S&P subió 55 puntos básicos (bps), cerrando en 5975 con un MOC de 1.75 mil millones de dólares para comprar. NDX aumentó 109 bps hasta 21559, mientras que R2K cayó 8 bps a 2266 y el Dow retrocedió 6 bps a 42706. Se negociaron 17.3 mil millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE. UU., frente al promedio diario del año hasta la fecha (YTD) de 15 mil millones de acciones. El VIX bajó 56 bps a 16.04, el crudo subió 65 bps a 73.48, el bono del Tesoro a 10 años no presentó cambios en 4.61, el oro bajó 13 bps a 2636, el índice DXY cayó 63 bps a 108.26, y el bitcoin subió 389 bps a 102310.
Bienvenidos a 2025, las acciones subieron impulsadas por el sector tecnológico gracias a:
- Una publicación en el blog de Sam Altman sobre AGI (Inteligencia General Artificial) y “superinteligencia”.
- Los sólidos números de ingresos del 4º trimestre de Foxconn/Hon Hai.
- El anuncio de Microsoft el viernes sobre su plan de gastar 80 mil millones de dólares en centros de datos vinculados a IA en el año fiscal 2025.
- La anticipación por el discurso de Nvidia/Jensen Huang esta noche en el CES.
En otras noticias, Trump 2.0 promete ser igual de turbulento que su primera administración, con titulares contradictorios, incluyendo la negación de Trump de los informes iniciales de The Washington Post sobre la reducción de planes arancelarios de su equipo.
La comunidad LO (long-only) estuvo extremadamente activa comprando semiconductores desde el inicio del día (los flujos de fondos de cobertura – HFs – fueron más equilibrados). Los factores estacionales y técnicos de principios de año permanecen favorables tras las ventas de finales de diciembre. Enero sigue siendo el mes más importante del año para las entradas de capital en renta variable. Desde la perspectiva de factores, la valoración, tamaño y crecimiento tienden a destacar. Este dato de nuestro equipo de PB (Prime Brokerage) es importante: la venta neta nominal de productos macro de EE. UU. la semana pasada fue la mayor en el último año, posicionándose en el percentil 98 en un análisis de 5 años. Los cortos en ETFs listados en EE. UU. aumentaron un 7.1% (+17.5% mes a mes), liderados por acciones en grandes capitalizaciones, bonos corporativos, tecnología y salud.
Mañana comienza nuestra esperada conferencia de dos días sobre Energía, Tecnología Limpia y Servicios Públicos, con 110+ empresas participando, más de 5,700 solicitudes de reuniones y 850+ inversores. Las reuniones más solicitadas incluyen: CVX, LNG, COP, EQT, OXY, FANG, NEE, CCJ, ENPH, EXE. Puntos clave para seguir en la conferencia: posicionamiento, gráficos e ideas. Contacta si quieres más detalles. Sitio web de la conferencia: Enlace; Agenda: Enlace.
Al entrar en la temporada de conferencias, ten en cuenta esto: enero es típicamente el mes más activo para preanuncios cada año. Nuestro análisis de 8000+ preanuncios desde 2011 revela que aproximadamente el 26% de todos los preanuncios ocurren en enero. De estos, más del 60% provienen de los sectores de salud o consumo discrecional.
Nuestra actividad en el piso fue un 6 de 10 en términos de niveles generales de actividad. Los flujos ejecutados terminaron un +8% frente al promedio de 30 días de -407bps. Los LO cerraron como compradores netos de $1.5 mil millones, impulsados por productos macro, financieros y tecnología. Los HFs terminaron como compradores netos de $300 millones, impulsados por financieros, consumo discrecional y servicios de comunicación, en contraste con la oferta en energía.
DERIVADOS: Hoy los clientes estuvieron activos desde el inicio en anticipación a la conferencia del CES y al discurso de Nvidia esta noche. Hubo un número significativo de compradores de opciones de compra/call spreads de corto plazo en nuestra mesa, con volúmenes de NVDA elevándose a 4.2 millones de opciones call negociadas hoy frente al promedio de 10 días de 2.25 millones. Este flujo fue consistente en varios nombres, y la volatilidad fija del SPX también fue buscada. Iniciamos el año con el gamma de dealer del S&P largo en solo $1 mil millones, una reducción en la posición que ha coincidido con mayores oscilaciones intradía (banda de negociación de 10 días = ~1.30%). Con la semana acortada, el straddle del viernes por la tarde, que captura el informe de NFP, está valorando un movimiento del 1.17%. (Gracias a Pat Grahling).
