Amazon
Amazon parece hacer lo posible por contrarrestar el ánimo negativo del mercado al publicar unos resultados que claramente han impresionado al mercado: el crecimiento de la nube (AWS) superó las estimaciones, junto con ventas sólidas en Norteamérica.
Resultados reportados por Amazon
- BPA (EPS): 1,95 $ frente a 1,68 $ del trimestre anterior, superando la estimación de 1,58 $.
- Ventas netas: 180.170 M $, +13 % interanual, superando la estimación de 177.820 M $.
- Ventas netas online: 67.410 M $, +9,8 % interanual, superando los 66.930 M $ esperados.
- Tiendas físicas: 5.580 M $, +6,7 % interanual, en línea con los 5.560 M $ estimados.
- Servicios a terceros vendedores: 42.490 M $, +12 % interanual, superando la estimación de 42.050 M $.
- Servicios a terceros (sin efecto divisa): +11 % frente a +10 % del año anterior, batiendo el +10,8 % estimado.
- Servicios de suscripción: 12.570 M $, +11 % interanual, por encima de los 12.490 M $ esperados.
- Servicios de suscripción (sin efecto divisa): +10 % frente a +11 % del año anterior, ligeramente por debajo del +10,7 % previsto.
Resultados geográficos
- Norteamérica: 106.270 M $, +11 % interanual, superando los 104.960 M $ estimados.
- Internacional: 40.900 M $, +14 % interanual, superando los 40.770 M $ esperados.
AWS
Hasta aquí, todo positivo: cada línea supera expectativas. Pero el foco del mercado estaba especialmente en la división de AWS (Amazon Web Services), de alto margen, y ahí también los números fueron sólidos:
- Ventas netas AWS: 33.010 M $, +20 % interanual, superando los 32.390 M $ estimados.
- Ventas AWS sin efecto divisa: +20 % frente a +19 % del año anterior, por encima del +17,9 % esperado.
Este fue el mayor crecimiento interanual de AWS desde finales de 2022.
“Seguimos viendo un fuerte impulso y crecimiento en todo Amazon, ya que la IA impulsa mejoras significativas en cada rincón de nuestro negocio”, declaró Andy Jassy en un comunicado.
Este fue el punto más destacado, que aumentó ingresos un 19,7 % (por encima del 19 % del año pasado), hasta 33.000 M $, superando la estimación de 32.390 M $.
Aunque el crecimiento se está desacelerando, no lo suficiente como para preocupar al mercado.
Márgenes
Aunque las ventas de AWS fueron sólidas, también destacó el margen operativo del segmento, que subió de 32,9 % en el segundo trimestre a 34,6 %, superando la estimación mediana de Wall Street (33,95 %), aunque aún por debajo del promedio de los últimos dos años.
En cambio, el beneficio en Norteamérica cayó a 4.789 M $, con un margen del 4,51 % (vs. 5,9 % esperado), y el margen internacional bajó al 2,93 % (vs. 3,6 % esperado).
ZeroHedge
Como resultado, el margen operativo consolidado de Amazon cayó secuencialmente del 11,4 % al 9,7 %, el nivel más bajo desde 2023.
ZeroHedge
Capex
Amazon ha aumentado un 55 % sus inversiones en centros de datos y chips, hasta 35.100 millones de dólares, para impulsar su negocio de IA generativa.
Su mayor apuesta es Anthropic, creadora del chatbot Claude, a la que ha destinado 8.000 millones y un complejo de centros de datos y chips personalizados (Project Rainier) ya operativo.
El chip Trainium2 de AWS está completamente vendido y mueve miles de millones de dólares.
Según Andy Jassy, la empresa sigue viendo una fuerte demanda en IA e infraestructura, habiendo añadido 3,8 gigavatios de capacidad en el último año.
Perspectivas futuras (Guidance)
A pesar de todo, fue la guía para el próximo trimestre lo que impulsó el fuerte repunte de las acciones tras el cierre.
Amazon proyecta:
- Ventas netas entre 206.000 M $ y 213.000 M $, un crecimiento del 10–13 % interanual, superando el punto medio de 208.450 M $ esperado.
- Beneficio operativo entre 21.000 M $ y 26.000 M $, frente a 21.200 M $ del 4T de 2024, también por encima del consenso (23.780 M $).
Esto implica que el crecimiento de ingresos en el 3T será del 13,2 % interanual, ligeramente superior al 13 % del trimestre actual, continuando una tendencia de crecimiento sólida.
Zerohedge
En respuesta al guidance optimista y los buenos datos de AWS, las acciones de Amazon subieron más del 10%, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Apple
Apple, superó estimaciones y aunque generó dudas al principio por las ventas en China, cayendo 5% después de marcar un nuevo máximo en la sesión… Logró recuperarse rápidamente gracias a unas sólidas estimaciones:
Resultados financieros
- EPS: 1,85 $ vs. 0,97 $ del año anterior, superando los 1,77 $ estimados.
- Ingresos: 102,47 mil millones $, +7,9% interanual, superando los 102,19 mil millones estimados.
- Ingresos por productos: 73,72 mil millones $, +5,4% interanual, por encima de los 73,49 mil millones estimados.
- Ingresos por iPhone: 49,03 mil millones $, +6,1% interanual, por debajo de los 49,33 mil millones esperados.
- Ingresos por Mac: 8,73 mil millones $, +13% interanual, superando los 8,55 mil millones estimados.
- Ingresos por iPad: 6,95 mil millones $, igual que el año anterior, pero ligeramente por debajo de los 6,97 mil millones esperados.
- Wearables, hogar y accesorios: 9,01 mil millones $, -0,3% interanual, por encima de los 8,64 mil millones esperados.
- Servicios: 28,75 mil millones $, +15% interanual, superando los 28,18 mil millones esperados. (Marcando un nuevo récord)
Por primera vez en su historia, Apple superó los 100 mil millones de $ de ingresos trimestrales, con resultados en general sólidos.
El trimestre incluyó unas dos semanas de disponibilidad del iPhone 17, cuya demanda inicial fue fuerte, con agotamientos en tiendas y distribuidores.
La mayoría de compradores eligió los modelos Pro, elevando el precio medio de venta. El nuevo iPhone Air (999 $), más caro que su predecesor, también impulsó los ingresos.
Tim Cook añadió:
“Hoy, Apple se enorgullece de anunciar un récord de ingresos trimestrales para septiembre de 102,5 mil millones $, incluyendo máximos históricos para iPhone y Servicios. En septiembre lanzamos nuestra mejor gama de iPhone hasta la fecha —iPhone 17, 17 Pro, Pro Max y Air— además de los AirPods Pro 3 y la nueva línea de Apple Watch. Con los recientes MacBook Pro e iPad Pro con el potente chip M5, presentamos nuestra gama más extraordinaria de productos de cara a la temporada navideña.”
El consejo de administración anunció además un dividendo de 0,26 $ por acción, pagadero el 13 de noviembre de 2025 a los accionistas registrados al 10 de noviembre de 2025.
Otros datos financieros:
- Margen bruto: 48,34 mil millones $, +10% interanual, superando los 47,41 mil millones $ esperados.
- Gastos operativos totales: 15,91 mil millones $, +11% interanual, algo por encima de los 15,75 mil millones $ previstos.
- Coste de ventas: 54,13 mil millones $, +6% interanual, por debajo de los 54,47 mil millones $ estimados.
- I+D: 8,87 mil millones $, +14% interanual, algo por encima de los 8,8 mil millones $ esperados.
- Gastos SG&A: 7,05 mil millones $, +8% interanual (vs. 6,96 mil millones $ esperados).
- Efectivo y equivalentes: 35,93 mil millones $, +20% interanual (vs. 51,67 mil millones $ estimados).
Rendimiento geográfico
Sin embargo, hubo una gran sombra: China, donde los ingresos cayeron inesperadamente hasta 14,49 mil millones $, un 3,6% menos interanual y 12% por debajo de las previsiones (16,43 mil millones $).
No fue solo China: los ingresos en América crecieron un 6,1% interanual, pero no alcanzaron las estimaciones de 44,45 mil millones $. Otras regiones sí rindieron mejor:
- Europa: 28,70 mil millones $, +15% interanual (vs. 26,36 mil millones $ esperados).
- Japón: 6,64 mil millones $, +12% interanual (vs. 6,41 mil millones $).
- Asia-Pacífico (resto): 8,44 mil millones $, +14% interanual (vs. 8,08 mil millones $).
Esto ha reavivado las preocupaciones de que Apple pierda cuota de mercado frente a competidores locales y sufra por las limitaciones para integrar IA en China
Perspectiva (Guidance)
La empresa también señaló que incurrió en 1.100 millones $ en costes relacionados con aranceles durante el cuarto trimestre.
Buscando revertir la venta inicial, Apple adelantó parte de su guía, indicando que espera un crecimiento de ingresos del 10-12% en el trimestre navideño.
Cook afirmó que espera que el primer trimestre fiscal de 2026 sea el mejor en la historia de la empresa, tanto para Apple como para el iPhone.
Según Bloomberg Intelligence, los comentarios del CFO sobre un aumento del 10-12% en ventas de iPhone (frente al consenso del 6%) “eclipsan las débiles ventas en China” y podrían tranquilizar a los inversores preocupados por una pérdida de cuota frente a marcas locales.
Además, el crecimiento del segmento de Servicios (+15%), 230 puntos básicos por encima del consenso, “sugiere que los cambios en las tarifas de la App Store no están afectando tanto al comportamiento del consumidor como se temía”.
Y, para asegurarse de que la acción no volviera a caer, Tim Cook mencionó todos los términos clave: Apple está “expandiendo su inversión en inteligencia artificial” y avanzando en el nuevo Siri, que “llegará el próximo año”.
Parece que esto funcionó, ya que las acciones subieron más de un 4 % en el after-hours, impulsadas por el guidance optimista.
