La casa alemana de cálculos estacionales Seasonax, una de las mejores del mundo, emitió el año pasado una interesante nota sobre la estacionalidad negativa del dólar en estas fechas. Una estacionalidad motivada con total claridad por motivos fiscales.
Como ven la pauta es clarísima. Y el hecho de que se debe a cuestiones fiscales se demuestra si vemos en el gráfico, como exactamente el primer día de enero se revierte la pauta.
El efecto fiscal que causa la pauta lo explica la propia Seasonax en el siguiente texto:
La debilidad del dólar estadounidense a finales de año se debe a la legislación fiscal estadounidense. Muchas empresas con sede en los EE. UU. Ahorran en sus obligaciones tributarias al informar pequeñas cantidades de efectivo en la fecha del balance general al final del año. Puede valer la pena transferir dinero a las cuentas de las subsidiarias en el extranjero.
La demanda adicional resultante de monedas extranjeras afecta el tipo de cambio. Esta es la razón por la que el dólar estadounidense suele bajar al final del año.
Después del cambio de año, la marea cambia de inmediato. Las empresas transfieren cantidades considerables a los EE. UU.
Desde el 2000 en 17 años bajó en este período y solo en 6 subió, así que no nos confiemos demasiado con el dólar. Y al revés, a partir del 1 de enero cuidado que el dólar puede embestir como un toro.
José Luis Cárpatos
