OPCIONES FINANCIERAS
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S&P cerró a -123 puntos básicos @ 5147 con una orden de MOC (Close Market Order): $3.4B para COMPRAR. NDX a -155 puntos básicos @ 17878, R2K a -108 puntos básicos @ 2053 y Dow a -136 puntos básicos @ 38596. Se negociaron 11.8 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU. frente al promedio diario del año hasta la fecha de 11.6 mil millones de acciones. VIX subió +1431 puntos básicos @ 16.38, Crudo +155 puntos básicos @ 86.73, rendimientos a 10 años bajaron -3 puntos básicos @ 4.31, oro bajó -59 puntos básicos @ 2286, dxy no cambió @ 104.25 y bitcoin subió +305 puntos básicos @ 67708.

Lo que comenzó como una sesión bastante estable y sin incidentes, terminó en cierta turbulencia después de una fuerte reversión a la baja desencadenada por titulares geopolíticos del Medio Oriente y comentarios hawkish de la Fed. Todos los sectores terminaron en rojo, con 430 nombres del S&P cerrando a la baja (NVDA, GOOG/L, AMD y AMZN contribuyeron al 30% del movimiento a la baja). Momentum, Inteligencia Artificial y Nuevas Tecnologías, y los Favoritos Minoristas fueron los más afectados, todos bajaron -2%. NDX rompió su media móvil de 50 días (17,903… mantén un ojo en la media móvil de 100 días = 17,134).

Fed speak:

  • KASHKARI (no votante): POSIBLE QUE LA FED NO RECORTA ESTE AÑO SI LA INFLACIÓN SE ESTANCA
  • MESTER: LA ECONOMÍA, LA POLÍTICA MONETARIA “EN UN BUEN LUGAR”
  • BARKIN: MANTENER LAS TASAS ALGO RESTRINGIDAS, LA INFLACIÓN PUEDE ALCANZAR EL 2%
  • GOOLSBEE: LOS DATOS RECIENTES NO DEBERÍAN DESVIARNOS DEL CAMINO DE LA INFLACIÓN
  • HARKER DICE QUE LA INFLACIÓN TODAVÍA ES DEMASIADO ALTA

Nuestra mesa tuvo una actividad general de 5 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles de actividad. El flujo ejecutado en nuestra mesa terminó con una inclinación de venta del -7% frente al promedio de 30 días de -65 puntos básicos. Después de estar +5% mejor para comprar a mediodía, los flujos se volvieron y terminaron -7% mejor para vender, liderados principalmente por la oferta de LO. Los LO terminaron el día siendo vendedores netos en un 24%, impulsados por una oferta elevada en tecnología de la información (más de $2 mil millones de nocional solo en este sector). Los LO también vendieron Finanzas, Cuidado de la salud y consumo, pero en una magnitud mucho menor, con una oferta distribuida uniformemente. Los LO continúan comprando áreas cíclicas. La inclinación de compra en Energía en nuestro piso hoy se encuentra en el percentil 84 (últimos 52 semanas). Los HF terminaron siendo compradores netos en un +80 puntos básicos, impulsados por la demanda en productos básicos y tecnología frente a la oferta en servicios de comunicación y productos macro (corto > largo).

EMPLEOS: Los datos de empleo de mañana son el aperitivo antes del plato principal del IPC el 10 de abril. El mercado de opciones actualmente está cotizando un movimiento de 72 puntos básicos para el S&P hasta mañana. A medida que nos acercamos a la publicación, el mercado espera una lectura de titulares de +200k (GIR +215k, anterior +275k), AHE de MoM +0.3% (GIR +0.25%, anterior +0.1%), tasa de desempleo del 3.8% (GIR 3.8%, anterior 3.9%) y una participación de la fuerza laboral del 62.5% (GIR 62.5%, anterior 62.5%). Rumores recientes tienen al mercado preparándose para una lectura potencialmente más alta de lo esperado, con titulares de hasta 275k flotando. Tenemos la zona de “justo en el punto” como de 150k a 200k, lo que simultáneamente mantendrá a raya las preocupaciones de crecimiento y un tope en las tasas. El mercado reaccionará a la combinación de titulares, AHE, UE y tasa de participación, etc., pero claramente una lectura alta hará que los operadores de acciones se sientan incómodos. Desglosando la lectura de titulares (sabiendo que los otros factores también son clave), aquí está el marco que estamos utilizando para la función de reacción del S&P…

<100k S&P se vende al menos 50 puntos básicos 100k – 150k S&P + / – 25 puntos básicos 150k – 200k S&P +50 – 75 puntos básicos 200k – 250k S&P +25 – 50 puntos básicos 250k – 300k S&P + / – 25 puntos básicos

300k S&P también se vende al menos 50 puntos básicos

DERIVADOS: Por primera vez en todo el año, vimos un verdadero pánico en el mercado de volatilidad. Los clientes fueron estrictamente compradores de opciones. Se negociaron 2.26 millones de contratos de opciones SPX hoy (gráfico a continuación) y la volatilidad aumentó en la caída con el VIX cerrando en su nivel más alto del año. Según el modelo de gs, los dealers están obteniendo menos gamma largo hacia abajo y cambiando a corto otro -1.5% desde aquí. Esto podría exacerbar los movimientos a la baja. Por otro lado, seguimos viendo demanda al alza para China. Nos gusta FXI en llamadas directas. (h/t Cullen Morgan)

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ÚLTIMOS TITULARES

La subasta de bonos a 20 años por 16.000 millones de dólares de hoy tuvo una demanda relativamente débil. El rendimiento máximo de la subasta fue del 4,830% (1 punto básico por encima del rendimiento en el mercado secundario de 4,820%), mientras que la relación de cobertura de ofertas cayó a 2,43 (en comparación con un promedio de 2,60) y la participación de postores indirectos fue del 63,0% (por debajo del promedio de 69,9%). Las ofertas directas se situaron en el 19,5%, ligeramente por encima del promedio del 17,0% en subastas anteriores.

} 19:35 | 19/02/2025

Últimos Titulares

Waltz, asesor de seguridad nacional de la Casa Blanca: “Hay buenas” posibilidades de un acuerdo de paz para Ucrania y Rusia – Fox – Macron de Francia y Starmer de Reino Unido visitarán Washington la próxima semana.

} 19:19 | 19/02/2025

Últimos Titulares

JPM Trader Stuart Humphrey: Aunque no hemos visto oferta en MegaCap Tech, sí hemos observado cobertura y demanda directa en otras áreas de TMT. Flujos destacados: Demanda de Long-Only (LO) en Semiconductores, especialmente en compañías que han sido posiciones cortas relativas debido a su exposición a China. Compras en software de gran capitalización y alta calidad, una tendencia que ha estado presente durante todo el año. Mejor desempeño en la mayoría de los semiconductores, excepto AVGO. Según nuestras conversaciones, este parece ser un tema consistente en el mercado.

} 19:05 | 19/02/2025

Últimos Titulares

UnitedHealthcare ofrece indemnizaciones a los empleados de la unidad de beneficios y podría buscar despidos, dicen fuentes – CNBC

} 18:51 | 19/02/2025

Últimos Titulares

Google ha lanzado un asistente de IA para científicos basado en Gemini 2.0, diseñado para ayudar en la formulación de hipótesis y planes de investigación. Funciones clave: Generación de hipótesis comprobables. Resúmenes de literatura científica relevante. Sugerencias de enfoques experimentales. Es una herramienta colaborativa, no un reemplazo del proceso científico. Google espera que los investigadores lo utilicen para mejorar su trabajo.

} 18:14 | 19/02/2025

Últimos Titulares

El SPX cambia a positivo, lo que significa que se han marcado nuevos máximos históricos.

} 17:53 | 19/02/2025

Bolsa

Cierre de la renta variable europea: Un feo vuelco tras un máximo histórico en el DAX Stoxx 600 -1,0% DAX alemán -1,7% Francia CAC -1,3% REINO UNIDO FTSE 100 -0,7% España IBEX -1,75% Italia FTSE MIB -0,60%

} 17:41 | 19/02/2025

Bolsa

Explicación de lo de Boeing, porque con los titulares no queda muy claro: El presidente Trump ha autorizado a Elon Musk a explorar opciones drásticas para presionar a Boeing a acelerar la entrega de dos aviones Air Force One, según el New York Times.

} 17:30 | 19/02/2025

Bolsa

Las acciones de Boeing caen a mínimos de sesión tras el informe.

} 17:25 | 19/02/2025

Bolsa

BA | Un Trump frustrado quiere sus nuevos aviones Air Force One cuanto antes – nytimes

} 17:25 | 19/02/2025

Bolsa

Microsoft cree haber logrado un avance clave en computación cuántica Microsoft presenta el procesador Majorana 1, un nuevo material y arquitectura para la computación cuántica – The Verge

} 17:12 | 19/02/2025

Bolsa

Apple presentó su nuevo iPhone 16e a partir de 599 dólares

} 17:06 | 19/02/2025

Bolsa

Sigue: Un dictador sin elecciones, Zelenskyy debería actuar rápido o no le quedará ningún país. Mientras tanto, estamos negociando con éxito el fin de la guerra con Rusia, algo que todos admiten que sólo “TRUMP” y la administración Trump pueden hacer. Biden nunca lo intentó, Europa no ha logrado traer la paz y Zelensky probablemente quiera mantener el “tren de la salsa” en marcha. Amo a Ucrania, pero Zelensky ha hecho un trabajo terrible, su país está destrozado y MILLONES han muerto innecesariamente. Y así continúa…”

} 16:59 | 19/02/2025

Bolsa

Continua: Estados Unidos ha gastado 200 mil millones de dólares más que Europa, y el dinero de Europa está garantizado, mientras que Estados Unidos no recibirá nada a cambio. ¿Por qué Sleepy Joe Biden no exigió la Igualación, ya que esta guerra es mucho más importante para Europa que para nosotros? Tenemos un gran y hermoso océano como separación. Además de esto, Zelenskyy admite que la mitad del dinero que le enviamos “FALTA”. Se niega a tener elecciones, está muy bajo en las encuestas ucranianas y lo único en lo que era bueno era en manipular a Biden “como un violín”.

} 16:58 | 19/02/2025

Bolsa

Trump: “Piénsenlo, un comediante modestamente exitoso, Volodymyr Zelenskyy, convenció a los Estados Unidos de América de gastar 350 mil millones de dólares para entrar en una guerra que no se podía ganar, que nunca tuvo que comenzar, pero una guerra que él, sin los Estados Unidos y “TRUMP”, nunca podrá resolver”

} 16:58 | 19/02/2025

Bolsa

Según ese unforme, Trump estudia un mayor acuerdo con China que incluiría armas nucleares.

} 16:49 | 19/02/2025

Bolsa