S&P: -117 puntos básicos al cierre,
en 6.771, con un MOC (Market on Close) de +400 millones a comprar.
NDX: -207 pb en 25.435.
R2K: -164 pb en 2.430.
Dow: -53 pb en 47.085.
Se negociaron 19,8 mil millones de acciones en todos los mercados bursátiles de EE. UU., frente a un promedio diario en lo que va de año de 17,3 mil millones.
VIX: +10 % en 19,
crudo WTI: -108 pb en 60,39 USD,
bono del Tesoro a 10 años (EE. UU.): +2 pb en 4,08 %,
oro: -170 pb en 3.946 USD,
DXY: +35 pb en 100,21,
Bitcoin: -6,3 % en 100.000 USD.
Reducción generalizada del riesgo, con la acción del precio alimentando las preocupaciones sobre la relación riesgo/recompensa (que venían acumulándose en los últimos días y semanas) y un flujo rotacional hacia otros segmentos del mercado (financieras, biotecnología, salud, consumo básico y REITs, todos al alza).
PLTR -8 %, SPOT -2 %, SHOP -3,5 % y UBER -7 %, todas con configuraciones difíciles (acumulaban subidas del 40 % al 150 % en el año antes de resultados) y sin lograr subir pese a superar expectativas en todos los casos.
Desplome de Bitcoin, su peor día en los últimos seis meses (ahora en 100 k USD), y debilidad persistente en cestas temáticas minoristas (computación cuántica, nuclear, etc.), así como en grandes tecnológicas y factores de momentum. Las líneas de crucero también sufrieron: NCLH -15 % tras reducir su guía de rendimiento neto; recordemos que RCL ya falló la semana pasada.
Nuestra mesa reportó un nivel de actividad 4 sobre 10.
Terminamos con -81 pb netos a la venta, frente a un promedio de 30 días de -91 pb.
El flujo fue muy benigno: los fondos long-only fueron ligeros vendedores netos, mientras que los hedge funds quedaron casi planos. Actividad institucional en acciones individuales, notablemente baja.
Los ETFs representaron el 30 % del volumen total y la baja dispersión sectorial sugiere un fuerte movimiento macro (top-down) hoy.
After hours:
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AMD -2,5 %: cae pese a buenos ingresos y guía al alza, con el Analyst Day en el horizonte (11/11).
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ANET -11 %: baja pese a superar estimaciones trimestrales.
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PINS -15 %: desaceleración de ingresos y guía de Q4 por debajo del punto medio esperado.
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LITE +8,5 %: fuerte guía de ingresos para FQ2 (la acción había caído -6,5 % hoy antes de resultados).
Derivados:
Mercados relativamente controlados.
El straddle de hoy llegó a caer hasta 42 pb al cierre de ayer, y se realizó claramente más a la baja durante la sesión nocturna.
Incluso con el mercado en mínimos, la volatilidad apenas se movió; aunque temprano estuvo ligeramente al alza.
Rápidamente se notó el impacto del gamma largo de los dealers, que veníamos señalando a la baja: la caída fue comprada, las vols se comprimieron y la jornada se desarrolló de forma muy ordenada.
La volatilidad del SPX de enero ya está cayendo en el día, al igual que toda la estructura temporal de volatilidad del NDX.
Seguimos viendo valor en operaciones que apuesten por una bajada de la volatilidad implícita, y creemos que el umbral es muy alto para que la volatilidad repunte en una subida desde aquí, especialmente en vencimientos cortos y en el NDX.
La volatilidad ATM del NDX de diciembre ya está por encima de 20.
(Joe Clyne)
