Esto es lo que Amazon acaba de publicar para el segundo trimestre recientemente finalizado:
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BPA de 5,75 dólares, por encima de los 1,81 dólares esperados, incluyendo un beneficio extraordinario por su participación en Anthropic.
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Ventas netas de 200.610 millones de dólares, por encima de las estimaciones de 197.010 millones.
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Ventas netas de tiendas online de 70.430 millones de dólares, por encima de las estimaciones de 69.920 millones.
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Ventas netas de tiendas físicas de 5.790 millones de dólares, por debajo de la estimación de 5.870 millones.
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Ventas netas de servicios a vendedores externos de 46.780 millones de dólares, por encima de las estimaciones de 46.150 millones.
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Ventas netas de servicios de suscripción de 13.730 millones de dólares, por debajo de las estimaciones de 13.750 millones.
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Ventas netas de servicios publicitarios de 19.810 millones de dólares, por encima de las estimaciones de 19.320 millones.
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Sin embargo, la partida de ingresos más importante, AWS, superó ampliamente las estimaciones del consenso:
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Ventas netas de AWS de 42.230 millones de dólares, por encima de las estimaciones de 40.570 millones, y con un espectacular crecimiento del 37%, el ritmo más rápido desde el cuarto trimestre de 2021.
Geográficamente, los resultados estuvieron centrados en Norteamérica, que volvió a superar las expectativas en más de 2.000 millones de dólares, mientras que el negocio internacional quedó modestamente por debajo:
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Ventas netas en Norteamérica de 116.180 millones de dólares, frente a una estimación de 113.940 millones.
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Ventas netas internacionales de 42.200 millones de dólares, frente a una estimación de 42.710 millones.
Aunque el crecimiento de las ventas de AWS fue sólido, igual de impresionante fue que el margen del segmento también aumentara del 37,68% al 39,36%, justo por debajo del máximo histórico y nuevamente por encima de la estimación mediana de Wall Street del 33,52%.
En otros apartados, el beneficio en Norteamérica aumentó inesperadamente hasta los 9.123 millones de dólares, lo que dio lugar a un margen de beneficio del 7,83%, frente al 7,94% del trimestre anterior, mientras que los márgenes internacionales aumentaron del 3,58% al 4,07%, su nivel más alto desde el segundo trimestre de 2025.
Como consecuencia del aumento de los beneficios de AWS y de unos márgenes de ventas generalmente sólidos, el margen operativo consolidado de Amazon registró un notable incremento y en el primer trimestre aumentó del 9,7% al 11,7%, justo por debajo de su máximo histórico.
De cara al futuro, las previsiones de la compañía fueron inesperadamente débiles:
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Se espera que las ventas netas del tercer trimestre se sitúen entre 197.000 y 202.000 millones de dólares. El punto medio de 197.500 millones quedó muy por debajo de la estimación mediana de 203.930 millones.
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Se espera que el beneficio operativo del tercer trimestre se sitúe entre 22.000 y 26.400 millones de dólares, con un punto medio también inferior a la estimación de 25.070 millones.
El crecimiento proyectado de los ingresos, del 10,7%, fue el más bajo desde marzo de 2025.
Y mientras esperamos obtener alguna pista sobre qué ocurrió con las previsiones de inversión de Amazon y si volvieron a revisarse al alza, esta es una visión poco favorecedora del flujo de caja libre de la compañía: el flujo de caja libre de los últimos doce meses se desplomó hasta un saldo negativo de 7.600 millones de dólares, frente a los 18.200 millones registrados en los doce meses finalizados el 30 de junio de 2025.
Por tanto, para financiar el impresionante crecimiento de AWS, donde la competencia se vuelve más intensa cada día, Amazon tendrá que emitir acciones o asumir mucha más deuda nueva para financiar un mayor crecimiento de la inversión. A modo indicativo, la deuda de Amazon se disparó hasta los 129.000 millones de dólares en el segundo trimestre, duplicándose desde los 65.600 millones registrados al cierre de 2025.
Amazon informó de un gasto de más de 53.000 millones de dólares en inversiones de capital, incluyendo los ingresos procedentes de algunas ventas, durante el periodo finalizado el 30 de junio.
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