S&P subió 51 puntos básicos para cerrar en 5214 con una orden de mercado de $980 millones para comprar. El NDX subió 16 puntos básicos a 18113, R2K aumentó 90 puntos básicos a 2073 y el Dow subió 85 puntos básicos a 39387. Se negociaron 9.8 mil millones de acciones en todos los intercambios de acciones de EE. UU. frente al promedio diario del año hasta la fecha de 11.4 mil millones de acciones. El VIX cayó 238 puntos básicos a 12.69, el crudo subió 76 puntos básicos a 79.59, los rendimientos de los bonos a 10 años bajaron 4 puntos básicos a 4.45, el oro subió 156 puntos básicos a 2344, el dólar estadounidense bajó 31 puntos básicos a 105.22 y el bitcoin subió 148 puntos básicos a 62468.
Hoy superó a ayer como el día nominal más ligero del año con acciones negociándose al alza en un vacío mientras que los rendimientos de los bonos a 10 años retrocedieron 3 puntos básicos a 4.45% debido a solicitudes de desempleo más altas de lo esperado (+231k frente a +212k, la cifra más alta desde agosto del año pasado). La actividad de hoy tuvo las mismas corrientes subyacentes que de lunes a miércoles, con volúmenes ligeros, liquidez sorprendentemente saludable (según lo medido por la parte superior del libro), demanda corporativa, demanda de CTA, demanda de gestores de activos pasivos y flujo equilibrado de HF con mayor demanda de velocidad en productos macro (coberturas cortas siendo reducidas). En otros lugares, hubo presión sobre cortos líquidos +2% y pequeñas capitalizaciones con RTY superando a SPX en un 39%.
En la parte inferior del tablero: Software de Crecimiento. Hubo una gran frustración con la acción de precios del software. La cantidad de reacciones negativas desproporcionadas a las ganancias tomó desprevenidos a muchos inversores. Nuestra mesa vio un aumento en la oferta (tanto larga como corta) en el software de crecimiento. Desde una perspectiva de sentimiento, hemos notado una creciente frustración con el espacio (tanto con el bajo rendimiento continuo del año hasta la fecha… y con las reacciones negativas desproporcionadas a las ganancias que hemos visto esta semana). Nuestros datos de PB muestran que el software representa el 13% de la exposición total de EE. UU., lo que está por debajo del máximo del 17.5% del año pasado.
En la parte superior del tablero: la cesta Power Up America (GSENEPOW) alcanzó un nuevo máximo histórico hoy. Hasta un 37% YTD. Nombres como CEG, GEV, CCJ, NEE, FCX, PWR, EME, SCCO, SO, AES, FIX, MTZ han subido un 15% o más desde el 1 de marzo. Solo hay 4 nombres en esta cesta en rojo YTD (NXT, XEL, ARRY, SHLS). Después de horas, ARRY subió un 12% por mejores ganancias y guía reafirmada.
Nuestra mesa tuvo un 4 en una escala de 1-10 en términos de niveles de actividad general. El flujo ejecutado en nuestra mesa terminó con un sesgo de venta del -4% frente al promedio de 30 días de +57 puntos básicos. L/Os y HF terminaron -18% y -6% netos vendedores respectivamente, impulsados por una oferta superpuesta en software y semiconductores y, en menor medida, en financieros y cuidado de la salud.
DERIVADOS: Día tranquilo en el mercado de volatilidad ya que el VIX cerró en 12.75 y solo se negociaron 2.35 millones de opciones SPX, uno de los volúmenes más bajos del año. Los clientes continúan concentrándose en el IPC (15 de mayo) y han agregado coberturas hasta el vencimiento de mayo. La volatilidad es tan baja aquí que el straddle desde ahora hasta el IPC es solo del 1.17%… el straddle para mañana salió en 0.41%. (vía Pat Grahling)
