Flujos y gráficos relevantes de la semana

CTA Corner: La posición base actual en renta variable apunta a un pequeño flujo neto comprador continuado, pero a diferencia de los bonos, los flujos condicionales en equity de esta comunidad son actualmente más fuertes a la baja que al alza (Paul Leyzerovich / enlace).

• En la próxima semana…
  ◦ Mercado plano: Compradores $20,49B ($4,65B en EE. UU.)
  ◦ Mercado al alza: Compradores $18,65B ($3,25B en EE. UU.)
  ◦ Mercado a la baja: Vendedores $2,73B ($0,32B en EE. UU.)
• En el próximo mes…
  ◦ Mercado plano: Compradores $35,63B ($12,45B en EE. UU.)
  ◦ Mercado al alza: Compradores $37,73B ($11,85B en EE. UU.)
  ◦ Mercado a la baja: Vendedores $183,73B ($67,39B fuera de EE. UU.)
• Niveles pivote clave para el SPX:
  ◦ Corto plazo: 6270
  ◦ Medio plazo: 6045
  ◦ Largo plazo: 5738

GS PB: La estimación de performance del GS Equity Fundamental L/S subió un +1,05% entre el 8/8 y el 14/8 (vs MSCI World TR +1,89%), impulsada por beta de +0,91% y alpha de +0,14% gracias a ganancias en el lado largo. La estimación de performance del GS Equity Systematic L/S subió por tercera semana consecutiva un +0,32% en el mismo periodo, impulsada por alpha de +0,24% gracias a ganancias en el lado largo y beta de +0,07% (enlace).

Recompras: Estamos ya avanzados en el último periodo de ventana abierta. Actualmente estimamos que ~90% del S&P 500 se encuentra en ventana abierta, cifra que alcanzará ~92% al final de la semana.

Gráficos destacados:

Nuestro Indicador de Sentimiento en EE. UU. se situó en -0,5 la semana pasada, marcando la vigésimo cuarta semana consecutiva en negativo. Esta es una de las rachas más largas registradas. Solo en una ocasión anterior se observaron rentabilidades positivas en los meses previos a una racha de magnitud similar (abril de 2023).

Nota: El Indicador de Sentimiento mide el posicionamiento en renta variable de inversores minoristas, institucionales y extranjeros frente a los últimos 12 meses. Lecturas por debajo de -1,0 o por encima de +1,0 indican posiciones extremas que son significativas para predecir rentabilidades futuras.

Rentabilidades futuras del SPX tras 24 semanas consecutivas con el indicador de sentimiento de EE. UU. en negativo.