El S&P 500 subió un 0,53%, cerrando en 6.664 puntos, con un flujo MOC (Market on Close) de 610 millones de dólares a la venta.
El Nasdaq 100 (NDX) avanzó un 0,65% hasta 24.817, mientras que el Russell 2000 (R2K) cayó un 0,55% hasta 2.453, y el Dow Jones subió un 0,52% hasta 46.190.
Se negociaron 22.400 millones de acciones en todos los mercados bursátiles estadounidenses, por encima del promedio diario del año de 19.600 millones.
El VIX bajó 1790 puntos básicos, situándose en 20,77.
El crudo WTI subió un 0,4% hasta 57,69 $, el bono del Tesoro a 10 años subió 3 pb hasta 4,00%, el oro cayó un 2,21% hasta 4.230 $, el dólar (DXY) avanzó 0,09% hasta 98,42, y el Bitcoin retrocedió 1,22% hasta 106.565 $.
Para cerrar la semana, el S&P 500 terminó en positivo, tras una fuerte reversión desde la mañana, impulsado por sólidos resultados trimestrales en el sector financiero y una retórica comercial más moderada.
La actividad de ETFs se mantuvo elevada esta semana, con los factores macroeconómicos claramente dominando la acción del precio. Hoy en concreto, los ETFs representaron el 40% del volumen total, frente a un promedio del 28% y un máximo anual del 43%.
El movimiento de precios se percibió como deshace de posiciones (“unwindy”) de cara al fin de semana, con el oro corrigiendo más del 2% y los activos de Momentum y Ganadores a 12 meses entre los peores del día (lo que no ayudó… salida de IBIT hacia GLD).
El veterano inversor Bill Gross comentó que “el oro se ha convertido en un activo de momentum/meme”.
En conjunto, la semana trajo mayor volatilidad, marcada por el inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre, junto con riesgos geopolíticos crecientes y preocupaciones sobre el ciclo crediticio.
Hasta ahora, un 8% de la capitalización del S&P 500 ha presentado resultados (otro 18% lo hará la próxima semana).
Los grandes bancos superaron las expectativas con buenas cifras de margen de interés neto, fuerte desempeño en banca de inversión y trading, y comentarios positivos sobre el consumidor, aunque el resto del sector mostró resultados mixtos, con debilidad en aseguradoras y preocupaciones por bancos regionales ante los recientes temores crediticios.
Las tensiones comerciales con China se redujeron de cara al fin de semana, tras los titulares del viernes sobre los aranceles, y Trump anunció esta mañana que los altos aranceles a China probablemente no se mantendrán, confirmando su intención de reunirse con Xi en dos semanas.
Cita textual: “¿Se mantendrán los altos aranceles a China?” — Trump: “No. Tan altos no son sostenibles.”
En cuanto a flujos, los gestores de activos cerraron la semana con 1.700 millones de dólares netos en ventas, mientras que los hedge funds lo hicieron con 2.000 millones de dólares.
Próxima semana:
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El movimiento implícito del S&P 500 hasta el viernes (24 de octubre) es del 2,31%.
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Se espera una semana más intensa de resultados, con otro 18% de la capitalización del S&P 500 reportando.
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En el frente macro, el mercado aguarda el dato de IPC de septiembre (retrasado), previsto para el viernes.
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La Fed entra en periodo de silencio esta noche antes de su decisión del 29 de octubre.
Datos de Goldman Sachs Prime Brokerage:
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Apalancamiento bruto de fondos long/short en EE. UU.: +0,3 pts hasta 217,8% (percentil 99 de 3 años).
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Apalancamiento neto: -2,1 pts hasta 50,7% (percentil 26).
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Ratio long/short (MV): -2% hasta 1,607 (percentil 6).
Los hedge funds fueron vendedores netos de acciones estadounidenses por segunda semana consecutiva, al ritmo más rápido desde principios de abril, impulsado por ventas cortas en productos macro y acciones individuales.
Los cortos en ETFs registraron el mayor incremento porcentual en más de cinco meses, mientras que las acciones individuales fueron vendidas netamente por primera vez en ocho semanas.
Con el WTI cayendo por debajo de los 60 $ por primera vez desde mayo, las acciones energéticas fueron vendidas netamente en todas las regiones.
Los financieros estadounidenses terminaron la semana ligeramente en ventas netas, ya que los gestores fueron compradores hasta el martes, pero pasaron a ser vendedores miércoles y jueves, ante el aumento de preocupaciones sobre la calidad crediticia.
