OPCIONES FINANCIERAS
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ACTUALMENTE

El mercado se centra en las acciones verticales del precio (tema NVDA, SMCI, BTC, GLP-1) y saca la conclusión de que “el sentimiento es ultra alcista y estamos en una burbuja que está a punto de estallar”.

Intentamos mirar más allá de las acciones obvias del precio para evaluar la realidad del sentimiento y creemos que estamos en un sentimiento interesante de que “nadie es genuinamente alcista, porque todos piensan que todos los demás son ultra alcistas”.

 

LA MEZCLA DEL MERCADO

En este punto, la evaluación es que el sentimiento del mercado es en gran medida neutral (una mezcla de alza a regañadientes y bajista real). El pensamiento presente es que muchos son tanto “compradores al alza” (al límite y podrían verse forzados a entrar si el impulso continúa) como “compradores a la baja” (buscando finalmente comprar en una caída entre 4800-4900).

3 de marzo, BoA Savita pasó de ser ultra alcista a ser más cautelosamente alcista (“los datos del caso base arrojan un objetivo de 5050”, “es probable que el mercado retroceda”) y sólo para encontrarse con una fuerte ronda de “¿estás ¿Pronosticando una burbuja? tipo de rechazo por parte de los inversores.

Este “sentimiento neutral/bajista inquebrantable” (a pesar de todos los ATH) es parte de la realidad del mercado que sostiene este “repunte sin un retroceso significativo”.

 

SE PUEDE ROMPER ALGO

Piense que el mercado cambió un poco su argumento bajista de “efecto de política retrasado + inversión + exceso de ahorro desaparecido” (como en el 24 de enero) a “algo va a romperse” . Pensamos que “algo se va a romper”, sin un momento o un “qué se rompe”, está lejos de ser un punto bajista válido.

Más allá de eso, la pregunta obvia sobre el punto de que “algo va a romperse” es: incluso si “algo realmente se rompe”, ¿cómo se puede teorizar que la Reserva Federal no va a lanzar un “pánico SIVB 2.0”, que de hecho será alcista?

El IPC es un evento de riesgo real. El mercado probablemente seguirá el mismo manual de reducción de riesgos antes y de volver a arriesgar después del IPC, a menos que la impresión del IPC cambie la tesis, a lo que le asigno una probabilidad baja. – ( 1) No estoy dispuesto a apostar por un IPC elevado en febrero. (2) Incluso si el IPC de febrero fuera alto, no estoy seguro de si será lo suficientemente malo como para convertir la tendencia alcista de desinflación en una tendencia bajista.

 

CONCLUSIÓN

El mercado podría volver a otorgar el “beneficio de la duda” a la tendencia desinflacionaria. (3) Incluso si el factor de inflación se convirtiera en un punto bajista, ¿puede entonces convertir el punto alcista MÁS importante de la “asimetría política” de la Fed? ¿Puede el IPC de febrero desactivar la “venta de la Reserva Federal”? ¿Puede el IPC de febrero volver a abrir la puerta a nuevas subidas? Para romper este mercado, esta cifra del IPC debe seguir un camino lógico bastante difícil para cambiar materialmente el debate entre alcistas y bajistas.

Algunos interpretan el sesgo bajo de las opciones de compra y venta como un posicionamiento total (un punto bajista). Pero históricamente se produjo un “desvío muy bajo” en 1995-97, después de 2000 y después de la crisis financiera mundial: todos ellos son repuntes en las primeras etapas. Un sesgo bajo (como una correlación +ve spot-VIX) es un “indicador de repunte temprano/odiado” y una señal alcista.

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ÚLTIMOS TITULARES

Terminamos las actualizaciones por hoy… Diego se despide… Volvemos mañana con el vidoe habitual.

} 22:41 | 21/02/2025

Bolsa

Bitcoin cerró la semana con pérdidas después de intentar superar los 100.000 dólares. Los valores relacionados con Bitcoin también se vieron afectados por la debilidad minorista. Coinbase, que subió con fuerza en la preapertura (+5%) tras la noticia de que la SEC retirará su caso contra el exchange, terminó desplomándose un 8% hasta su nivel más bajo desde noviembre de 2024. Por último, los precios del petróleo cayeron por quinta semana consecutiva, aunque de manera modesta.

} 22:36 | 21/02/2025

Bolsa

El oro sigue en tendencia alcista y aún no ha tenido una semana negativa en 2025, marcando un nuevo récord esta semana (su octava semana consecutiva al alza).

} 22:36 | 21/02/2025

Bolsa

El índice del dólar sufrió otro golpe esta semana (ha caído en 5 de las últimas 6 semanas), volviendo a cotizar por debajo de su media móvil de 100 días hasta mínimos de 2 meses. Atención al par USD/JPY, ya que los datos sólidos de Japón y su IPC reciente están fortaleciendo aún más al yen, lo que podría llevar a ventas en Carry-Trade.

} 22:36 | 21/02/2025

Bolsa

Los rendimientos del Tesoro terminaron la semana a la baja, cayendo entre 8 y 10 puntos básicos hoy, principalmente tras los datos económicos débiles. Las expectativas de recorte de tasas en 2025 aumentaron hoy, volviendo a cerca de 50 puntos básicos.

} 22:36 | 21/02/2025

Bolsa

Las acciones de IA lograron recuperarse al inicio de la semana, pero cerraron en mínimos del lunes de DeepSeek. El VIX también repuntó y cerró por encima de 18.

} 22:35 | 21/02/2025

Bolsa

Este movimiento parece evidenciar el colapso de la fortaleza minorista que se vio a inicios de año: En las últimas dos semanas, las acciones de impulso se desplomaron casi un 8%, la mayor caída desde mayo de 2023. Las acciones meme bajan por cuarta sesión consecutiva. Las acciones con mayor porcentaje de cortos han caído a mínimos de 5 sesiones, después de que esta misma semana intentaran romper un máximo de hace 7 semanas.

} 22:35 | 21/02/2025

Bolsa

Hoy fue el peor día (y la peor semana en general) para las acciones de pequeña capitalización en dos meses y la peor semana para el Dow desde octubre. Todas las principales bolsas terminaron en niveles técnicos críticos: Nasdaq y S&P 500 regresaron a su media móvil de 50 días. Dow Jones cayó por debajo de su media móvil de 100 días. Russell 2000 cayó por debajo de su media móvil de 200 días.

} 22:35 | 21/02/2025

Bolsa

Todas las principales acciones de EE.UU. cayeron durante la semana, con las de pequeña capitalización y el Dow liderando las pérdidas. En el caso del Dow Jones, la caída de UnitedHealth (UNH) le restó más de 200 puntos al índice.

} 22:35 | 21/02/2025

Bolsa

Los datos de vivienda de la semana fueron horrorosos y los datos del PMI de Servicios publicados hoy cayeron a zona de contracción. Es importante recordar que estos son datos preliminares y que un solo dato no marca una tendencia. Sin embargo, esta sería la primera contracción del sector servicios desde inicios de 2023.

} 22:34 | 21/02/2025

Bolsa

Además, el mercado, observando los datos económicos, parece estar dándose cuenta de las grandes contradicciones en las políticas de Trump. La narrativa de que “la economía es fuerte y favorable” está empezando a cambiar.

} 22:34 | 21/02/2025

Bolsa

Cierra Wall Street con grandes liquidaciones tras el vencimiento de febrero El mercado cerró con fuertes caídas tras el vencimiento de febrero: S&P 500 -1.71%, Nasdaq -2.06%, Dow Jones -1.69% y Russell 2000 -2.94%. El impulso minorista parecía desvanecerse en los últimos días, y hoy quedó claro con el vencimiento.

} 22:34 | 21/02/2025

Bolsa

Jensen Huang, consejero delegado de NVDA, habla de DeepSeek: «Creo que el mercado respondió a la R1 como si dijera: ‘Dios mío, se acabó la IA. Nos ha caído del cielo, ya no necesitamos hacer ningún cálculo’. Es exactamente lo contrario».

} 21:46 | 21/02/2025

Bolsa

El skew está alto, lo que indica una mayor demanda de opciones de protección. El SDEX no había cerrado en este nivel en mucho tiempo.

} 21:05 | 21/02/2025

Últimos Titulares

Gamma positiva → Los dealers cubren su exposición delta comprando futuros en las caídas y vendiendo en los repuntes. Esto aumenta la liquidez/estabilidad y reduce la volatilidad. Gamma negativa → Ahora los dealers se ven obligados a vender futuros en las caídas y comprar en los repuntes para mantenerse neutrales. Esto reduce la liquidez y aumenta la volatilidad/inestabilidad.

} 20:38 | 21/02/2025

Últimos Titulares

La gamma implícita de los dealers ahora está en -360 millones, después de casi dos semanas en territorio positivo. Aunque el S&P 500 solo ha caído un 1.4%, los operadores de opciones se han mostrado algo exuberantes y han renovado contratos demasiado alto y demasiado rápido.

} 20:13 | 21/02/2025

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