Los principales líderes de China planean flexibilizar la política monetaria y expandir el gasto fiscal el próximo año, mientras Beijing se prepara para una segunda guerra comercial cuando Donald Trump asuma el cargo el mes que viene.
El Politburó, compuesto por 24 miembros y liderado por el presidente Xi Jinping, anunció que adoptará una estrategia de política monetaria “moderadamente flexible” para 2025, marcando su primer cambio importante de postura desde 2011. El organismo también empleó un lenguaje más contundente sobre la política fiscal, según informó la agencia oficial Xinhua, indicando que será “más proactiva”, un nivel superior al “proactiva” previo.
En una muestra de mayor determinación para reforzar la confianza, los funcionarios en la reunión de diciembre también prometieron “estabilizar los mercados inmobiliarios y bursátiles” y aumentar el “ajuste extraordinario de políticas contracíclicas”, un término del Partido Comunista que alude al uso de herramientas poco convencionales para impulsar la economía.
“El lenguaje en la declaración de esta reunión del Politburó es sin precedentes”, dijo Zhaopeng Xing, estratega sénior de Australia & New Zealand Banking Group, señalando que apunta a una fuerte expansión fiscal, grandes recortes de tasas y compras de activos. “El tono de la política muestra una gran confianza frente a las amenazas de Trump”, agregó, en referencia a la promesa del presidente electo de imponer un arancel del 60% a las exportaciones chinas.
El yuan offshore revirtió pérdidas para comerciar un 0,1% más fuerte, ante apuestas de que la economía de China se recuperará gracias a los estímulos monetarios y fiscales. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años cayó dos puntos básicos hasta el 1,938%. Las monedas regionales también se beneficiaron del comunicado del Politburó, con el dólar australiano subiendo un 0,3% y la moneda de Nueva Zelanda recortando pérdidas.
La economía de China ha mostrado signos de estabilización en los últimos meses después de que las autoridades implementaran un amplio paquete de estímulos desde finales de septiembre. Sin embargo, los aranceles inminentes de EE. UU. afectaron las perspectivas de exportaciones y aumentaron la presión sobre la segunda economía más grande del mundo para contrarrestar posibles impactos de una guerra comercial.
La reunión de diciembre del Politburó normalmente establece la agenda para la Conferencia Central de Trabajo Económico, que define las prioridades para el año siguiente, como el objetivo de crecimiento anual. Según informó Bloomberg News la semana pasada, dicha reunión comenzará el miércoles.
Aunque China ha pasado por varios ciclos de endurecimiento y flexibilización de la política monetaria en los últimos años, ha mantenido la caracterización general de una política “prudente” desde 2011. En ese momento, las autoridades se alejaron de la postura “moderadamente flexible” adoptada durante la crisis financiera global para enfriar la inflación en aumento.
El último cambio refleja la urgencia de intensificar el modo de flexibilización adoptado por el banco central después de que el esperado auge pospandémico no se materializara. Este impulso ha llevado al Banco Popular de China a recortar las tasas de interés y reducir varias veces la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas, aunque las autoridades han encontrado dificultades para fomentar un mayor endeudamiento.
“Se espera que herramientas políticas adicionales tengan una mejora significativa en volumen, calidad y efecto”, dijo Bruce Pang, economista jefe para China en Jones Lang LaSalle Inc. “Las probabilidades de que el objetivo de crecimiento del PIB se fije en torno al 5% han aumentado significativamente”.
El Hang Seng saltó de nuevo:
