Ideas de Hartnett de esta semana. Por Cárpatos

Hartnett piensa que la FED ha dado muestras de entrar en pánico y eso cambia las cosas. Veamos lo que comenta esta semana:

Zeitgeist: “Pánico, venta masiva, relajación y luego la Fed parpadeó y comenzamos a recuperarnos en abril, lo que siempre ocurre en el tercer año del ciclo presidencial. Luego veremos si nos espera una recesión, una nueva crisis de bienes raíces comerciales o una crisis del Tesoro de los EE. UU. en la segunda mitad del año. Si SVB era Bear Stearns, bajaremos a nuevos mínimos; si fue LTCM, subiremos a nuevos máximos”.

Pues no puede estar más claro, la FED ha reaccionado a todos los sustos y esto puede ayudar a una subida en el mes de abril, que cita que es estacionalmente muy favorable en los años prelectorales. A partir de aquí, todo dependerá de si hay recesión, de si los activos inmobiliarios respaldados por oficinas entran en problemas o si hay más eventos de crédito. Si la crisis bancaria se queda aquí, estima que veremos nuevos máximos, si se complica nuevos mínimos.

Otra cita importante:

The Biggest Picture: El PIB nominal de EE. UU. ha aumentado un 35% desde los mínimos de Covid en 2020, lo que representa la recuperación más rápida desde el final de la Segunda Guerra Mundial/Plan Marshall en 1949 (ver Gráfico 3); Se espera que el PIB nominal de EE. UU. aumente un 6% en el primer trimestre de 2023, por lo que no hay recesión en los beneficios por acción (EPS); Se debe tener en cuenta que la inflación y el crecimiento de 2020-2022 se vieron favorecidos por el estímulo fiscal de 5,2 billones de dólares y el estímulo de QE de 4,8 billones de dólares de la Fed; Se debe tener en cuenta que el déficit de EE. UU. ha aumentado en $700 mil millones en los últimos 6 meses (por la guerra, infraestructura y Seguridad Social) y que el balance de la Fed ha aumentado en $370 mil millones en las últimas 4 semanas.

La impresora vuelve a funcionar, empobreciéndonos a todos, pero animando a los mercados.

Su indicador bull& bear baja repentinamente a 2,3 muy cerca de nuevo de la señal de compra, que aparece por debajo de 2.

Y por último, ya que esta semana es breve, una cita histórica curiosa:

The Price is Right: El costo de la entrada para ver a los Beatles en el Shea Stadium en agosto de 1965 fue de $5.65, mientras que para ver a Beyoncé en el MetLife en julio de 2023 es de $1568 (según Ticketmaster para asientos comparables). Si la inflación hubiera mantenido el ritmo del precio de la realeza pop (10,2% anual), el costo de una barra de Hershey sería de $14 (era de 5 centavos), la tarifa del metro de Nueva York sería de $42 (era de 15 centavos) y el precio de una casa sería de $5.5 millones (era de $20,000). Tale of the Tape: 6 meses después de que los Beatles tocaran en Shea el 9 de febrero de 1966, el Dow Jones Industrial Average alcanzó los 995, un máximo secular que se mantuvo durante 16 años hasta que el Dow rompió por encima de los 1000 en 1983. En el período inflacionario de 1966-1982, las acciones tuvieron un gran rango de negociación, con rendimientos de activos del 6-7% erosionados al 0% en términos reales. Hubo muchos auge y caída en macroeconomía, y los activos inflacionarios (oro, pequeñas empresas, mercados emergentes …) dominaron el rendimiento