El S&P subió 81 puntos básicos y cerró en 6.946, con un MOC (Market-On-Close) de 600 millones de dólares a comprar. El Nasdaq 100 avanzó 141 puntos básicos hasta 25.329. El Russell 2000 sumó 41 puntos básicos hasta 2.663 y el Dow Jones ganó 63 puntos básicos hasta 49.482. Se negociaron 17.500 millones de acciones en las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria en lo que va de año de 19.260 millones. El VIX cayó un 8,49% hasta 17,86, el WTI bajó 24 puntos básicos hasta 65,47 dólares, el bono estadounidense a 10 años subió 2 puntos básicos hasta 4,05%, el oro avanzó 29 puntos básicos hasta 5.159, el DXY retrocedió 14 puntos básicos hasta 97,70 y el Bitcoin subió un 8% hasta 69.200 dólares.
El mercado subió con fuerza en un entorno típico de “cubrir la noticia”, especialmente en el universo de software y valores sensibles a la IA. El software repuntó un 5% (Workday terminó con una subida del 2% tras haber caído un 10% durante la noche por una guía de 2026 inferior a lo esperado), junto con un evento de Anthropic percibido como más benigno (la principal conclusión fue que se trataría más de una asociación con los incumbentes del software que de una sustitución). También se escuchan cada vez más críticas al blog de Citrini y otros similares, con un sentimiento general entre inversores de “ya es suficiente con esto”. Los flujos fueron ordenados; dentro del sector parece más una reducción de la presión vendedora y cobertura de cortos por parte de hedge funds que la entrada decidida de compradores reales.
Después del cierre, NVDA subió un 4% y volvió a situarse por encima de los 200 dólares. Superó claramente el consenso en el trimestre y guió el trimestre de abril muy por encima de las estimaciones (76.400–79.500 millones frente a 73.000 millones esperados). El posicionamiento lo valoraban en 8 sobre 10 (aún bien sostenido, aunque con algo de reducción de exposición larga reciente).
El nivel general de actividad fue de 5 en una escala del 1 al 10. La mesa terminó con un sesgo comprador de 110 puntos básicos frente a una media de 30 días de -20 puntos básicos. Los gestores de activos fueron compradores netos por 650 millones de dólares, con demanda en materiales, financieros, industriales y tecnología, y ventas en productos macro y REITs. Los hedge funds terminaron como pequeños compradores netos impulsados principalmente por productos macro y tecnología, frente a ventas en industriales, servicios de comunicación y consumo básico. Tanto gestores tradicionales como hedge funds vendieron REITs en la sesión.
Tras el cierre, NVDA subió un 4% tras batir expectativas y guiar el trimestre de abril muy por encima del consenso. SNOW avanzó un 6% tras guiar ingresos de producto para 2027 por encima de lo esperado. CRM cayó un 3%, con guía de crecimiento orgánico más concentrada en la segunda mitad del año y autorización de recompra de acciones por 50.000 millones de dólares (28% de la capitalización). NTNX subió un 20% tras anunciar que AMD comprará 150 millones de dólares en acciones dentro de una nueva alianza. TTD cayó un 15%: ingresos del cuarto trimestre +14% interanual, pero guía del primer trimestre por debajo del consenso (678 millones frente a 688 millones esperados). ZM bajó un 1% pese a batir ligeramente en ingresos y guiar ingresos anuales por encima de lo previsto, aunque con BPA por debajo. ARRY cayó un 16% por previsión anual inferior al consenso. HEI bajó un 9% con BPA de 1,35 frente a 1,28 esperado y EBITDA ligeramente por debajo. FTAI retrocedió un 7,5% tras publicar BPA inferior a lo previsto, con expectativas muy elevadas antes de resultados.
En derivados fue una sesión intensa: el S&P realizó el movimiento implícito completo del día en los primeros 20 minutos. En S&P y Nasdaq el skew se relajó en el corto plazo, mientras que más a largo plazo apenas cambió. La volatilidad subió ligeramente en la subida pero finalmente cayó, especialmente en el tramo corto. Tras varios días de flujos menos relevantes en índices, se registraron dos grandes operaciones en VIX: compra de 100.000 calls junio 22 y compra de aproximadamente 70.000 calls marzo 27, ambas al contado. También continuó la compra de spreads binarios call del SPX con vencimiento a fin de año (31 diciembre 8090-8190), con casi 30.000 contratos adquiridos por cliente externo. En el Nasdaq 100 se observó demanda de protección bajista en plazos de 1 a 3 meses. En valores individuales, la mesa estuvo activa en TMT y software, con ligero sesgo hacia flujos alcistas, especialmente en calls de NVDA a 1-3 meses. El straddle del S&P hasta final de semana salió en 99 puntos básicos.
En Prime, sobre el rebote en software: se considera que el reciente rebote en software y algunos valores de servicios IT podría tener recorrido a corto plazo debido al posicionamiento y factores técnicos. En términos de dólares, software y servicios IT son las dos industrias más vendidas en corto en el libro Prime, tanto semanal, mensual como en lo que va de año. La exposición corta como porcentaje del valor bruto de mercado en acciones individuales estadounidenses ha subido al nivel más alto desde que hay registros (2016). Al mismo tiempo, la exposición larga en software y servicios ha caído al nivel más bajo histórico. El ratio agregado long/short se sitúa en 1,14 (frente a 1,82 al inicio de 2026 y un máximo histórico de 4,74), también el más bajo registrado. Los hedge funds están infraponderando software y servicios en -6,8 puntos frente al Russell 3000, el mayor nivel de infraponderación desde que hay datos.
