Hoy se cumplen cuatro años desde el inicio de la invasión de Rusia a Ucrania, en origen era una invasión pensada y relatada desde el Kremlin como una «operación militar especial» rápida de días o semanas para conquistar Ucrania pero no pudo ser.
El conflicto continúa sin visos de resolución a pesar de las diversas negociaciones, todas estancadas por excusas de Putin,queen realidad sólo acepta el cumplimiento de sus demandas territoriales y de seguridad.
Hasta la fecha Rusia ha conquistado cerca del 20% del territorio ucraniano y continúa atacando pero avanza muy lentamente, mientras Ucrania se enfoca en defensa y producción armamentística..
El conflicto ha pasado a se muy prolongado y de desgaste, con avances territoriales más bien limitados para Rusia con menos del 1.5% del territorio ucraniano ganado desde 2024) pero a costa de un destrozo humano y económico masivos para ambas partes, bastante peor para Ucrania cuyo PIB ha caído cerca de un 22% desde 2021 frente a una mejora del PIB ruso del ~7% desde 2022.
El coste de reconstrucción de Ucrania se estima en ~$600 mil millones (casi 3 veces el PIB nominal proyectado para 2025), después de unas pérdidas económicas acumuladas de ~$670 mil millones. Ucrania ha recibido ~$300 mil millones en ayuda militar y financiera principalmente de Europa y USA.
En Rusia, el gasto militar está disparado y absorbiendo cerca del 50% del presupuesto,, con un coste anual cercano a los $500 mil millones, mientras que los ingresos por venta de petróleo y gas caen a mínimos de 5 años (2025 registró un déficit presupuestario del 2.6% del PIB o 5 veces lo previsto. Además, las sanciones han inmovilizado unos $300 mil millones en reservas extranjeras.
El número de bajas totales de ambos bandos, de militares y civiles, es un enigma, no hay cifras veraces pero si existen diversas estimaciones que apuntan a más de 1.7 millones de personas, además de los casi 6 millones de ucranianos desplazados y refugiados.
La preocupación inicial por el impacto de la guerra sobre el crudo, disrupciones y caída en el suministro global de crudo fue breve, el West Texas cotizaba en la zona $95 por barril justo antes de aquella invasión que causó un repunte vertical y nervioso de los precios hasta $129 pero poco después fue corregido y desde entonces ha continuado cayendo hasta alcanzar zona de suelo en el entorno de los $55 en abril, mayo y diciembre de 2025.
Desde ese último suelo se está desarrollando una estructura de recuperación interesante, cotiza en $66 por barril y mantiene aspecto de continuidad alcista.
WEST TEXAS, diario.
La producción total de petróleo está disminuyendo en términos interanuales por primera vez en casi cinco años.
El número de plataformas activas durante los últimos tres años ha caído casi un 30% y afectado seriamente a la producción global, a pesar de la narrativa sobre que la fuerte mejora de eficiencia compensaría el descenso de plataformas.
El petróleo está bajo un sentimiento negativo muy acusado de inversores que están apostando a la baja decididamente, soporta una de las posiciones cortas (bajistas) más elevadas en una década.
El combinado de oferta/demanda, entramado técnico y configuración de pauta, sentimiento y posicionamiento invitan a apostar por el lado largo (alcista). La estacionalidad también:
ESTACIONALIDAD MENSUAL WEST TEXAS.
Nuestros lectores fueron advertidos del entorno de oportunidad que presentaba el crudo hace unas semanas y acumulan ganancias del 20% a través de una sencilla estrategia compradora de un ETF largo de crudo apalancado dos veces.
ETF PETRÓLEO x2 -LBRT-, diario.
Las bolsas europeas han dejado los problemas bélicos de Ucrania en segundo plano y han subido intensamente desde la invasión, la mayoría cotizan en máximos históricos, alineados con el resto de índices globales que también merodean sus niveles record en un comportamiento perfectamente sincronizado de los mercados globales de renta variable.
El precio del petróleo ha convivido perfectamente con la guerra pero no así los precios de la energía en general en Europa, donde se han disparado a alza entre un 30% y un 40% penalizando factores clave para el crecimiento económico como la capacidad de consumo o la competitividad de las industrias.
Los índices europeos (DAX, IBEX, Eurostoxx…) han registrado máximos históricos durante este mes de febrero, junto con el Nikkei japonés, el índice Bovespa de Brasil, TSX de Canadá, STI de Singapur, etcétera…
IBEX-35, diario.
DAX-40, diario
EUROSTOXX-50, semana
NIKKEI-225 mensual.
BOVESPA, mensual.
… mientras que los índices los americanos merodean también sus máximos históricos (NYSE, Dow Jones SP500…) aunque mostrando síntomas de agotamiento, así como el Nasdaq que registró su último máximo el 28 de octubre y desde entonces despliega en una corrección/rango lateral.
NASDAQ-100, diario
S&P500, diario.
DOW JONES, diario.
El sector software y ciberseguridad sufre la embestida de la inteligencia artificial sobre sus modelos de negocio y el desplome en bolsa está siendo histórico.
Muchas empresas hasta hace pocos meses admiradas y con gran futuro han visto sus acciones caer más del 60% en las últimas semanas, incluso el gigante Microsoft se ha dejado alrededor de un 30% desde los máximos del 28 de octubre.
La relación entre el sector de software y el Nasdaq 100 ha alcanzado niveles mínimos históricos,
¿Oportunidad?. Se aproxima y mantenemos estrecha vigilancia sobre el sector en general y sobre empresas concretas en busca de entornos de Rentabilidad-Riesgo favorables para actuar.
Hoy se celebra el debate sobre el Estado de la Nación en EEUU, Trump se dirige a la nación tras advertir ayer que el discurso será largo. «Tenemos un país que ahora va bien. Tenemos la mejor economía que jamás hayamos tenido, la mayor actividad que jamás hayamos tenido. Mañana por la noche daré un discurso, y me oirán decir esto mismo. Será largo, porque tenemos mucho de qué hablar».
Además de la economía, se esperan comentarios sobre la geopolítica (¿Irán?) o los aranceles.
Y los inversores esperan mientras la publicación estrella de resultados para mañana miércoles, cuando Nvidia tiene previsto comparecer ante los mercados, importantes los beneficios pero más aún las previsiones y cualquier comentario sobre estimaciones a futuro de las mega inversiones CapEx y retorno esperado.
Stay tunned!.
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