Discurso de Powell

La Fed ha recorrido mucho terreno, pero aún no siente los efectos completos.

• Podemos proceder con cautela, estamos en posición de proceder con cuidado en el fortalecimiento de las tasas.
• Las decisiones se basarán en evaluaciones de datos y riesgos.
• Estamos “firmemente enfocados” en el mandato dual.

El crecimiento real del PIB ha superado las expectativas.

• El gasto del consumidor es particularmente sólido.
• La actividad en el sector inmobiliario ha repuntado.
• Tasas más altas están afectando la inversión empresarial.
• El crecimiento nominal de los salarios ha mostrado algunos signos de desaceleración.

“Hay un largo camino por recorrer” en el proceso de alcanzar una inflación del 2%.

Se espera que el núcleo del PCE suba un 3,9% interanual en agosto.

Decidimos mantener las tasas “a la luz de lo lejos que hemos llegado”.

• Estamos preparados para aumentar las tasas aún más si es apropiado.
• Continuaremos tomando decisiones reunión tras reunión.
• Mantendremos tasas restrictivas hasta que estemos seguros de que la inflación se está moviendo hacia el 2%.

Mantener las tasas no significa que hayamos alcanzado la postura que buscamos.

• No estamos tomando decisiones sobre si las tasas son lo suficientemente restrictivas.
• Necesitamos “evidencia convincente” de que hemos alcanzado el nivel apropiado.
• Necesitamos más progreso antes de estar listos para concluir que somos lo suficientemente restrictivos.

Las tasas de interés reales son significativamente positivas.

• Califica el informe reciente del mercado laboral como un “buen ejemplo de lo que queremos ver”.

Estamos “bastante cerca” de donde necesitamos llegar.

• “No atribuiría una importancia enorme a un aumento” [de tasas].

Fed de Powell: Una actividad económica más fuerte es la “razón principal” para la necesidad de hacer más con las tasas.

• Sobre la tasa neutral, dice “solo lo sabes cuando llegas allí”.
• Es plausible que la tasa neutral sea más alta que la tasa a largo plazo.

Un aterrizaje suave no es una expectativa básica.

• Sobre el aterrizaje suave, dice: “Siempre he pensado que había un camino hacia ello”.

Menciona huelgas, cierre del gobierno, reanudación de pagos de préstamos estudiantiles y tasas a largo plazo más altas como riesgos.

Lograr un aterrizaje suave es un objetivo principal; no lograr restaurar la estabilidad de precios sería lo peor que podríamos hacer.

Somos plenamente conscientes de que necesitamos más de tres buenas lecturas de inflación.

Un cierre del gobierno podría posiblemente limitar algunos de los datos que obtenemos, y tendríamos que lidiar con eso.