Debido a la festividad del 1 de mayo, la liquidez fue menor, pero el flujo e impulso por resultados fue la clave.
El S&P 500 equiponderado cerró en negativo y, bajo el capó, se observó cierta debilidad.
Por un lado, parece normal después de 8 sesiones consecutivas al alza del principal índice S&P 500. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq están ahora nuevamente por encima de sus medias de 50 días.
El Nasdaq ha subido más del 16% en los últimos 16 días (desde la pausa), por cuarta vez en los últimos 23 años. Además, ha subido ahora un 1,5% desde el Día de la Liberación.
En los últimos minutos de la sesión, una importante toma de ganancias de opciones 0-DTE arrastró a la baja a todas las principales empresas.
El Dow fue castigado hoy tras el desplome de doble dígito de LLY, después de una guía débil para el año.
Renta fija
Pese a que los datos macro fueron débiles, los rendimientos de los bonos repuntaron ligeramente, con el extremo corto teniendo un rendimiento inferior (2Y +10 bps, 30Y +5 bps), lo que impulsó el rendimiento del 30Y al alza en la semana.
Divisas y materias primas
El dólar repuntó considerablemente en el día, aunque muy lejos de niveles clave, lo que afectó al oro, que llegó a caer hasta los 3.200 dólares.
Bitcoin continuó su avance hoy, superando los 97.000 dólares intradía, su nivel más alto desde el 21 de febrero.
Los precios del petróleo subieron después de que la administración Trump confirmara sanciones secundarias al petróleo iraní.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
- Microsoft (MSFT): Superó todas las métricas clave; perspectivas sólidas para el próximo trimestre.
- Meta Platforms (META): Superó expectativas en BPA (beneficio por acción) e ingresos; elevó la previsión de gasto de capital para el año fiscal.
- Qualcomm (QCOM): Las previsiones para el próximo trimestre decepcionaron, a pesar de unos resultados sólidos en el trimestre actual.
- KLA (KLAC): El beneficio no alcanzó lo esperado, pero los ingresos sí; aumentó el dividendo y autorizó un incremento de 5.000 millones de dólares en el programa de recompra de acciones.
- Albemarle (ALB): Pérdida por acción menor de lo esperado.
- Estée Lauder (EL): Superó expectativas tanto en ingresos como en beneficios, con una previsión sólida de BPA para el año fiscal.
- General Motors (GM): Recortó previsiones; indicó una exposición arancelaria de entre 4.000 y 5.000 millones de dólares. Afirmó que puede compensar al menos el 30% de dicha exposición.
- CVS Health (CVS): Superó expectativas en BPA e ingresos; mejoró previsiones de beneficios para el año fiscal 2025. Caremark se asoció con Novo Nordisk (NVO) para impulsar el uso de Wegovy.
- Eli Lilly (LLY): Recortó previsiones de BPA para el año fiscal y reafirmó previsiones de ingresos para 2025, por debajo de lo esperado.
- McDonald’s (MCD): Ingresos por debajo de lo previsto; las ventas comparables en EE. UU. cayeron más de lo esperado y las ventas globales también cayeron, de forma inesperada.
- Roblox (RBLX): Reportó una pérdida por acción, ingreso operativo, beneficio antes de impuestos y beneficio neto menores a lo esperado; las reservas previstas para el próximo trimestre superaron expectativas.
- Mastercard (MA): Superó expectativas en BPA.
- Kohl’s (KSS): Despide a la CEO Ashley Buchanan por causa justificada; Michael Bender es nombrado CEO interino. Previsión de BPA para el primer trimestre de 2025: entre -0,24 y -0,20 (esperado: -0,52).
- EE. UU. estudia aliviar las restricciones a los chips de Nvidia (NVDA) en Emiratos Árabes Unidos mientras el presidente Trump planea una visita, según Bloomberg.
- Becton, Dickinson and Company (BDX): Recortó previsiones de BPA ajustado e ingresos para el año fiscal 2025.
Comentario de Nomura:
Toco mi cartel como recordatorio: una inclinación pronunciada es un requisito para obtener «condiciones para un colapso (futuro)», ya que los distribuidores quedarían atrapados en posiciones cortas de Gamma/Vega en una liquidación al contado, que luego generará un «flujo acelerador» a la baja en los futuros de Eq/al alza en Vol.
Fuente: Nomura Vol.
Es importante destacar que he estado diciendo que durante las últimas semanas, debido a la magnitud de la dinámica de volatilidad realizada de aproximadamente el 100% y a varios «shocks» en la muestra retrospectiva, había un «límite alcista» local porque no habría suficiente apalancamiento/presupuesto de riesgo disponible para perseguirlo … y creo que eso se ha mantenido cierto, en general, que los repuntes alcistas de menor magnitud (aunque han sido PERSISTENTES, con el SPX establecido hoy durante OCHO días consecutivos MÁS ALTO).
Pero como vemos que el rVol de seguimiento «se está recuperando» de los cambios diarios de cierre a cierre cada vez más comprimidos en el Índice Spot, y con una serie de valores atípicos masivos de mercado de cambio de 1 día que se prevé que caigan en las próximas semanas, la «oferta asimétrica» recientemente unidireccional de Acciones para la venta del universo de Volatilidad Objetivo / Control de Volatilidad ahora comenzará a convertirse en una fuente de «demanda de COMPRA asimétrica» potencial de manera puramente mecánica en el próximo mes, salvo por supuesto más «Shocks de Vol» de Sorpresas Macroeconómicas a la Baja (ya sea política arancelaria o datos económicos).
Los movimientos diarios del SPX de ~1,5 % por día mantenidos constantes durante las próximas dos semanas generarían ~+$30 800 millones de compras de control de volatilidad solo … los cambios diarios del 1 % generarían racionalmente compras incluso mayores a +$32 700 millones… e incluso los cambios diarios del 2,5 % durante las próximas dos semanas todavía verían una demanda de $20 000 millones de esta cohorte (!!!)
Todo esto, tanto mecánico como de otro tipo, se dice y, como ya se mencionó, muchos de los traders con los que hablo todavía ODIAN ODIAN ODIAN esta configuración macro para las acciones en el verano…
Me interesaría ver algunos días o incluso semanas más de recuperación a medida que superamos el resto del EPS Mag8 y continuamos reanudando el modelo «de menos malo a incluso BUENO»…
…pero entonces se abre la puerta a un retroceso incluso cerca del vencimiento de las opciones el día 16, o al potencial de que “shocks de oferta” comiencen a aparecer en los estantes de las tiendas estadounidenses a fines de mes.
