Los mayores rezagados en el NDX desde que estalló el conflicto el 28/02/26
Valoración mark-to-market del comportamiento del precio del petróleo (Brent) durante este conflicto.
Los futuros del NDX suben +350 puntos básicos hoy, mientras los inversores buscan señales de que los mínimos ya se han marcado.
(El NDX se encamina a una racha de 6 días consecutivos al alza), ya que los recientes desarrollos geopolíticos apuntan a un suelo operable… sí, de forma algo simétrica, ya que mañana (9/4) se cumple el primer aniversario de la subida de aproximadamente el 12% del NDX tras el “pivot” del Liberation Day.
El gráfico a continuación muestra la trayectoria del NDX en 2025 (verde) y este año en 2026 (azul).
El múltiplo P/E forward del NDX se ha comprimido hasta aproximadamente 21x… niveles en los que hizo suelo durante el episodio del “Liberation Day” el año pasado… y no muy lejos de los mínimos de 2022 (subidas de tipos) y de 2020 (COVID).
A pesar de la compresión de valoración mencionada para el NDX, como señaló Peter Oppenheimer de GIR, las revisiones de beneficios (EPS) en lo que va de año para tecnología han sido sólidas (por ejemplo, el sector IT ha registrado las mayores revisiones YTD entre los sectores del MSCI AC World), lo que ha provocado una brecha récord entre el comportamiento del mercado y el crecimiento subyacente de beneficios.
Beneficios del S&P: el consenso espera un crecimiento del BPA (EPS) del S&P 500 del 12% interanual en el primer trimestre, la estimación más alta antes de una temporada de resultados desde 2021…
Si se cumple, supondría el sexto trimestre consecutivo de crecimiento de beneficios de dos dígitos en el S&P 500, la racha más larga desde la recuperación de beneficios tras la Global Financial Crisis.
