JPM: “La combinación del fuerte movimiento hacia rendimientos más altos, las comparaciones desafiantes de hace un año y el reciente revés en los mercados de riesgo deja los rendimientos de los bonos a 10 años en territorio de sobreventa extrema en nuestro modelo de regresión entre mercados. Las comparaciones de hace un año se relajan en la primavera, y esperamos que los mercados de riesgo se recuperen en los próximos meses. Creemos que eso allanará el camino para mayores rendimientos en 2022, pero tácticamente las condiciones estiradas proporcionan más evidencia que favorece un período de consolidación del mercado bajista. El gráfico muestra el rendimiento residual de los bonos a 10 años (%) de una regresión móvil a 1 año. Variables independientes: Philadelphia Semiconductor Index Yoy, EURO STOXX 50 Index YoY, EURO STOXX 600 Auto Index YoY, S&P 500 FINS/UTIL sector ratio, Copper/Gold ratio, USD/JPY”.
