Comentarios Mesa de Trading

“La libertad reside en ser audaz.” — Robert Frost

El S&P subió 83 puntos básicos, cerrando en 6.279 (nuevo máximo histórico). El Nasdaq 100 (NDX) subió 99 puntos básicos hasta los 22.866 (nuevo máximo histórico), el Russell 2000 (R2K) subió 92 puntos básicos a 2.244 y el Dow Jones subió 77 puntos básicos a 44.828. Se negociaron 11.300 millones de acciones en todas las bolsas estadounidenses. El VIX cayó 173 puntos básicos a 16,35, el crudo subió 92 puntos básicos a 66,83 $, el bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. subió 6 puntos básicos a 4,34 %, el oro cayó 46 puntos básicos a 3.344 $, el índice dólar (DXY) subió 38 puntos básicos a 97,14 y el Bitcoin subió 25 puntos básicos a 109.491 $.

En línea con el típico comportamiento del 3 de julio, las acciones terminaron al alza tras un informe de empleo (NFP) mejor de lo esperado: el dato principal fue +147.000 mensual frente a una estimación de +106.000; el crecimiento del salario medio por hora fue del +0,22 % frente al +0,30 % esperado; y el desempleo quedó en 4,12 % sin redondear frente al 4,3 % estimado. Cabe matizar que la composición subyacente fue más débil de lo que sugiere el dato principal, debido al aporte de +73.000 empleos federales, pero el dato ayudó a calmar los temores tras el débil informe de ADP de ayer. La encuesta a hogares sigue mostrando fortaleza… En general, probablemente suficiente como para sacar los recortes de julio del escenario. Tanto el S&P como el Nasdaq marcaron hoy nuevos máximos históricos. El movimiento del mercado refleja un “todo sube” donde tanto valores de mayor como de menor calidad lideraron el tablero: el software y los ganadores por momentum subieron un 2-3 %, acompañados por acciones muy vendidas en corto y tecnológicas no rentables subiendo entre +1 y +3 %.

En nuestra mesa de operaciones, la actividad fue un 2 en una escala del 1 al 10. Cerramos el día con -300 puntos básicos en órdenes de venta, comparado con el promedio de 30 días de -63bps. Como era de esperar, la actividad de clientes estuvo apagada por el puente largo. Los gestores de activos fueron ligeramente compradores netos, con demanda en consumo discrecional compensada por oferta en productos macro. Los hedge funds fueron ligeramente vendedores netos, con órdenes dispersas en industriales, financieras y tecnológicas. Las posiciones largas más populares de los HF rindieron 54 puntos básicos menos que las acciones más vendidas en corto (GSPRHVMS).

Comentario de Mike Cahill: “El empleo público en educación es la categoría más positiva y me parece una posible distorsión estacional: estas categorías son muy estacionales en verano, por lo que los factores estacionales esperan despidos en junio y contrataciones en septiembre. Este año, los despidos no ajustados fueron menores de lo habitual”.

¿Quién queda por comprar a estos niveles? Los CTAs. Si el mercado se mantiene plano durante 1 mes, implicaría 95.000 millones de dólares en compras a nivel global.