“Efectos No Deseados: La Fed y La Bajada de Tipos”. Por Álvaro Palomino

Queridos lectores, la semana pasada la Reserva Federal anunció la bajada de tipos tan esperada, sin embargo, no fue como muchos analistas esperaban (yo incluido), ya que muchos pensamos que una bajada de 25 BP era lo acertado por diversos motivos, antes que nada, trataremos los puntos a favor y en duda de esta bajada tan grande que ha sido 50 BP la cual no se hacía de la misma manera desde 2008.

Para comenzar quiero resaltar que uno no debe fiarse al 100% de los indicadores y pautas de la FED, ya que por mucho que sean fieles o no a sus previsiones, la mayoría de las veces no son acertadas. Recordemos que Powell no contemplaba en junio tener que bajas 100 BP este año 2024.

Puntos a favor de la bajada de tipos

El FOMC apunta a una inflación general de 12 meses de 2%. Ahora parece que la inflación está a un nivel bajo, sin embargo, no queremos que se repita algo como en los 70 ¿cierto?, todo se puede ir al garete si no se trata con el debido nivel de respeto, aun así se han logrado progresos sustanciales, y el proceso de desinflacionario parece estar en camino.

El crecimiento del empleo se ha desacelerado de un promedio de 251.000 mensuales en 2023 a 116.000 mensuales en los últimos tres meses.

Puntos en duda sobre esta bajada de tipos

El gráfico de puntos muestra una proyección mediana de que la tasa de fondos federales disminuirá al 4,38 % para fines de 2024 y aún más hasta el 3,38 % para fines de 2025, lo que indica un cambio hacia una política monetaria más acomodaticia.

Con Powell diciendo que la economía estadounidense estaba bien solo se necesitan recortes de tasas del 2,2% en los próximos 15 meses.

Powell: no estamos declarando la victoria contra la inflación’’. Simplemente estamos reduciendo las tasas como si los precios de las viviendas no estuvieran subiendo un 6,5%…

¿Entonces no vamos a comentar el hecho de que cada vez que hay un pivote de la Fed el mercado suele tener una corrección aunque sea mínima?

Hasta aquí el artículo, si bien las elecciones juegan un papel clave en la economía, las bajadas de tipos también lo son, ahora toca esperar a ver como evoluciona el mercado.

Mucha suerte a todos. Álvaro Palomino.