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McElligot trabaja en Nomura y en su entidad hace tiempo que están dando una tasa terminal de los tipos bastante más alta que el mercado en la zona de 5,25%5.75%

Él no se siente incómodo con la opinión de sus compañeros y lo argumenta en sus comentarios de ayer:

1- Dice que la inflación está sobre todo bajando por efectos de matemática financiera pura.

Y tiene toda la razón. Ya hemos hablado mucho de esto. El mes pasado se habla como si la inflación hubiera realmente bajado en el bolsillo, porque la interanual, es decir la comparación con el año pasado por las mismas fechas baja, pero la realidad es que la inflación subió 4 décimas. Son las matemáticas las que dan la sensación…no la realidad. Pero esto es así y seguirá así.

Pero tiene un límite, según nuestros cálculos, el efecto matemático favorable seguirá hasta junio, a partir de ahí ya no podemos contar con él si en realidad se sigue subiendo mes a mes como hasta ahora.

2- McElligott cree que se va a atrancar en algún punto entre el 4 y el 5% al final, en cuanto se diluya el efecto matemático favorable. Y desde luego piensa que es utópico que vuelva al 2%.

Nosotros pensamos igual y es de suponer que tarde o temprano la FED va a subir el objetivo como mínimo del 2 al 3% o puede que algo más.

3- McElligott dice que la inflación no dejará de estar dando guerra hasta que no se produzcan problemas en el mercado laboral y eso está muy lejos de pasar.

4- Añadiríamos por nuestra parte, que por lo tanto el mercado está demasiado optimista respecto a la velocidad de caída de la inflación, teniendo en cuenta que históricamente sin ninguna excepción la inflación cuando se ha disparado, siempre ha necesitado de años para volver a la normalidad.

José Luis Cárpatos

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Terminamos las actualizaciones por hoy… Diego se despide… Volvemos mañana con el video habitual… Descansen

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El índice del dólar volvió a subir a los máximos de la semana hoy y ayer, terminando la mejor semana para el dólar desde principios de junio. Las ganancias del oro a principios de semana se borraron, cerrando la semana sin cambios. Bitcoin subió por segunda semana consecutiva (su mejor semana desde marzo) y volvió a superar los USD 67,000 por primera vez en seis semanas. Mientras tanto, el petróleo WTI cerró por debajo de 80 dólares, el nivel más bajo en un mes.

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Las acciones de Magnificent 7 han perdido 1.3 billones de dólares en capitalización de mercado desde el pico del 10/7, siendo la mayor caída en siete días para esa cesta de valores de Goldman. El VIX tuvo una gran semana, subiendo por encima de 16, su mayor salto semanal absoluto desde marzo de 2023 (implosión del SVB). Los bonos también se vendieron junto con las acciones, y los rendimientos de los bonos del Tesoro terminaron la semana con un aumento de alrededor de 5 puntos básicos en toda la curva.

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Bolsa

Aun así, el S&P 500 lleva 352 días sin registrar una caída del 2%, la racha más larga en 14 años. Sin embargo, no impidió que el S&P500 tuviera su peor semana desde abril. El día estuvo marcado por el mayor apagón tecnológico del mundo, tras una mala actualización de CrowdStrike, que paralizó todo literalmente, lo que llevó a la compañía a lastrar un 20% en premercado, aunque finalmente cerró con una caída del 0.11%.

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