Ideas de Hartnett de esta semana. Por Cárpatos

Hartnett vuelve a ser muy preciso en su estrategia en esta semana, donde la expone con total claridad. Vamos a ello.

La primera en la frente…en la segunda frase de su texto arremete duramente contra el problema que tiene la banca de EEUU con los activos inmobiliarios respaldados por oficinas.  Unos activos vacíos, ya que mucha gente no volvió a una oficina tras la pandemia y ahora sigue teletrabajando y lo seguirá haciendo:

Zeitgeist: “Sabes lo que es el sector inmobiliario comercial, es una boa constrictor fuertemente envuelta alrededor de la economía, sofocando el crecimiento durante los próximos 2 años”.

Poco después define como cree que va a evolucionar el SP500 a corto plazo:

El Panorama General: US ISM @ 46.3…contracción manufacturera en completa evidencia e impresiones por debajo de 45 siempre = recesión en EE.UU. en los últimos 70 años y lista para ser confirmada por el aumento del desempleo en los próximos meses (Gráfico 2); el rally del SPX de 3.8k a 4.1-4.2k probablemente siga su curso; decimos “vender la última subida de tipos” el 3 de mayo.

Como ven espera que pueda seguir subiendo durante abril hasta la zona 4200, pero cree que lo mejor es vender el 3 de mayo cuando todo parece indicar que va a llegar la última subida de tipos de la FED.

Flujos semanales: 87.800 millones de dólares a efectivo, 14.100 millones de dólares a bonos, 600 millones de dólares a oro y 900 millones de dólares de salidas en acciones.

Los flujos semanales siguen mostrando con claridad meridiana, que no hay posicionamientos en bolsa, nada más que rotaciones, el dinero sigue entrando de manera masiva exclusivamente en cash y renta fija y en menor medida en oro.

Y por último indica con claridad, cuál es su estrategia si de da su escenario que entiende es más probable, que sería el inicio de la recesión:

Letras del Tesoro largas… el efectivo rinde más hasta que la Reserva Federal recorte agresivamente y las estimaciones de beneficios por acción caigan en picado,
– Aumento de la curva de rendimiento… en previsión de la respuesta de la Fed a finales de 23 al aumento del desempleo,
– Oro largo… la mejor jugada para el debilitamiento del dólar,
– Corto sobre activos vulnerables al desapalancamiento / recortes de ingresos … IG / HY bonos, tecnología de EE.UU., el sector de lujo de la UE, las acciones industriales / defensa, EE.UU. de capital privado,
– Y preparar la lista de la compra… una vez que el mercado laboral indique que comienza la recesión, ejecutar la lista de la compra de cíclicos en dificultades en bancos, REITs, pequeñas capitalizaciones, materias primas.