La economía de China creció un 4,5 % interanual en el 4T de 2025, desacelerándose desde el 4,8 % del 3T y marcando el avance más débil en tres años. El dato se produjo en un contexto en el que las ventas minoristas de diciembre crecieron a su ritmo más bajo en tres años, lastradas por la prolongada crisis inmobiliaria y las presiones deflacionistas, pese a los continuos subsidios al consumo.
Mientras tanto, la tasa de desempleo se situó en el 5,1 % por tercer mes consecutivo, mientras que el crecimiento de la producción industrial se aceleró. Aun así, el crecimiento del conjunto del año alcanzó el 5 %, en línea con el objetivo de Pekín y sin cambios respecto a 2024, apoyado por un superávit comercial récord, ya que las sólidas exportaciones a mercados no estadounidenses ayudaron a compensar la presión arancelaria y la debilidad de la inversión fija.
La oficina nacional de estadística señaló que la economía resistió múltiples presiones y mantuvo una trayectoria estable y progresiva en 2025, tras el compromiso de los líderes en diciembre de sostener una política fiscal proactiva para impulsar la actividad. No obstante, las perspectivas de crecimiento para 2026 siguen ensombrecidas por el aumento del proteccionismo y la imprevisibilidad de la política estadounidense bajo el presidente Trump.
La producción industrial de China avanzó un 5,2 % interanual en diciembre de 2025, acelerándose desde el 4,8 % del mes anterior y superando las expectativas del mercado (5,0 %). Es el mayor incremento desde septiembre, impulsado por un mayor crecimiento de la actividad manufacturera (5,7 % frente al 4,6 % de noviembre), en el contexto de los esfuerzos del Gobierno por estimular la demanda interna.
Por su parte, la producción de minería (5,4 % frente a 6,3 %) y de electricidad, calor, gas y agua (0,8 % frente a 4,3 %) también continuó creciendo.
Dentro de la manufactura, 33 de las 41 principales industrias registraron crecimiento, entre ellas: equipos informáticos y de comunicaciones (11,8 %), ferrocarriles y construcción naval (9,2 %), automoción (8,3 %), productos químicos (8,0 %), minería y lavado de carbón (6,4 %), fundición y laminado de metales no ferrosos (4,8 %), maquinaria y equipos eléctricos (4,3 %), textil (3,7 %), extracción de petróleo y gas (3,7 %), industria alimentaria (3,2 %) y producción de calor (1,1 %).
En el conjunto del año, la producción industrial creció un 5,9 %. En términos mensuales, el output industrial aumentó un 0,49 %.
Las ventas minoristas de China crecieron un 0,9 % interanual en diciembre de 2025, desacelerándose desde el 1,3 % previo y quedando por debajo de las expectativas del mercado (1,2 %). Se trata del crecimiento más débil desde diciembre de 2022, en un contexto en el que la debilidad del mercado laboral y la caída de los precios de la vivienda siguen lastrando el gasto de los consumidores.
El crecimiento de las ventas se moderó en granos, aceites y alimentos (3,9 % frente a 6,1 % en noviembre), ropa, calzado y textiles (0,6 % frente a 3,5 %), medicina china y occidental (1,2 % frente a 4,9 %) y material cultural y de oficina (9,2 % frente a 11,7 %). Además, las ventas de productos petrolíferos y relacionados cayeron un 11 %, frente a un descenso del 8 % el mes anterior.
Por el contrario, las ventas de equipos de comunicación repuntaron ligeramente (20,9 % frente a 20,6 %), mientras que se moderaron las caídas en automóviles (-5 % frente a -8,3 %), electrodomésticos y equipos audiovisuales (-18,7 % frente a -19,4 %) y tabaco y alcohol (-2,9 % frente a -3,4 %).
En términos mensuales, las ventas minoristas retrocedieron un 0,12 %, una caída más suave que el -0,41 % registrado el mes anterior.
