Antes de la última reunión de la Fed, a finales de octubre, se descontaba en más del 90% otra bajada en diciembre de 25pb. Tras la última bajada y los comentarios de Powell, las probabilidades de otra bajada en diciembre cayeron.
Ayer, tras la confirmación de que no habrá informes de empleo de octubre (no se publicará) ni noviembre (se publicará16 de diciembre) antes de la reunión del 10 de diciembre, las probabilidades cayeron del 30%. Las actas de la última reunión tampoco fueron positivas:
Con estas bajas probabilidades llegamos a los datos de empleo conocidos hoy, correspondientes a septiembre… La encuesta de establecimientos mostró fuertes datos: – Se crearon 119.000 empleos, muy superior a los 51.000 esperados. – Agosto se revisó a la baja a -4.000, desde +22.000.
Sin embargo, la encuesta de Hogares mostró otra realidad: La tasa de desempleo saltó del 4,324% de agosto al 4,440% en septiembre. Marcando el dato más elevado desde hace cuatro años, octubre de 2021.
Además, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron a 1.974.000 en la semana que terminó el 8 de noviembre de 2025, alcanzando su nivel más alto desde 2021. Las iniciadas se mantiene bajas en la semana que terminó el 15/11 Estos si que son datos más actuales
Los rendimientos caen y los futuros suben, a medida que las probabilidades de bajadas de tipos aumentan hasta el 40%.. Los swaps de la Fed siguen indicando que es poco probable un recorte de tipos en diciembre.
Será dificil ver otra bajada, la mayoría de miembros no están por la labor… Pero estos datos pueden forzar a la Fed a hacerlo. Además, ahora que ya se estaba descontando que no habrá bajada, cualquier dato que muestre algo debilidad provocará un aumento de las probabilidades.
De nuevo, las malas noticias ahora son buenas noticias para la bolsa. Mientras la Fed recorta tipos para salvar a la economía real (Main Street), Wall Street se disparará ante más estimulos monetarios. Existen dos economías: la de quienes poseen activos y la de quienes no.
El índice dólar que recientemente ha superado niveles importantes (media de 200), cae ligeramente tras los datos:
