Comentarios de Mesa de Trading de GS

El S&P 500 subió un 0,28% y cerró en 7.712 puntos, con un desequilibrio vendedor de 800 millones de dólares en las órdenes al cierre (MOC). El Nasdaq 100 cayó un 0,13%, hasta los 29.490 puntos; el Russell 2000 avanzó un 1,65%, hasta los 2.773 puntos; y el Dow Jones ganó un 1,02%, hasta los 52.495 puntos. Se negociaron 15.828 millones de acciones en las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria de 18.545 millones en lo que va de año.

El VIX cayó un 6,13%, hasta los 17,31 puntos; el petróleo WTI retrocedió un 1,80%, hasta los 101,79 dólares; la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años descendió hasta el 5,1126%; el oro perdió un 0,41%, hasta los 4.123 dólares; el índice del dólar (DXY) bajó un 0,26%, hasta los 101,72 puntos; y Bitcoin avanzó un 0,73%, hasta los 82.498 dólares.

Tras un comienzo de sesión complicado, provocado por las caídas nocturnas del sector tecnológico mundial, con el KOSPI desplomándose un 40% y una empresa surcoreana de infraestructura de IA que había salido a bolsa por 150 millones de dólares cerrando su debut con una caída del 32%, las bolsas estadounidenses consiguieron estabilizarse durante la tarde. El Russell 2000 lideró las ganancias, seguido del S&P 500 y el Nasdaq 100.

La recuperación tuvo características de un cierre de posiciones cortas, con algunos de los valores más castigados encabezando las subidas. La amplitud del mercado fue positiva, con aproximadamente 400 compañías del S&P 500 terminando la sesión al alza. La actividad en nuestra mesa de operaciones se situó en un 4 sobre 10, con un saldo comprador del 3%, aunque sobre volúmenes nominales reducidos.

Según Bartlett, los flujos no resultaron especialmente convincentes. El volumen negociado en tecnología fue un 15% inferior a la media de las últimas diez sesiones y la actividad general permaneció contenida. Además, los clientes continuaron siendo vendedores netos de semiconductores e inteligencia artificial durante el rebote, aunque a un ritmo menor que la semana pasada. Los ETF representaron un elevado 32% del volumen total negociado.

DESPUÉS DEL CIERRE

SpaceX (SPCX) avanzó un 1,5% tras superar las expectativas de ingresos y EBITDA. La conferencia de resultados, prevista para las 16:30 ET, se centrará en los planes de despliegue de capacidad computacional en gigavatios, los contratos de alquiler de centros de datos y los avances de Starlink en conectividad directa con teléfonos móviles. El mercado probablemente interpretará los resultados como mejores que el consenso oficial, pero inferiores a las expectativas más optimistas.

Netflix (NFLX) cayó un 5% y volvió a acercarse a sus mínimos del año. La compañía presentó unos resultados mixtos, reiteró sus previsiones de margen operativo para el conjunto del ejercicio, pero rebajó sus perspectivas de ingresos publicitarios anuales.

United Airlines (UAL) retrocedió un 1,7% después de registrar un beneficio por acción de 2,54 dólares en el tercer trimestre, frente a los 2,57 dólares esperados, con ingresos de 17.900 millones de dólares, en línea con el consenso. Para el cuarto trimestre, la compañía anticipa un beneficio por acción de entre 0,50 y 1,50 dólares, muy por debajo de los 1,88 dólares esperados, y prevé un precio del combustible de aviación de 4,80 dólares.

Capital One (COF) subió un 5% tras superar las expectativas, mientras que Intuitive Surgical (ISRG) cayó un 11%. Esta última superó ligeramente las previsiones de procedimientos, aunque las expectativas recientes se habían elevado considerablemente. La compañía apuntó al punto medio de su rango de previsiones, que había estrechado.

DERIVADOS

Otra jornada intensa en los mercados, en la que las noticias sobre una posible resolución del conflicto provocaron una caída del petróleo y una recuperación de las bolsas. Inicialmente, el S&P 500 y la volatilidad implícita subieron simultáneamente, pero ambos fueron perdiendo fuerza conforme avanzó la sesión. Finalmente, la volatilidad a precio de ejercicio fijo cerró a la baja.

El skew se desplomó durante la recuperación bursátil y continuó aplanándose a lo largo de la jornada, aunque terminó con una clara presión vendedora, normalizándose después de la fuerte demanda observada el viernes. Por el contrario, la volatilidad a precio de ejercicio fijo y el skew del Nasdaq 100 registraron demanda debido a su peor comportamiento relativo.

En términos de flujos, se observaron operaciones importantes sobre opciones del S&P 500 durante la mañana. Los clientes compraron 10.000 opciones call del SPX con vencimiento el 27 de octubre y precio de ejercicio de 7.800 puntos, para posteriormente trasladar la posición al nivel de 7.850 mediante una estructura 1×2. Sin embargo, la actividad se moderó durante la tarde.

Brasil fue el principal foco de atención en el mercado de derivados ante la segunda vuelta electoral del domingo. Se negociaron 1,25 millones de opciones call sobre el ETF EWZ, frente a una media de 735.000 contratos en la sesión anterior y 430.000 durante las últimas cinco sesiones. Los flujos de nuestra mesa estuvieron claramente dominados por compradores de opciones alcistas.

De cara a las próximas sesiones, destacan los resultados de SpaceX esta noche y Meta mañana. El mercado de opciones descuenta un movimiento del S&P 500 del 0,99% hasta el final de la semana.