Posición del comité de fijación de tasas: proceder con precaución. Todos los participantes acordaron que las decisiones de política en cada reunión seguirían basándose en la totalidad de la información entrante. Todos los participantes consideraron apropiado mantener la tasa de interés objetivo en el 5.25% – 5.5%.
El PIB real se expandió fuertemente en el tercer trimestre, impulsado por un aumento en el gasto del consumidor. A pesar del crecimiento robusto, los participantes perciben que la demanda y la oferta agregadas están llegando a un mejor equilibrio debido a la política monetaria restrictiva y a condiciones de suministro que se normalizan.
El mercado laboral sigue siendo ajustado pero ha disminuido, en parte debido a los recientes aumentos en la oferta laboral. La política monetaria actual es restrictiva, ejerciendo presión a la baja sobre la actividad económica y la inflación. Las condiciones financieras se han ajustado significativamente en los últimos meses.
La inflación ha disminuido en el último año pero sigue siendo alta y por encima del objetivo del 2%. Es probable que se necesite un período de crecimiento del PIB por debajo del potencial y un debilitamiento adicional en las condiciones del mercado laboral para reducir la inflación.
Los datos de gasto del consumidor han sido más fuertes de lo esperado, probablemente debido a un mercado laboral sólido y a sólidos balances familiares. Algunos participantes señalaron presiones financieras en los hogares de bajos y moderados ingresos debido a los precios altos y a las condiciones de crédito ajustadas.
Varios participantes observaron un panorama de demanda del consumidor más débil de lo indicado por los datos agregados. Algunos sugirieron que las sorpresas al alza repetidas en los datos de gasto podrían indicar un impulso sostenible.
Un par de participantes teorizaron que los hogares podrían tener más recursos financieros de lo que se pensaba anteriormente. Algunos participantes notaron que la actividad en el sector de la vivienda se ha estabilizado, probablemente debido al aumento de las tasas hipotecarias.
La inversión fija empresarial estuvo plana en el tercer trimestre, con condiciones que varían según las industrias y los distritos. Algunos participantes notaron beneficios para las empresas derivados de una mejor capacidad de contratación, cadenas de suministro y costos de insumos reducidos.
Algunos participantes informaron dificultades para que las empresas trasladen aumentos de costos a los clientes. Varios participantes comentaron sobre la resolución de la huelga de los Trabajadores Automotrices Unidos, reduciendo la incertidumbre en el sector empresarial.
Varios participantes notaron el impacto de tasas de interés más altas en las empresas, con empresas recortando o retrasando planes de inversión. Algunos participantes destacaron desafíos para las pequeñas empresas debido a condiciones financieras y de crédito más ajustadas.
Algunos participantes mencionaron el impacto de tasas de interés más altas en el sector agrícola. El mercado laboral sigue siendo ajustado, con un fuerte crecimiento del empleo y una baja tasa de desempleo.
La oferta y la demanda laboral están llegando a un mejor equilibrio, con una participación en la fuerza laboral en aumento, especialmente entre las mujeres, y la inmigración impulsando la oferta laboral. Algunos participantes expresaron preocupación por la sostenibilidad del aumento en la oferta laboral.
Varias medidas indican cierta disminución en la demanda laboral, incluyendo menores tasas de ofertas de trabajo y de renuncias. El ritmo de aumento de los salarios nominales ha continuado moderándose.
Algunos participantes notaron que los salarios nominales siguen aumentando a tasas inconsistentes con el objetivo de inflación del 2%. La inflación ha disminuido, con medidas de inflación de precios al consumo excluyendo la vivienda declinando.
Los participantes notaron un progreso limitado en la reducción de la inflación de servicios centrales excluyendo la vivienda. Las expectativas de inflación a más largo plazo siguen bien ancladas. La inflación sigue estando muy por encima del objetivo del 2%, continuando afectando a empresas y hogares.
Las condiciones financieras se han ajustado debido a un aumento sustancial en los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo. Muchos participantes observaron que el aumento en los rendimientos a más largo plazo fue impulsado por un aumento en las primas a plazo de los valores del Tesoro.
Algunos participantes sugirieron que el aumento en los rendimientos también podría reflejar expectativas de una senda de tasas de fondos federales más alta. Los participantes generalmente notaron una alta incertidumbre en las perspectivas económicas.
Los riesgos al alza para la actividad económica incluyen la persistencia de los factores detrás del gasto fuerte. Los riesgos a la baja incluyen efectos más grandes de lo esperado de la restricción de la política y condiciones financieras más ajustadas.
Los riesgos al alza para la inflación incluyen la posibilidad de una desinflación estancada o una reaceleración de la inflación. Los riesgos a la baja para la actividad económica incluyen posibles interrupciones en los mercados petroleros globales.
Los participantes generalmente estuvieron de acuerdo en que la postura de la política monetaria debería seguir siendo restrictiva para reducir la inflación. Todos los participantes consideraron apropiado mantener la tasa de fondos federales en el 5¼ al 5½ por ciento.
Puede ser necesario un endurecimiento adicional de la política monetaria si el progreso hacia el objetivo de inflación es insuficiente. Los participantes enfatizaron la importancia de una comunicación clara sobre su enfoque dependiente de los datos.
Todos los participantes acordaron que la política debería seguir siendo restrictiva hasta que la inflación se esté moviendo de manera sostenible hacia el objetivo. Varios participantes comentaron sobre la reciente disminución en el uso de la facilidad de recompra a un día.
Los participantes discutieron consideraciones de gestión de riesgos, señalando riesgos más equilibrados para alcanzar los objetivos del Comité. La mayoría de los participantes continuaron viendo riesgos al alza para la inflación.
Muchos participantes señalaron riesgos a la baja para la actividad económica, incluyendo posibles efectos
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