Hay un viejo dicho popular que advierte del peligro de meter, queriendo o sin querer, un elefante en una tienda de cristal de Bohemia. No hace falta que el animal tenga malas intenciones. Basta con que se mueva un poco para que las estanterías empiecen a temblar, las figuras se caigan y el suelo se llene de fragmentos de cristal.
Y entonces llega la gran pregunta: ¿cómo pegamos los trozos para reconstruir las piezas rotas?
La respuesta es evidente: no se puede. Cuando el destrozo del cristal está hecho, la cristalería nunca vuelve a ser la misma.
Esta imagen puede ayudarnos a entender lo que está ocurriendo en estos momentos en el tablero geopolítico internacional. La guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán está generando una serie de consecuencias que van mucho más allá de los objetivos militares iniciales. Como suele ocurrir en todos los conflictos, aparecen los llamados “daños colaterales” que empiezan a multiplicarse.
Pero la cuestión importante es la siguiente:¿Esos daños estaban, bien o mal calculados o están siendo fruto de la improvisación?
Porque los efectos sorprendentes ya se están viendo en distintos puntos de la región:
- Amenazas sobre el estrecho de Ormuz, que se duda de si está minado, y es una de las principales arterias energéticas del planeta.
- Incendios en depósitos de combustible en países cercanos.
- Ataques o sabotajes en terminales de carga de petroleros, de momento también de los vecinos.
- Destrucción de plantas potabilizadoras en países desérticos donde el agua es literalmente vida.
Y todo esto con un protagonista tecnológico que está cambiando la naturaleza de los conflictos y que se supone que habían sido tenido en cuenta: los drones.
Son baratos. Son relativamente fáciles y rápidos de fabricar. Pueden producir daños enormes. Y neutralizarlos en el aire es carísimo y difícil de conseguir.
Nadie sabe cuántos drones puede tener Irán almacenados o preparados. Y aquí es donde volvemos a la metáfora del elefante.
Porque cuando el elefante empieza a moverse en la cristalería, los daños no siempre ocurren donde uno esperaba.
¿Qué nos dicen ahora los gráficos?
Si observamos los gráficos de la mayoría de sectores productivos de la bolsa, la imagen es bastante clara:
- Índices bursátiles con estructuras técnicas débiles, formando cazuelas invertidas u otras figuras de distribución.
- Sectores cíclicos perdiendo fuerza, algunos desde final de septiembre
- Todos o casi todos los indicadores de tendencia deteriorándose. Desde luego los que usamos en el Lumaga System son inconfundibles.
Los gráficos no muestran un escenario de crecimiento económico sólido.
Pero hay una excepción muy llamativa, que es el índice sectorial de la energía.
Ese sí está subiendo, casi es el único.
Y aquí aparece otra pregunta interesante:¿La energía sube porque la economía mundial está creciendo con fuerza y necesita más consumo energético?
¿O sube por algo mucho más preocupante, como es que hay menos energía y/o no llega a las zonas productivas?
Cuando la energía sube por las razones equivocadas
En una economía sana, la energía suele subir por una razón lógica: Lo normal es que
hay más actividad económica y se necesita más energía para sostenerla.
Es una subida que consecuencia del crecimiento.
Pero el escenario actual parece distinto.
La tensión en Oriente Medio, el riesgo sobre las rutas marítimas del petróleo y los ataques a infraestructuras energéticas están creando un estrangulamiento potencial y efectivo del suministro.
Y esta historia, ya la recordamos de los años 70 del siglo pasado, pues cuando el problema es de oferta, el resultado suele ser peligroso:
- Suben los precios de la energía y detrás todo lo demás.
- Se frena la economía.
- Aparece la temida estanflación.
Es decir, inflación con crecimiento económico débil o negativo.
Un cóctel que los mercados nunca digieren bien.
Otra pregunta para reflexionar en los mercados:
Si el petróleo se encarece porque escasea, al menos su suministro…
y al mismo tiempo la economía global pierde fuerza…
¿qué tipo de escenario cree que es más probable para los mercados?
Un nuevo ciclo alcista fuerte en bolsa
Un periodo complicado con mucha volatilidad
Me interesa mucho conocer su opinión.
El papel del inversor en tiempos de incertidumbre
En momentos como este, el inversor tiene dos opciones.
La primera es ignorar las señales y confiar en que todo se resolverá rápidamente.
La segunda es observar con atención los cambios de tendencia que se producen en los mercados.
Porque la experiencia nos enseña algo muy claro:
Los grandes movimientos de mercado siempre empiezan con señales técnicas previas.
No aparecen de la nada.
Por eso en Zona de Bolsa trabajamos con sistemas de detección de cambios de tendencia como el Lumaga System, cuyo objetivo es precisamente identificar cuándo el mercado entra en una fase de mayor riesgo… y cuándo vuelve a ofrecer oportunidades.
No se trata de adivinar el futuro.
Se trata de interpretar lo que los gráficos ya están diciendo.
Para terminar, otra pregunta
Si el elefante sigue moviéndose dentro de la cristalería…
¿cree usted que los mercados ya han descontado todos los posibles daños?
¿O todavía podrían caer más piezas al suelo?
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Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no son anárquicas.
