará la empresa para unirse a OpenAI.
Recordemos además que, según datos de prime brokerage, la exposición bruta y neta a las Magnificent 7 ha caído a mínimos de un año, ya que los inversores están rotando hacia capas más profundas del ecosistema de IA, especialmente hacia los semiconductores y fabricantes asiáticos de chips, en lugar de simplemente seguir aumentando exposición a las megacaps.
Por otro lado, el sector biotecnológico mostró señales positivas con una subida del 4%, impulsado por el acuerdo entre APGE y ABBV y por diversos datos y actualizaciones clínicas.
Los principales catalizadores de esta semana serán los resultados de Micron (MU) el miércoles tras el cierre y el rebalanceo de los índices Russell, efectivo al cierre del viernes.
En nuestra mesa, la actividad fue un 3 sobre 10 en términos de intensidad general. El flujo terminó en -377 puntos básicos para venta, frente a una media de +55 puntos básicos durante los últimos 30 días.
Los gestores de activos y hedge funds terminaron como ligeros vendedores netos con un volumen nocional reducido.
Los flujos tecnológicos volvieron a inclinarse hacia las compras en semiconductores, especialmente en compañías de equipamiento para la fabricación de chips.
Estimamos que el periodo de blackout corporativo comenzó la semana pasada y se extenderá hasta finales de julio, a medida que las compañías entran en periodo de silencio previo a la publicación de resultados del segundo trimestre. Actualmente calculamos que aproximadamente el 65% de los emisores ya se encuentran dentro de sus ventanas de blackout.
Derivados
Las señales de ampliación del liderazgo del mercado fueron claramente visibles en los índices, con el Nasdaq cerrando en negativo mientras que el Russell 2000 terminó en positivo, algo que también se reflejó en el ETF equiponderado RSP.
Las volatilidades implícitas del S&P apenas cambiaron, mientras que las del Russell 2000 y Nasdaq registraron compras.
El Russell destacó tanto en comportamiento del precio como en volatilidad, especialmente en la parte corta e intermedia de la curva.
La skew del Nasdaq también superó claramente a la del S&P, ya que el diferencial entre volatilidades implícitas sigue ampliándose.
En acciones individuales y temáticas, la mesa favorece spreads alcistas convexos de calls sobre Netflix a 1 y 3 meses para posicionarse ante una posible recuperación de la acción tras la presión provocada por las noticias sobre la inversión de Google en A24.
Además, se observaron compradores de estructuras alcistas sobre Google aprovechando la caída de la acción.
El movimiento implícito esperado por el mercado hasta el final de la semana es del 1,3%.
(TY Gail Hafif).
