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Ayer presentó resultados la empresa “más importante” del mundo, Nvidia.

Previo a los resultados

El consenso espera unos beneficios por acción de 4,593 y unos ingresos de 20,37 mil millones:

Bloomberg

 

Había que tener en cuenta que NVDA ha subido >50% desde las ganancias del último trimestre, superando a GOOGL y AMZN en capitalización de mercado (aunque ayer cayó por debajo).

 

En los anteriores resultados empresariales, NVDA había sido máximo en corto plazo;

 

Sin embargo, esta vez había algo distinto… Y es que NVDA ha llegado a corregir un 10% previo a resultados, lo que si que dejaba cierto margen para un movimiento al alza…Aunque solo fuera para llegar a niveles de hace 3 sesiones:

 

Aquí están los resultados de su cuarto trimestre fiscal del año 2024 (sí, 4 trimestre fiscal de 2024):

Ingresos $22.10 mil millones vs. estimación de $20.41 mil millones (+265% YoY)

BPA de 5,16 dólares, superando las expectativas de 4,64 dólares. (+486% YoY)

Fijense está gráfica de la evolución de los ingresos de la compañía en los últimos 4 meses de cada periodo,

Por segmentos:

  • Ingresos del centro de datos $18.4 mil millones vs. estimación de $17.21 mil millones (+409% YoY)
  • Ingresos de juegos $2.9 mil millones, estimación de $2.72 mil millones (+56% YoY)
  • Ingresos de visualización profesional $463 millones vs. estimación de $435.5 millones (+105% YoY)
  • Ingresos automotrices $281 millones, estimación de $272.1 millones (-4% YoY)

 

Aquí la imagen ramificada

Más datos:

  • Margen bruto AJUSTADO 76.7% vs. 66.1% de hace un año. Cuadro de participación de mercado a continuación. GS: “Esperamos que los márgenes se mantengan en el 75%…” 
  • Gastos de I+D $2.47 mil millones, +26% año tras año, EST $2.43 mil millones
  • Gastos operativos AJUSTADOS $2.21 mil millones, +25% año tras año, EST $2.23 mil millones
  • Ingresos operativos AJUSTADOS $14.75 mil millones vs. $2.22 mil millones año tras año, EST $13.14 mil millones
  • Flujo de efectivo libre $11.22 mil millones vs. $1.74 mil millones año tras año, EST $10.82 mil millones

 

En cuanto a Guidance:

Nvidia Corp. predijo otro aumento masivo de ventas para el trimestre actual:

Los ingresos en el período actual serán de aproximadamente 24 mil millones de dólares. Los analistas habían pronosticado una media de 21,9 mil millones de dólares.

También se espera que los márgenes brutos GAAP y no GAAP sean del 71,5% y el 72,5%, por debajo de la estimación del 75,5%.

Se espera que los gastos operativos GAAP y no GAAP sean de aproximadamente $2,950 millones y $2,000 millones, frente a los $2,400 millones estimados.

    • Se espera que las tasas impositivas GAAP y no GAAP sean del 14,5%, más o menos el 1%, excluyendo cualquier elemento discreto.
    • Se espera que los gastos operativos GAAP y no GAAP sean de aproximadamente $2,95 mil millones y $2,00 mil millones, respectivamente.

 

Algunos comentarios relevantes:

“La computación acelerada y la inteligencia artificial generativa han alcanzado el punto de inflexión. La demanda está aumentando en todo el mundo entre empresas, industrias y naciones.”

 

“Nuestra plataforma de Centros de Datos es impulsada por controladores cada vez más diversos: la demanda de procesamiento de datos, entrenamiento e inferencia de grandes proveedores de servicios en la nube y especializados en GPU, así como de empresas de software empresarial y compañías de internet para consumidores. Las industrias verticales, lideradas por automóviles, servicios financieros y atención médica, ahora están en un nivel de varios miles de millones de dólares.”

 

“NVIDIA RTX, introducido hace menos de seis años, es ahora una plataforma masiva de PC para inteligencia artificial generativa, disfrutada por 100 millones de jugadores y creadores. El próximo año traerá importantes ciclos de productos nuevos con innovaciones excepcionales para ayudar a impulsar nuestra industria hacia adelante.”

Algunos puntos importantes a tener en cuenta;

LAS VENTAS DE CENTROS DE DATOS A CHINA DISMINUYEN SIGNIFICATIVAMENTE.

Esto es debido a los requisitos de licencia del gobierno de EE. UU

NVIDIA AFIRMA QUE LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL GENERATIVA HA ALCANZADO EL PUNTO DE INFLEXIÓN

¿A que se refiere con un punto de inflexión? Será interesante la argumentación de esto en la conference call.

 

Reacción del mercado

Las acciones de Nvidia sube un 15% en premercado, superando por más de un 4% los máximos históricos.

 

Algunos comentarios de analistas

“Nvidia ahora está arrojando dinero a borbotones como una plataforma petrolera del Mar del Norte. El flujo de caja libre alcanzó los 26.900 millones de dólares en el año fiscal que finalizó el 31 de enero, más de lo que Nvidia había generado en los cinco años anteriores combinados. A este ritmo, Nvidia tendrá que pensar en qué hace con el efectivo que ahora se está acumulando en su balance: la empresa ya recompra acciones (gastó 9.500 millones de dólares en recompras en el año fiscal 2023, un poco menos que en el año fiscal 2022 a pesar del aumento del precio de sus acciones) y paga un pequeño dividendo” (The Informathion)

“De cara al futuro, a pesar del aumento interanual >3 veces mayor en los ingresos del centro de datos en el año fiscal 2024, modelamos otro aumento interanual >2 veces mayor en el año fiscal 2025, ya que esperamos no solo un crecimiento sostenido en el gasto en infraestructura de Gen AI por parte de los grandes CSP y las empresas de Internet para el consumidor, sino también un aumento desarrollo y adopción de IA entre clientes empresariales que representan diversos sectores verticales y, cada vez más, estados soberanos”. (GS)

De hecho, según Bloomberg, las acciones se han abaratado. Dado que las ganancias de Nvidia han aumentado más rápido que el precio de sus acciones en los últimos años, las acciones se cotizan a una relación P/E de ~30.

 

Los futuros del S&P 500 han experimentado una reversión de ~1,5% después de la reacción del mercado a las ganancias de NVDA. A las 3:00 p.m., hora del Este, el S&P 500 ha agregado $600 MIL MILLONES de valor. La propia Nvidia es responsable de ~$220 MIL MILLONES del valor agregado – GS

“….realmente comienza a racionalizar la tesis de que NVDA podría convertirse en una empresa de 10 billones de dólares” (All-In Podcast). *Tenga en cuenta que el comentario de 10 billones de dólares no está relacionado con el gráfico siguiente, sino que hace referencia al enorme potencial fundamental subyacente en los centros de datos.

Actualizaciones de precios objetivo

  • UBS recorta el precio objetivo de $NVDA a $800 desde $850.
  • KeyBanc eleva el precio objetivo de $NVDA a $1,100 desde $740.
  • HSBC aumenta el precio objetivo de $NVDA a $880 desde $835.
  • JPMorgan eleva el precio objetivo de $NVDA a $850 desde $650.
  • Stifel eleva el precio objetivo de $NVDA a $910 desde $865.
  • Deutsche Bank aumenta el precio objetivo de $NVDA a $720 desde $560.
  • DA Davidson eleva el precio objetivo de $NVDA a $620 desde $410.
  • Cantor Fitzgerald eleva el precio objetivo de $NVDA a $900 desde $775.
  • Bernstein eleva el precio objetivo de $NVDA a $1,000 desde $700.
  • Wolfe Research eleva el precio objetivo de $NVDA a $900 desde $630.
  • Morgan Stanley eleva el precio objetivo de $NVDA a $795 desde $750.
  • BofA Securities eleva el precio objetivo de $NVDA a $925 desde $800.
  • Truist Securities eleva el precio objetivo de $NVDA a $911 desde $691.
  • Goldman Sachs eleva el precio objetivo de $NVDA a $875 desde $800.

Próximo evento importante de la compañía

NVDA GTC del 18 al 21 de marzo.

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