A continuación, una selección de gráficos interesantes que se han comentado en varias divisiones y regiones de GS… saludos, Johannes
Flujo de caja libre: las estimaciones apuntan a un FCF negativo de los hiperescaladores hasta 2027, antes de un repunte en 2028.
Capex: más de 1 billón de dólares de inversión de los hiperescaladores en 2027 y 2028.
Demanda energética: estimamos un crecimiento del 170% de la demanda mundial de electricidad de los centros de datos en 2030 frente a los niveles de 2025, con más del 60% de ese crecimiento procedente de Estados Unidos.
El crecimiento del BPA del S&P 500 en el segundo trimestre de 2026 se ha acelerado, incluso ajustando por fuentes de ingresos no recurrentes.
¿Lo mejor de Trump está aún por llegar? Históricamente, las acciones estadounidenses han tenido un mejor comportamiento en la segunda mitad del ciclo presidencial de cuatro años.
Los beneficios de las grandes tecnológicas siguen viéndose impulsados por los “otros ingresos”.
Crédito: el tamaño medio de las operaciones en el mercado estadounidense de grado de inversión en dólares ha alcanzado los 1.700 millones de dólares.
La emisión de acciones en Estados Unidos alcanzó un récord durante el segundo trimestre de 2026.
Recompras: esperamos que las recompras corporativas superen este año a la emisión de acciones en Estados Unidos.
La ratio de capex sobre flujo de caja operativo sigue siendo saludable para los hiperescaladores chinos.
Rentabilidades: las rentabilidades por regiones se han ampliado, con Estados Unidos rezagándose frente a otras grandes regiones.
El crecimiento de los beneficios ha sido el principal impulsor de las rentabilidades en todas las regiones.
Las revisiones de beneficios han seguido aumentando.
La rentabilidad del flujo de caja libre en Estados Unidos se ha visto presionada recientemente por el aumento del gasto en capex.
La prima de valoración de las cinco mayores acciones prácticamente ha desaparecido.
Momentum: comportamiento histórico del factor momentum después de fuertes subidas.
La volatilidad de los precios de los semiconductores ha contrastado con unas perspectivas de beneficios a corto plazo estables.
El precio y el BPA del S&P 500 equiponderado han aumentado de forma constante y en paralelo.
Los 10 principales contribuyentes al crecimiento de los beneficios del S&P 500 en el segundo trimestre.
El crecimiento de los ingresos de la nube se aceleró en el segundo trimestre.
Las innovaciones en IA aumentan el consumo máximo de energía por servidor, pero incrementan aún más la velocidad de computación por servidor, lo que supone una reducción significativa de la intensidad energética por unidad de cómputo.
Eficiencia energética: nuestras previsiones implican un ritmo más rápido de mejora de la eficiencia energética por unidad de demanda en la IA que en los usos no relacionados con IA.
Más empleo: en Estados Unidos se necesitarán unos 300.000 empleos adicionales en manufactura, construcción y operaciones para cubrir la demanda energética de aquí a 2030.
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