Microsoft
Principales métricas:
Presentó los resultados correspondientes al segundo trimestre del año 2024 (cuarto trimestre fiscal de la compañía). Las principale smétricas, superaron las estimaciones:
- Ganancias por acción (EPS): $2.95 (est 2,93 $)
- Ingresos: 64.730 millones de dólares (estimación: 64.520 millones). Aumentaron un 15% respecto al año anterior, alcanzando un nuevo récord trimestral.
- Ingresos operativos: $27.9 mil millones, un incremento del 15% (16% en moneda constante)
- Ingresos netos: Crecieron un 10% interanual hasta $22 mil millones (el segundo trimestre más alto en la historia de la compañía).
Pero por segmentos de negocio, falló en los importantes:
- Ingresos en Productividad y Procesos de Negocio: $20.32 mil millones frente a $20.21 mil millones estimado
- Ingresos en Cloud: 36.800 millones $ (est 36.840 millones $)
- Ingresos en Intelligent Cloud: $28.5 mil millones, un incremento del 19% (20% en moneda constante) (est $28.72 mil millones)
- Crecimiento de Azure Cloud: 29% frente al 30.2% estimado
- Ingresos en Más Computación Personal: $15.9 mil millones, un incremento del 14%.
Guía para el primer trimestre fiscal:
Microsoft pronosticó ingresos entre $63.8 mil millones y $64.8 mil millones, lo que implica un crecimiento del 13.8% en el punto medio del rango. Los analistas encuestados por LSEG esperaban $65.24 mil millones en ingresos. El pronóstico incluía $15.25 mil millones en gastos operativos en el punto medio del rango, por debajo del consenso de StreetAccount de $16.10 mil millones.
Microsoft espera que los ingresos de Azure crezcan entre un 28% y un 29% en moneda constante en el primer trimestre fiscal, con un crecimiento más rápido en la segunda mitad del año fiscal, dijo Hood. Los analistas encuestados por StreetAccount esperaban un crecimiento de los ingresos del 30.6% para Azure en el segundo trimestre fiscal.
Crecimiento de Azure y otros servicios en la nube:
Los ingresos de Azure y otros servicios en la nube crecieron un 29% durante el trimestre. Los analistas encuestados por CNBC y StreetAccount esperaban un crecimiento del 31%. El número de Azure de Microsoft no había quedado por debajo del consenso desde 2022.
La unidad de nube de Microsoft es de particular importancia para Wall Street, ya que la compañía compite con Amazon Web Services y Google por cargas de trabajo de inteligencia artificial. Las tres empresas están invirtiendo fuertemente para aumentar las capacidades de IA y atraer a startups y grandes empresas a medida que los modelos de IA generativa avanzan rápidamente. Para Amazon, AWS ha sido una fuente crítica de ganancias durante una década.
De los 29 puntos porcentuales de crecimiento de Azure y otros servicios en la nube, 8 puntos provinieron de servicios de IA, dijo Microsoft.
“Nuestras ganancias de participación se aceleraron este año impulsadas por la IA”, dijo Nadella. Pero la demanda de servicios de Azure AI siguió siendo mayor que la capacidad disponible, dijo Amy Hood, directora financiera de Microsoft. La compañía señaló esa tendencia en abril. Dijo que el crecimiento de Azure en junio fue ligeramente inferior al esperado en algunas partes de Europa.
Unidad de Procesos de Negocios y Productividad:
La unidad de Procesos de Negocios y Productividad, que incluye el software Office y LinkedIn, produjo $20.32 mil millones en ingresos. Eso es un aumento del 11% y más que el consenso de StreetAccount de $20.13 mil millones.
Unidad de Computación Más Personal:
La unidad de Computación Más Personal, con el sistema operativo Windows, juegos, dispositivos y publicidad de búsqueda, contribuyó con $15.90 mil millones en ingresos. Ese resultado es un aumento del 14% y superior al consenso de StreetAccount de $15.49 mil millones.
Los resultados se beneficiaron de un mercado de PC que se está solidificando. Las ventas de licencias de Windows a fabricantes de dispositivos aumentaron un 4%. El investigador de la industria tecnológica Gartner estimó que los envíos de PC durante el cuarto trimestre fiscal aumentaron un 1.9%, frente al crecimiento del 0.9% en el trimestre anterior.
Juegos y Nuevas Funciones de IA:
En juegos, Microsoft ahora tiene más de 500 millones de usuarios activos mensuales, incluyendo varias consolas, PC y dispositivos móviles tras la adquisición de Activision Blizzard que se cerró en octubre, dijo Nadella.
Durante el cuarto trimestre fiscal, Microsoft comenzó a vender PCs Surface con funciones de IA que pueden ejecutar ciertos modelos localmente sin necesidad de una conexión a internet. Dell, HP y otros fabricantes de dispositivos también promocionaron sus propias PCs llamadas Copilot+. Nadella dijo en una conferencia de prensa en mayo que “estamos devolviendo la verdadera alegría y el sentido de asombro a la creación en la PC”.
Excluyendo el movimiento después de horas, las acciones de Microsoft han subido un 12% en lo que va del año, mientras que el S&P 500 ha ganado un 13% en el mismo período.
Conference Call
Después de los resultados, las acciones de la compañía llegaron a caer un 7%, centrandose sobre todo en la parte Cloud… La Conference Call era importante, para ver las explicaciones que podrían ofrecer:
Restricciones de Capacidad de IA Frenan el Crecimiento en la Nube
La CFO de Microsoft, Amy Hood, dijo que la capacidad relacionada con la IA de la compañía, que está rezagada frente a la demanda, junto con la debilidad en algunas regiones europeas, contribuyó al crecimiento de la nube más débil de lo esperado.
La CFO dijo que “hubo cierta debilidad en el consumo no relacionado con IA” en algunos mercados europeos, y que “las restricciones de capacidad, particularmente en IA y Azure”, contribuyeron a que los ingresos de la nube estuvieran en el extremo inferior de los rangos de orientación anteriores.
Hood agregó que la capacidad de IA podría seguir rezagada frente a la demanda hasta la segunda mitad de 2025.
Incremento de la Inversión en IA para Satisfacer la Demanda
Microsoft, junto con muchos de sus grandes pares tecnológicos, está aumentando sus inversiones en IA para asegurar su posición como líder en el espacio, lo que genera preocupaciones sobre costos más altos.
Cuando se le preguntó sobre cómo las inversiones de la compañía podrían rendir frutos, el CEO de Microsoft, Satya Nadella, dijo que los gastos de capital están siendo guiados por “señales de demanda”, incluido el crecimiento de Azure AI, y que el gasto de la compañía cambiaría si la demanda se modifica.
Los ejecutivos de Microsoft dijeron que el gasto de capital actual permitiría a la compañía satisfacer la demanda de IA en la segunda mitad del año fiscal 2025, lo que podría impulsar las ganancias de ingresos.
Las Inversiones en la Nube y la IA Representan Casi Todos los Gastos de Capital de Microsoft
Hood dijo que casi todos los $19 mil millones en gastos de capital de Microsoft estaban relacionados con inversiones en la nube o IA.
Alrededor de la mitad del gasto se dedicó a la infraestructura, con la compañía construyendo y liderando centros de datos, que la CFO dijo “apoyarán la monetización durante los próximos 15 años y más allá.”
Los ejecutivos dijeron a los analistas que la compañía ve sus inversiones en infraestructura de IA y centros de datos como activos a largo plazo y enfatizaron su flexibilidad, repitiendo comentarios similares del CEO de Alphabet (GOOGL), Sundar Pichai, la semana pasada, sugiriendo que la flexibilidad de las soluciones de infraestructura de IA como los centros de datos podría reducir el riesgo de sobreinvertir en la tecnología.
Se Espera Crecimiento de Ingresos de Dos Dígitos en el Año Fiscal 2025
Hood dijo que Microsoft anticipa un crecimiento de ingresos de dos dígitos en el año fiscal 2025 mientras la compañía trabaja para aumentar la capacidad para satisfacer la demanda.
La CFO dijo que se espera que los ingresos de la nube crezcan entre un 28% y un 29% interanual en el primer trimestre del año fiscal 2025.
Reacción del mercado
Tras la Conference Call, las acciones de Microsoft reaccionaron en el soporte de los 400$, junto a la media de 200 y en estos momentos (antes de la apertura) cae un 2.66%. Importante conocer que en el nivel 400$, está el soporte importante (put wall)
AMD
Un punto que apoyó el rebote de Microsoft desde su caída del 7% tras resultados, fueron los resultados de AMD, que gustaron al mercado, e impulsaron a compañías relacionadas.
Principales métricas:
AMD informó las ganancias del segundo trimestre el martes, superando las expectativas de Wall Street para los ingresos y mostrando un crecimiento continuo en las ventas de los chips de IA de la compañía:
- Ingresos: +9% interanual a $5.8 mil millones (superando en $120 millones).
- Margen bruto: 49% (+3 puntos porcentuales interanual).
- Margen operativo: 5% (+5 puntos porcentuales interanual).
- EPS no-GAAP: $0.69 (superando en $0.01).
AMD dijo que espera alrededor de $6.7 mil millones en ventas en el trimestre actual, frente a las expectativas de Wall Street de 93 centavos en ganancias por acción sobre $6.61 mil millones en ventas.
CEO de AMD, Lisa Su, dijo en una llamada con analistas que la compañía vio ventas “mayores de lo esperado” de sus chips de IA, y que los ingresos de sus chips MI300 superaron los $1 mil millones durante el trimestre. “Como resultado, ahora esperamos que los ingresos por GPUs para centros de datos superen los $4.5 mil millones en 2024, en comparación con los $4 mil millones que habíamos previsto en abril”, dijo Su en una llamada con analistas.
Segmento de Data Center:
Las ventas de chips de IA de AMD se informan en el segmento de Data Center de la compañía, que aumentó un 115% interanual a $2.8 mil millones, impulsado por un aumento en los envíos de GPUs de IA, dijo AMD. Los analistas encuestados por StreetAccount esperaban $2.75 mil millones en ingresos de Data Center.
Segmento de Client:
El negocio principal de AMD es la fabricación de procesadores centrales (CPUs) para portátiles y servidores. Las ventas de PCs se informan en el segmento de Client de la compañía, que aumentó un 49% con respecto al período del año anterior a $1.5 mil millones, frente a las expectativas de $1.43 mil millones de StreetAccount. Ese crecimiento sugiere que el mercado de PCs se está recuperando de algunos años de caída post-pandemia.
Segmento de Gaming:
AMD también fabrica chips para consolas de videojuegos y GPUs para gráficos 3D. Reportó $648 millones en ingresos en la categoría de juegos, una disminución del 59% interanual. Los analistas esperaban $676 millones en ventas, según StreetAccount.
Segmento Embedded:
El segmento embedded de la compañía, compuesto por productos adquiridos a través de la adquisición de Xilinx en 2022 para clientes industriales, reportó $861 millones en ventas, una caída del 41% interanual; el segmento superó las expectativas de Wall Street de $856 millones
Reacción del mercado
Los inversores quieren ver a AMD arrebatar cuota de mercado a su rival de larga data Nvidia con su chip de IA MI300X y señalar crecimiento en su negocio de IA para centros de datos. A principios de este año, AMD dijo que esperaba $4 mil millones en ventas de chips de inteligencia artificial este año, o aproximadamente el 15% de las ventas esperadas de la compañía.
Previo a la apertura del mercado, sube un 9% y arrastra a valores como Nvidia, que suben también más de un 5%. También Microsoft se vio impulsado por los resultados de AMD:
