OPCIONES FINANCIERAS
OPCIONES FINANCIERAS
OPCIONES FINANCIERAS
OPCIONES FINANCIERAS

McElligott llama la atención en primer lugar en su análisis sobre el cambio clarísimo de la FED a un tono mucho menos agresivo, tras el derrumbe causado por Powell en los mercados.

Pero Mc dice que no se fía, que los datos macro (inflación) siguen complicados y que aún puede haber varios giros.

A continuación llama la atención sobre un fenómeno alcista cuantitativo de gran importancia que se acaba de dar en las bolsas, vean esta cita:

Teniendo en cuenta los cambios diarios, ópticamente somnolientos, de ~ < 1% en los principales índices bursátiles de los EE.UU., ayer se produjo un evento de cola derecha en toda regla en el “Factor de Reversión 1m”, con un impresionante movimiento de retorno 1d de +4,5% / +4,7 de puntuación z

o Esto hace que el movimiento de ayer en el “1m Reversal Factor” sea el segundo mayor movimiento positivo a 1d desde el “shock de inversión” del 9 de noviembre de 2020 después de las elecciones, un día top-10 desde mayo ’09 y el evento top 15- 1d para el factor desde octubre ’01

  • Un recordatorio – ¿Qué es una estrategia de “Reversión de 1m”? El factor es simplemente una “cesta mensual de rentabilidad total ponderada por señales de los 150 valores más bajos frente a los 150 más altos de las empresas de mediana y gran capitalización de EE.UU., basada en la rentabilidad más reciente de un mes”; en otras palabras, la estrategia long-short se reequilibra el último día del mes para “ir en corto” en el decil superior del Russell 1500 (desde enero) frente a “ir en largo” en el decil inferior del Russell 1500 (desde enero).
  • En general, creemos que este factor “recoge” el poderoso fenómeno de los flujos de reequilibrio mensual y mecánico debido al crecimiento exponencial de los productos pasivos en la estructura actual del mercado (ETF / Índice / Factor y CPS temáticos / Smart Beta / Robo)
  • Igualmente curioso es que este extraño impulso de 1d coincidió con un potente retroceso del “Momentum Factor” de 1 año, -2,8% en el día / -2,4 en la puntuación z, que es el 5º peor rendimiento del “Momentum” de 1d a largo plazo en la ventana de 1 año.

Y en esta cita redunda en el tema:

  • Por supuesto, un movimiento de 1d de esa magnitud es un fenómeno atípico, por lo que no se trató simplemente de la dinámica habitual de “reponderación”; tiene sentido entonces interpretarlo como una coincidencia de tiempo que captó un retroceso o una salida capitular a finales de enero, ya que una serie de temas recientes se revirtieron con fuerza ayer, el primer día de negociación del nuevo mes

Como es algo difícil de entender, vamos a ponerlo en cristiano:

Lo que quiere decir es que algunos peces gordos que estaban muy defensivos pasaron de repente una parte de la cartera a valores más agresivos para no perderse una posible nueva fiesta alcista. Pero para nada, como él mismo aclara más adelante, parece ni de lejos, una nueva exposición masiva al riesgo. Para nada.

La siguiente cita me parece buenísima, porque explica de forma muy precisa y sin excesivas complicaciones técnicas lo que ha pasado en realidad. Que nadie se equivoque, el mercado no ha cambiado de opinión, simplemente se ha producido un fenómeno cuantitativo mecánico inevitable y punto. Vean esta cita:

  • He estado escribiendo acerca de cómo el “Vol Crush” era inevitable y actuaría como una honda para la renta variable, porque es imposible sostener los cambios diarios de ~1,8% a ~2% del SPX durante un período tan prolongado, antes de que el Vol vuelva a revertirse y “colapse bajo el peso de sus propias expectativas (implícitas)”.
  • Esto entonces se retroalimentaría en un ciclo virtuoso de “Vanna”, ya que las Puts OTM profundas se derriten en valor-o conducen a una capitulación total de los tenedores de Put- cualquiera de los cuales crea un flujo de “compra de futuros” de cobertura de las “coberturas cortas” que los Dealers mantuvieron contra las Puts que estaban cortas…empujando el mercado más alto a cambio

Y ahora viene lo importante. Dice que este proceso mecánico puede continuar, pero máximo una semana o dos, pero que a partir de aquí empieza a aumentar el peligro de que se termine y el mercado se dé la vuelta y deja muy claro que mucho cuidado con el vencimiento de opciones de la semana del 14 de febrero en adelante.

Y termina con un comentario muy importante: Dice que ve más fácil que el SP 500 vuelva antes al 4250 que alcance al 4850. Ojo por tanto, más claro no puede ser: Rebote por cuestiones mecánicas quant, que empieza a extinguirse, máximo el 14 y posible caída de nuevo fuerte.

En otro orden de cosas ha subido el nivel en que los CTAs giran a largo en el SP 500 a 4599,21. Aquí tienen la tabla actualizada:

José Luis Cárpatos

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 

Abre tu cuenta en DeGiro y empieza a invertir en más de 50 mercados de todo el mundo con bajas comisiones.

 
Telegram Noticias en tiempo real

BUFFETT GPT

BUSCADOR

ÚLTIMOS TITULARES

Los pedidos de ingeniería alemanes aumentan un 8% interanual en febrero (+11% los nacionales y +7% los extranjeros) – VDMA Aumento interanual del 4% en diciembre-febrero (los pedidos nacionales bajan un 5% y los extranjeros suben un 8%)

} 10:24 | 02/04/2025

Últimos Titulares

Creemos que probablemente se necesite algo mayor a un riesgo de arancel efectivo del 10pp para provocar una reacción hawkish significativa en el mercado. Pero también creemos que el riesgo de una acción más agresiva (una agenda arancelaria recíproca más dura o aranceles del 25% sobre productos clave, por ejemplo) que amenace con aumentar de forma significativa el arancel efectivo está siendo nuevamente infravalorado. (GIR) – Vía GS

} 09:38 | 02/04/2025

Bolsa

España recibió alrededor de 5,4 millones de turistas internacionales en febrero de 2025, un 7,7% más que en el mismo mes de 2024 y estableciendo un nuevo récord para el mes. Febrero vio una notable afluencia de turistas, con el Reino Unido a la cabeza, enviando un millón de visitantes, un aumento del 6,8% con respecto al mismo mes del año anterior.

} 09:31 | 02/04/2025

Bolsa

Las acciones europeas comienzan la jornada a la baja: Eurostoxx -0,6% Alemania DAX -0,6% Francia CAC 40 -0,6% FTSE del Reino Unido -0,2% España IBEX -0,3% Italia FTSE MIB -0,5%

} 09:24 | 02/04/2025

Bolsa

Para hoy, lo más destacado incluye el ADP y los pedidos de fábrica de EE.UU., la fecha de implementación de los aranceles de EE.UU., la reunión de los ministros de Defensa de la UE, el tipo básico del Banco Nacional de Pagos, Bullock del Banco de la Reserva de Australia, Schnabel, Lane y Lagarde del Banco Central Europeo, Kugler de la Reserva Federal y el presidente Trump de EE.UU., la oferta del Reino Unido y Alemania.

} 09:23 | 02/04/2025

Bolsa

El presidente de EE.UU., Trump, cree que el presidente ruso, Putin, se está estancando y la administración está estudiando la aplicación de sanciones agresivas, según Fox.

} 09:22 | 02/04/2025

Bolsa

Las acciones de APAC fueron positivas en su mayoría, pero los principales índices se mantuvieron dentro de parámetros estrechos en el «Día de la Liberación».

} 09:21 | 02/04/2025

Bolsa

Según el WSJ, el USTR habría preparado «un arancel general para un subconjunto de países que probablemente no sería tan elevado como la opción de un arancel universal del 20%».

} 09:21 | 02/04/2025

Bolsa

Terminamos las actualizaciones por hoy… Diego se despide… Volvemos mañana…

} 22:26 | 01/04/2025

Bolsa

El dólar cerró el día sin cambios después de una jornada volátil. El oro cayó y probó los 3.100 dólares. Bitcoin superó los 85.000 dólares, sin retroceder mientras las acciones caían. Los precios del petróleo cayeron levemente durante el día, manteniendo la mayor parte de las ganancias de ayer, con el WTI por encima de los 70 dólares.

} 22:26 | 01/04/2025

Bolsa

La amplitud del S&P 500 fue ligeramente positiva, pero el índice estuvo impulsado por el rebote de los 7 magníficos. El NASDAQ fue el mayor ganador y el Dow Jones, el más rezagado. Los rendimientos se desplomaron por ese “susto en el crecimiento”, ya que está pesando más que el susto en inflación, con las expectativas de recortes de tasas en aumento.

} 22:25 | 01/04/2025

Bolsa

El día fue muy ruidoso: los mercados cayeron tras el ISM, luego se recuperaron, y volvieron a caer después de la noticia de la portavoz de la Casa Blanca sobre que “los aranceles entrarán en vigor inmediatamente después del anuncio”, para finalmente rebotar a última hora.

} 22:25 | 01/04/2025

Bolsa

Todo ello antes del famoso 2 de abril, que evidentemente está haciendo mella. Si no, pregúntenselo a los encuestados del ISM: “Los clientes están retirando pedidos debido a la ansiedad por los aranceles continuos y las presiones sobre los precios.”

} 22:25 | 01/04/2025

Bolsa

Cierra Wall Street en positivo, justo antes del famoso día de la “Liberación” estadounidense: SPX +0,38%, NDX +0,82%, Dow -0,03%, Russell +0,02%. Hoy se conocieron datos muy estanflacionarios: el ISM manufacturero cayó a terreno de corrección y los precios pagados se dispararon a máximos desde 2022… Por no hablar del modelo GDPNow de la Fed de Atlanta, que está totalmente desplomado.

} 22:25 | 01/04/2025

Bolsa

El organismo de control estadounidense detiene los casos de Apple después de que Trump nombrase al abogado del grupo para el puesto principal.

} 21:18 | 01/04/2025

Últimos Titulares

El primer ministro de Canadá, Carney, y la presidenta de México, Sheinbaum, discuten la importancia de construir relaciones comerciales y de inversión entre los dos países – Oficina del Primer Ministro.

} 21:06 | 01/04/2025

Últimos Titulares